财(cái)联(lián)社5月6日(rì)讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周(zhōu)四一度(dù)冲上2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰(shì)品(pǐn)牌老凤祥(xiáng)及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越(yuè)男(nán)等(děng)人(rén)在4月23日研(yán)报中表示，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优(yōu)于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄金珠(zhū)宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低基(jī)数(shù)，金(jīn)银珠(zhū)宝类2023年(nián)3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮(liàng)眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增(zēng)值提(tí)振毛(máo)利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值(zhí)需(xū)求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其(qí)三，古法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的可持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀(huái)在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的(de)不确定性(xìng)、美国(guó)经济衰(shuāi)退的不确定(dìng)性等因素均有望对(duì)金价(jià)形成长期支撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏来看(kàn)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季(jì)将持(chí)续释放消(xiāo)费(fèi)需求(qiú)。

　　长期来看，龙(lóng)头公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银(yín)河(hé)证券(quàn)研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年复(fù)合增(zēng)长率约为5％，奢(shē)侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更(gèng)快，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究(jiū)院预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长率为5.9％，预(yù)计未来5年(nián)也将保(bǎo)持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的制造设(shè)计及(jí)下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研报中指出，下(xià)游(yóu)零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率水(shuǐ)平(píng)，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化(huà)的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团(tuán)、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为(wèi)国(guó)产品牌(pái)集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部公司(sī)周(zhōu)大(dà)福、老凤(fèng)祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占(zhàn)率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了30％。

　　据财联(lián)社不(bù)完全统计(jì)，相关上市公司(sī)包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基(jī)、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体情况如下：

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