金融界4月28日消息 为规范开展内地(dì)与香港利(lì)率(lǜ)互换市场互联互通合作相关业务(wù)，保护境内外投资者合(hé)法权益，维护(hù)利率互换(huàn)市场秩序，中国人民银行制定了《内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》，现予以公布(bù)，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部门负责(zé)人(rén)表示，未来中国人(rén)民银行将根据市场发展情(qíng)况(kuàng)，适(shì)时增加投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算(suàn)额度，优化(huà)交易清算安排，为境外投资者提(tí)供更加便利高效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具。另外，两地监管当局将(jiāng)结(jié)合各方面情况(kuàng)，在风险可控(kòng)、对等互(hù)利的原则下，适(shì)时(shí)研究(jiū)扩(kuò)展至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国(guó)人民银行有关部门负责(zé)人就《内地与香港(gǎng)利率互换市(shì)场互联(lián)互通(tōng)合(hé)作(zuò)管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》答记(jì)者问

　　一、符(fú)合中国人民银行要求的境外投(tóu)资(zī)者包括(kuò)哪(nǎ)些？

　　答：符合《中国人民银行关于境外央行、国际(jì)金融组织(zhī)、主(zhǔ)权财(cái)富基金运(yùn)用人民币投(tóu)资银行间市场有关事(shì)宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民银行(xíng)关于进(jìn)一步做好境外(wài)机构投资者投资银(yín)行间债券(quàn)市场有(yǒu)关事(shì)宜的公告》（中国人民(mín)银行公告〔2016〕第3号）和《内地与香(xiāng)港(gǎng)债券市场互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（中国(guó)人民银行(xíng)令〔2017〕第1号）等(děng)文件要(yào)求、完成银行(xíng)间债券市场准(zhǔn)入备案的境外投资者(zhě)等(děng)，可根据《内地与香港(gǎng)利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合(hé)作管理暂行(xíng)办(bàn)法》（以下(xià)简称《办法》）相关规定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外(wài)投资者(zhě)可以签署的协(xié)议范围(wéi)是什(shén)么？

　　答：根据《办(bàn)法》，境内外投资者开展“北向互(hù)换通”交易前可以与交易对手方签(qiān)署经中国人民银行认可的衍生品主协(xié)议或其他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生品(pǐn)执(zhí)行协议(yì)（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境内投(tóu)资者应(yīng)当将(jiāng)是否签署协议、签署协议类型等事项向中(zhōng)国(guó)外汇交易中心备案。目前，中(zhōng)国银行间市(shì)场交易商(shāng)协会正在研究制定“互换通”衍生品协(xié)议，待(dài)其(qí)正式(shì)发布后也可供(gōng)境内(nèi)外投资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境(jìng)外投资(zī)者的投资范围(wéi)是(shì)什么？

　　答(dá)：“北(běi)向互换(huàn)通”境(jìng)外投资(zī)者现阶段可(kě)在银行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清算(suàn)要求的人(rén)民(mín)币利率互换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境(jìng)外电子交易(yì)平台、境内电子交易平台包括哪些？境外投资者的对手方(fāng)、交易(yì)模(mó)式有哪些要求(qiú)？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下(xià)受认可的境外电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场需求加入其他(tā)受认可的电子交易(yì)平台，受认可(kě)的境内电子交(jiāo)易平台(tái)为(wèi)中(zhōng)国外汇(huì)交易中心。

　　为(wèi)便利境外投(tóu)资(zī)者(zhě)开展人民(mín)币利率互换交易，“北(běi)向互换通”参照“债券通”相关(guān)安排，由境内投资者（即“互换通(tōng)”报价商）与境外(wài)投(tóu)资(zī)者进行交易(yì)，“互换通”报(bào)价商名单可在(zài)中国外汇(huì)交易(yì)中心网站上查询。

