5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发布(bù)的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市起(qǐ)开始(shǐ)停(tíng)牌，预计停牌时(shí)间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身行软件的月(yuè)活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报(bào)送创业(yè)板(bǎn)IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(g不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思uān)失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目(mù)前(qián)正与交易意向方(fāng)接洽(qià)，初(chū)步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计(jì)持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据(jù)《上(shàng)市公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对(duì)方尚守(shǒu)哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且不存在(zài)实际支配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人，预(yù)计(jì)不(bù)构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经(jīng)的直(zhí)接(jiē)持(chí)股(gǔ)比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝胜对(duì)文华财经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等(děng)行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司(sī)合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的数字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政务项(xiàng)目成(chéng)本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公(gōng)司确(què)认投资(zī)收(shōu)益-1748万元，较上年同期减(jiǎn)少2035万元(yuán)，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面(miàn)的(de)因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳定(dìng)，核(hé)心(xīn)产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在(zài)多(duō)个核(hé)心产品和技术上形(xíng)成领先(xiān)优势(shì)，开(kāi)始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)收(shōu)入为(wèi)41.35亿(yì)元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数字经济业务(wù)、IT设备分销业务(wù)及科技(jì)园租(zū)赁(lìn)业务。金证股份解(jiě)释称，非金融(róng)行(xíng)业(yè)的收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由(yóu)于(yú)公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结(jié)算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分(fēn)点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非(fēi)金融(róng)科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认(rèn)为，如果本次交(jiāo)易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其(qí)盈利(lì)能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例(lì)如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份(fèn)与主要(yào)交易(yì)对(duì)方就本(běn)次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现(xiàn)金的方(fāng)式购(gòu)买其持(chí)有的文(wén)华财经90.97％的(de)股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本(běn)次交(jiāo)易的初步合作意向，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交易中(zhōng)的(de)具体权利义务以及(jí)各项安排以交易(yì)各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次(cì)交(jiāo)易尚需履行必(bì)要的(de)内(nèi)部(bù)决策程序，并经有权监管机构批(pī)准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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