今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季(jì)报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一(yī)季报表示，一季(jì)度在(zài)人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积(jī)极回(huí)报的头号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的(de)重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中性(xìng)水平(píng)。去(qù)年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位(wèi)一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一只基金(jīn)诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太(tài)大(dà)变化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯(xīn)片产(chǎn)业下(xià)行周(zhōu)期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一(yī)季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极(jí)回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样规(guī)模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调(diào)仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)一季度(dù)新进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各种(张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗zhǒng)风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(h张歆艺袁弘为什么离的婚，张歆艺和袁弘离婚了吗uà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基(jī)金朱红裕(yù)成为(wèi)市场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成(chéng)立以(yǐ)来的(de)最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提(tí)升。数据(jù)显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航(háng)光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离。我们将基(jī)于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而(ér)行。

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