金融界(jiè)4月(yuè)27日消息(xī)  顶着(zhe)“港股白酒(jiǔ)第一股”光环的珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡正式(shì)登(dēng)陆港交(jiāo)所，尴尬的是(shì)开盘直接暴跌16.82%，全天颓势尽显，最终收(shōu)盘(pán)下跌17.93%，报(bào)8.88港元/股，上市第一天市值就(jiù)缩水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私(sī兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗)募巨头KKR浮亏(kuī)超过22亿港(gǎng)元

　　自2016年金(jīn)徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功上市，珍酒李渡是近7年(nián)时间第一只实(shí)现资(zī)本(běn)上(shàng)市的白(bái)酒股，目(mù)前西凤酒、郎(láng)酒、国台等均止步于(yú)A股(gǔ)IPO。

　　珍酒李渡此(cǐ)次在港(gǎng)交所(suǒ)IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是，不知道(dào)是出于何种考虑，此次珍酒(jiǔ)李渡(dù)并没有引入基(jī)石(shí)投(tóu)资者。

　　此次IPO之前，珍酒李渡(dù)共计引入两轮投(tóu)资者，分别是有着“华尔街之狼(láng)”之称的(de)私募股权巨头(tóu)KKR和(hé)大中华网讯。KKR在2021年(nián)11月和2022年5月分(fēn)别投资3亿(yì)美元(yuán)、5亿美元，两次成本分别为1.76美(měi)元和1.78美(měi)元(yuán)，即13.82港元(yuán)和13.97港元。相较于珍酒李渡(dù)今日(rì)收盘价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过22亿(yì)港(gǎng)元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公开资料显(xiǎn)示(shì)，珍酒李渡是(shì)一家致力提供以酱香型为主的次(cì)高(gāo)端(duān)白酒产品的中国白(bái)酒公(gōng)司(sī)。珍酒李渡(dù)集团旗下包括珍酒、李渡(dù)、湘窖及开口笑四大(dà)白酒品牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香型、兼香(xiāng)型(xíng)三大(dà)白酒品类(lèi)。

　　招股书显示(shì)，按2021年收入计算，珍酒李渡(dù)是中国第(dì)四(sì)大民(mín)营白(bái)酒公(gōng)司，以及中(zhōng)国白酒行业(yè)中提供三种香型白酒的(de)第(dì)三大(dà)公司。2020年到2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看(kàn)，珍酒李(lǐ)渡的(de)增速在(zài)下降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年(nián)到(dào)2022年的毛(máo)利率(lǜ)分别为52.2%、53.5%和55.3%，这与(yǔ)A股白酒(jiǔ)公司(sī)相比也处于下(xià)风，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部的今世缘、口子窖等企(qǐ)业毛利(lì)率也超过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直(zhí)接原因之一就是珍酒李渡的“豪横”的(de)广告支出。财报显示(shì)，2020年、2021年(nián)及2022年(nián)，珍(zhēn)酒李渡销售及经销开支分(fēn)别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元，于同期分别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及(jí)22.9%。同期，广告(gào)开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时(shí)间，广告费就砸了15.77亿(yì)元。

兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗lt="60亿(yì)港元蒸(zhēng)发！珍(zhēn)酒李渡上市惨遭(zāo)开门黑，私(sī)募巨头(tóu)浮亏(kuī)超22亿港元，发生了什么？">

　　与此同时，珍酒李渡(dù)的(de)存货正在逐步增加。报告期内，公司(sī)存货分别为17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿元，呈(chéng)逐(zhú)年增长(zhǎng)趋(qū)势(shì)，存货周转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大部(bù)分存货为基酒，但仍然有不少针对其产销失衡的质疑(yí)。

　　吴向东曾操盘金六福 身价230亿元

　　低于行(xíng)业的毛利(lì)率和(hé)“豪(háo)横(héng)”的广告支出，这与(yǔ)珍酒(jiǔ)李渡(dù)创始人吴向东的操盘手法(fǎ)密切相关(guān)。

　　声名在外的(de)“白酒(jiǔ)教父”——吴(wú)向东(dōng)是一(yī)名白酒(jiǔ)行业的老兵。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南醴陵(líng)的一个普通(tōng)农村家庭，1992年，在(zài)湖南省外贸(mào)学校毕业的(de)吴向东，进入其(qí)姐(jiě)夫傅(fù)军旗下新华(huá)联集团工作。此后四年，他升至新华联集(jí)团董事、董事局副主席。也是在(zài)此，吴向(xiàng)东(dōng)正式开启了他的白酒事(shì)业。

　　在傅(fù)军(jūn)的帮(bāng)助下，吴(wú)向东在1996年(nián)拿下五粮液旗下(xià)川酒王的代理权，仅(jǐn)一年就将川(chuān)酒王销量做(zuò)到湖南(nán)第一。川酒王热销之后(hòu)，大量仿(fǎng)冒产品(pǐn)涌(yǒng)现。同时，白酒市(shì)场竞争白热化，下游经销(xiāo)商(shāng)的日子(zi)越来越(yuè)难(nán)，吴(wú)向东(dōng)想自创白酒品牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签订了OEM代工协议(yì)，这是他在白酒业首创(chuàng)了一种新模式OEM，即贴(tiē)牌代工(gōng)模式，随后，金(jīn)六福在(zài)这(zhè)一(yī)年诞生(shēng)了。

