金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回(huí)的(de)白(bái)糖期(qī)货(huò)正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的(de)是，如此关键的信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快(kuài)乐(lè)之中，并(bìng)未引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘(pán)站上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中继续(xù)狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日(rì)），白糖主力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开(kāi)始(shǐ)一(yī)路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖(táng)周期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植(zhí)周(zhōu)期有关，一般(bān)甘蔗(zhè)的(de)每(měi)三年(nián)一个种植周(zhōu)期(qī)，这从根(gēn)本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协会发布(bù)的全国(guó)食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚(shàng)在生(shēng)产外，其他省(区(qū))糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广西(xī)等(děng)主产(chǎn)区(qū)陆(lù)续(xù)收榨。由于广西(xī)前期受(shòu)不利(lì)天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万(wàn)吨。考(kǎo)虑国内白(bái)糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产(chǎn)对白糖(táng)来说并不现实，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种植(zhí)面积增长有限(xiàn)，国内糖料(liào)作(zuò)物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖(táng)消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报告显示，4月国际食品价(jià)格指(zhǐ)数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次(cì)回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及大米(mǐ)的世界报价(jià)上(shàng)涨。粮农(nóng)组织食糖价格(gé)指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易(yì)量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球(qiú)主要产(chǎn)糖国(guó)之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是(shì)闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁(níng)糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续大(dà)《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖(táng)业累(lèi)计(jì)上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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