　　“北向互换(huàn)通”交易在境内电(diàn)子交易(yì)平(píng)太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋台达成，交易一(yī)经(jīng)达(dá)成即视为交易已(yǐ)确认。境外投(tóu)资者可通(tōng)过中国(guó)人民银行认可的境外电子交易平台与境内电子交易(yì)平(píng)台的连接，向(xiàng)境内电子(zi)交易平台发送(sòng)交易(yì)指令，与“互换(huàn)通”报价商达成(chéng)交易(yì)。

　　五、中国人民银(yín)行认可的(de)境(jìng)内(nèi)清算机构和香(xiāng)港证监会认可的境(jìng)外清算(suàn)机构包(bāo)括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银行认可的境内清算机构(gòu)为(wèi)银行间市场清算所股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)（以下简称上海清算所），香(xiāng)港证监会认可的境外清算机构为香港交易所旗下香(xiāng)港场外结(jié)算(suàn)有(yǒu)限公司（以(yǐ)下简称场外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者(zhě)开展集(jí)中(zhōng)清算的主要(yào)流(liú)程是？

　　答：境外(wài)投(tóu)资者需要申请(qǐng)获得(dé)场外(wài)结算(suàn)公司清算会员资格或(huò)作为清(qīng)算客(kè)户委托场外结算(suàn)公司综合清算(suàn)会员代理清算，并与场(chǎng)外结算公司综合清算会员签订(dìng)客户清(qīng)算协议。交易(yì)达成(chéng)后，境内外清(qīng)算(suàn)机构对(duì)交(jiāo)易(yì)进行风控检查，对于符合集(jí)中清算要求(qiú)的交易及(jí)时(shí)纳入集中清算。境(jìng)外机构通过场外结算公司或其(qí)综合清算(suàn)会(huì)员完成保证金及(jí)资(zī)金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清算机构(gòu)如(rú)何(hé)进行衍生品交易的合约替代(dài)？

　　答：合约替代是指清算机构作为中(zhōng)央(yāng)对手方(fāng)针对已(yǐ)成交的交易充当(dāng)买方(fāng)的卖方和卖方的买方的一种法律安排，并据此与买方(fāng)和卖方(fāng)建(jiàn)立两个新合约，以清偿买卖双方之间(jiān)的初始债务。“北向互换通(tōng)”业务中(zhōng)，境外(wài)与境内(nèi)参与者(zhě)达(dá)成的交易在(zài)经过上海(hǎi)清算(suàn)所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司的集中清算审(shěn)核后，上海清算所与场外结(jié)算公司于当日将交易(yì)进行合(hé)约替(tì)代，进入集中清算，生成(chéng)为(wèi)三个独立的新合约，分别为境外参与(yǔ)者与场外结算公司(sī)、场外结算公司与上(shàng)海(hǎi)清算所、上海清算(suàn)所与境内(nèi)参与者之间的(de)合约。境外与境内参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清算(suàn)的交易(yì)，依照成交双方(fāng)约定的处(chù)置方(fāng)式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下(xià)的跨境(jìng)资(zī)金流动(dòng)如何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通”业务场景下，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公司之(zhī)间的跨境(jìng)资金结算(suàn)主要通过人民币跨(kuà)境(jìng)支付系(xì)统办理。同时，场外结算公司可在境内银行开立人民币基本存款账户和人民(mín)币“互换通”结(jié)算专用存款账户（NRA账户(hù)），作为极端情况下应急(jí)结算安排。NRA账户收(shōu)支范围包括：“互换(huàn)通(tōng)”交易结算(suàn)资金、因“互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易结算需要在(zài)应急情况下所融入资金的本息和费用以及符(fú)合中国(guó)人民银行(xíng)规定的其他(tā)收入支出等。