　　2001年(nián)，中国男足冲进世界杯(bēi)，媒体将时任(rèn)男足主教(jiào)练(liàn)的米卢誉(yù)为神奇教练和好运福星。深谙营销的吴向(xiàng)东找来米卢担任金(jīn)六福(fú)形象(xiàng)代言人(rén)。米卢穿着(zhe)唐(táng)装，面带(dài)微笑地说“中国人的福酒(jiǔ)，金六福(fú)。”很长一(yī)段时间，金六(liù)福的广告投(tóu)放量(liàng)都是全国第一。

　　在(zài)吴向东(dōng)的广(guǎng)告轰炸下，金六福迅(xùn)速成为国民白酒，高峰期一天能发(fā)出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东的操盘下(xià)，贵州酱酒品牌珍酒、江西李渡，以及湖南知名白酒(jiǔ)品牌湘窖(jiào)和开口笑(xiào)正式合(hé)并——珍(zhēn)酒李渡诞(dàn)生(shēng)。

　　目(mù)前，吴向(xiàng)东实际控(kòng)制的金(jīn)东集团旗(qí)下共有华致酒行、华泽酒(jiǔ)业集团（下辖金六福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东(dōng)投资三个产业板块(kuài)。涉(shè)足金(jīn)融、文化旅(lǚ)游、新能源、互(hù)联网、酒业等多(duō)个(gè)产业。

　　靠(kào)卖白酒(jiǔ)，吴向东也(yě)一举成为湖(hú)南(nán)省株洲市首富。2023年3月，胡(hú)润研究院发(fā)布《2023胡(hú)润全球富豪榜》，吴向东以230亿元(yuán)人(rén)民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好(hǎo)生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖酒商品交(jiāo)易会上，阵阵寒(hán)意从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关论(lùn)坛(tán)上(shàng)，在酒(jiǔ)水行业颇为知名(míng)的盛初咨询董事长王朝成(chéng)放出“重磅(bàng)观点”：酒业整(zhěng)体将长期(qī)进入(rù)销(xiāo)量负增长(zhǎng)、收入低(dī)增长(zhǎng)或0增长(zhǎng)、利润低增长的内(nèi)卷(juǎn)时代，并(bìng)且很可能(néng)刚刚开(kāi)始(shǐ)。

　　第一，2023年是行业的分(fēn)水(shuǐ)岭(lǐng)，从场景-量价-集中度看趋势，真正的高端消(xiāo)费在疫情场(chǎng)景(jǐng)中并没有太受(shòu)影响，次(cì)高(gāo)端库存仍未消化，区(qū)域酒借助消费(fèi)恢复较快。高端的恢复没有看(kàn)到更强(qiáng)的动力，仍然在低位徘(pái)徊，一二(èr)季度(dù)上市公司业绩(jì)会(huì)出现增速放缓和进一步分化(huà)。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存周期看(kàn)趋势(shì)，现在存在三个矛盾：一是(shì)产区和供需的矛盾，大产区(qū)都在扩产能(néng)，但销(xiāo)量在(zài)下降；二是名(míng)酒企(qǐ)业(yè)都在向下扩展产品线，和地方(fāng)酒厂会产生矛盾；三是名酒企业渠道重心(xīn)下(xià)移，和地(dì)方酒企的渠道有矛盾(dùn)。

　　其具体表(biǎo)现是(shì)：2022年白(bái)酒行业销(xiāo)量为(wèi)671万吨(dūn)，而2016年是1305万(wàn)吨，行(xíng)业600万吨消失的主要是100块钱(qián)以下的价位带，其原因在(zài)于城市化(huà)，大部(bù)分劳(láo)动人口(kǒu)从农村转移到城市后，消费习惯变了(le)，导致未来升级空间基数变小；超高端从5万(wàn)吨上(shàng)涨到(dào)10万吨，次高端（售(shòu)价在(zài)300-800元(yuán)）的量至少涨了两倍。

　　他(tā)给出了一组各价格带白酒节(jié)前和节后的终(zhōng)端进货量数据。其中(zhōng)：2000元以(yǐ)上相关产(chǎn)品下降19%，节后上(shàng)涨12%；800~2000元相关产品下(xià)降15%，节(jié)后下(xià)降7%；500~800元高(gāo)线(xiàn)次(cì)高端相关产(chǎn)品节前(qián)下降(jiàng)41%，节(jié)后下降20%；300~600元(yuán)次(cì)高端价格节(jié)前下降23%，节后上涨9%；100~300元中高(gāo)端节前下降4%，节后(hòu)上涨12%；100以(yǐ)下中低(dī)端节(jié)前增长7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股”珍酒李渡未来走向(xiàng)何(hé)方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 兰州理工大学是一本还是二本 兰州理工大学是211吗