财联社4月(yuè)21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险公司开会，主要(yào)内容是进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整(zhěng)新开发产品15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求(qiú)公(gōng)司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾报(bào)道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以及(jí)多家(jiā)保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预定(dìng)利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险公(gōng)司有(yǒu)太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责(zé)任准备金(jīn)评(píng)估利率达成共(gòng)识，有公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体的(de)调(diào)整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监(jiān)管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品了”。也有(yǒu)业(yè)内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金(jīn)投资比(bǐ)例(lì)基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸备(bèi)金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸有望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利率调(diào)整为(wèi)不(bù)超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销(xiāo)售大(dà)量对(duì)利率敏感的(de)低(dī)利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的(de)方式来避免利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估(gū)利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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