　　此外，作(zuò)为(wèi)“互换通”业务风控方案的一(yī)部分，上海(hǎi)清(qīng)算(suàn)所与场外(wài)结算公司将针(zhēn)对双方清算所之间的风险敞口建立“互换通”资源(yuán)池安排。双方向(xiàng)“互(hù)换通”资源池缴纳(nà)担保品，该资源池独立(lì)于(yú)每一中央对手方从各自清算(suàn)参与者收取和追(zhuī)缴的保(bǎo)证金、清算基金之外，不用(yòng)于任何会员机构的违(wéi)约损失分摊(tān)。上海清算所向资源池缴(jiǎo)纳的资金(jīn)存放(fàng)在以场外结算(suàn)公司(sī)名义于境(jìng)外(wài)开立(lì)的“互换通”专用账(zhàng)户，场外结算公司向(xiàng)资(zī)源池缴纳的(de)资金存放(fàng)在以上海清算所名义于(yú)境内开立(lì)的“互换(huàn)通”专用人民币/外币账户，相(xiāng)关账户内资金可豁免跨境债权债务登记及额度管理要求。场外结算(suàn)公司与上海清(qīng)算所每(měi)日(rì)基于双(shuāng)方清算所之间的风险敞口计(jì)算(suàn)“互换(huàn)通”资源池(chí)要求，并通过(guò)境内外存管(guǎn)银行办理(lǐ)人(rén)民(mín)币(bì)或(huò)外币资金的跨境划转(zhuǎn)。

　　有汇报(bào)责任(rèn)的机(jī)构应当及(jí)时履行报送义务。上海清算(suàn)所和境内资(zī)源池存管银(yín)行应(yīng)当向人民(mín)币(bì)跨境(jìng)收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信(xìn)息；被(bèi)撤销的交易如涉及双边结(jié)算(suàn)补(bǔ)偿(cháng)金的，相关(guān)境(jìng)内结算银(yín)行应(yīng)当进行(xíng)跨境人民币收(shōu)支(zhī)信息报送。上海(hǎi)清算所、境内(nèi)投资(zī)者等相关(guān)主体应当按照规定履行国际收支统计申报义务，原则上(shàng)“互换通(tōng)”交(jiāo)易(yì)和资源池业务由上海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)集中(zhōng)进(jìn)行国际收支统计(jì)申报，补(bǔ)偿(cháng)金等不经由上海清算所清(qīng)算的(de)交(jiāo)易或资金收付，由境内投资(zī)者(zhě)等相关主体进行(xíng)国(guó)际收支统计申报。

　　九、如(rú)何(hé)理解“北向互(hù)换通”实行额(é)度管理(lǐ)？

　　答(dá)：为确保市场平稳运行，“北向互换(huàn)通”充分考虑境外投(tóu)资者(zhě)投资银行间债券市场的情况(kuàng)，初期(qī)全市场每日交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全部境外投资者通过(guò)“北(běi)向互换(huàn)通”开展利率互换交易(yì)在轧(yà)差后的名(míng)义(yì)本金(jīn)净额每日不(bù)超过200亿元人民币），清(qīng)算(suàn)限额为40亿元(yuán)人(rén)民币（即上海清(qīng)算所与场外结算公司之(zhī)间净头寸对应的(de)“互换通”资(zī)源池风险敞口上限为(wèi)40亿元人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发(fā)展情况适(shì)时调整额度，并(bìng)对外公布。

