大家好，简单看一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理的海富通股票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新(xīn)能源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏(zòu)变(biàn)化(huà)和结(jié)构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得了(le)明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最(zuì)有(yǒu)持续性(xìng)的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回(huí)报率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会有一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成(chéng)。本次(cì)大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下(xià)，叠(dié)加上述基本(běn)面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需(xū)求出现集中释放。就(jiù)资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮iAI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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