　　十、香港结算行应当遵守的(de)人民币购售业务相(xiāng)关规定具体(tǐ)包(bāo)括哪些文件(jiàn)？

　　答：目太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋前，关于(yú)人民(mín)币购售业务的相关文件主要包括：《中国人(rén)民(mín)银行关于明确跨境人(rén)民币业务相关问(wèn)题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人(rén)民银行关于调整人民(mín)币购售(shòu)业务管理的通(tōng)知》（银(yín)发〔2013〕321号(hào)）、《中(zhōng)国人民银行关于拓宽人民币(bì)购售业(yè)务范(fàn)围的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国人民银行 国家(jiā)外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人(rén)民银行办公(gōng)厅关于加(jiā)强境(jìng)外金融机构进(jìn)入银行间外(wài)汇市场开展人民币购售(shòu)业(yè)务宏观审慎(shèn)管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行关(guān)于(yú)完善人民币购售(shòu)业务(wù)管理有关问题的(de)通知》（银发〔2018〕159号）、《关于完善(shàn)人(rén)民币购售业务境外参加行和境外清算(suàn)行进(jìn)入银行间外汇市场有关事项的公告(gào)》（中(zhōng)汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香港(gǎng)结(jié)算行在境内银行间(jiān)外汇市场平盘头寸时(shí)，沿用(yòng)现有境外清算行(xíng)和(hé)境外参加行的业务模式(shì)、产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)和信息(xī)报(bào)送等相关安排。根据《办法》和人民币购售业(yè)务管理规定，香港结算(suàn)行在境内银行间外汇(huì)市场(chǎng)平盘头寸时，应(yīng)当(dāng)确保与(yǔ)其相(xiāng)关的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)在本(běn)机(jī)构的资金兑换(huàn)是基于“北向(xiàng)互换通(tōng)”的真(zhēn)实(shí)合理需求。

　　十一、如何(hé)理解(jiě)“使用外汇(huì)参与(yǔ)交易的，其交易(yì)到(dào)期或(huò)不再继续参与的，原则上应当通过香港结算行(xíng)兑(duì)换(huàn)回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外汇的境外投资(zī)者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”投资(zī)内(nèi)地银行间金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)市(shì)场，使用外汇的境外投资(zī)者可在(zài)香港结算行办(bàn)理外汇资金兑(duì)换(huàn)，香港结算行(xíng)由(yóu)此所产生的头寸可到(dào)境(jìng)内银行间外(wài)汇市场平盘。初期，境外投(tóu)资者可(kě)选择一家香港结算行(xíng)办(bàn)理业务(wù)。香港结算行(xíng)为境外(wài)投资者办理外汇(huì)资金兑换(huàn)时，应当做好(hǎo)真实性审核相关(guān)工作，确保所(suǒ)兑换的资金用于“北向互换(huàn)通”交易。其(qí)交(jiāo)易到期所得的人民币(bì)资金(jīn)，可继续投(tóu)资(zī)，如用于非(fēi)“北(běi)向互换(huàn)通”投资用(yòng)途，应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑(duì)换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者和相(xiāng)关金融市场基础设施应当向中国(guó)人民银(yín)行认可的交易报告(gào)库报(bào)告(gào)“北向互换通”交易相(xiāng)关(guān)数据(jù)。中国外汇交易中心是中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的“北向互换通”数据(jù)的(de)交易报告库，在(zài)中国外汇交易中心达成的“北向(xiàng)互换通”交易，境内外投资者无需另(lìng)行(xíng)报告(gào)。此外，中国人民银行和相(xiāng)关监(jiān)管部门可以根据需要向(xiàng)基础设施调取与境外投(tóu)资(zī)者投资(zī)活动相(xiāng)关的数据。

　　十(shí)三、《办(bàn)法》发布后(hòu)，还(hái)会发布相关配(pèi)套(tào)业务细则(zé)吗(ma)？

　　答：配(pèi)合《办(bàn)法》发布(bù)，境内电子交(jiāo)易平(píng)台、境内外(wài)清算机构将制(zhì)订配套的业务(wù)规则等文件并(bìng)对(duì)外发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有(yǒu)什么发展计(jì)划？

　　答：未来中国(guó)人民银(yín)行将根据市场(chǎng)发展(zhǎn)情(qíng)况，适时增加(jiā)投资品种，调整交易和清算额度，优化(huà)交易清算安排(pái)，为境外投(tóu)资者(zhě)提(tí)供(gōng)更加便利高效的风险管理工具。另外，两地监管当局将结合(hé)各方面情(qíng)况，在风险可控、对等互(hù)利的原则下，适(shì)时研究扩(kuò)展至“南向互换(huàn)通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