北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局(jú)力度(dù)，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投(tóu)北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行(xíng)上市(shì)的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的(de)股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下(xià)新增(zēng)基(jī)金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

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　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士(shì)表示，公募(mù)新基(jī)金之所以(yǐ)密集公(gōng)告(gào)可(kě)投(tóu)北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的(de)当(dāng)前(qián)估值水平(píng)偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较(jiào)小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北(běi)交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引来更多资(zī)金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产(chǎn)品(pǐn)出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也(yě)会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有一只北交所(suǒ)主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品(pǐn)，另(lìng)一方面，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交(jiāo)所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基(jī)金相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投(tóu)资标的规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我(wǒ)们(men)对于具体行(xíng)业没(méi)有明确(què)的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争(zhēng)力(lì)，在研发投(tóu)入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角看，随着北交所(suǒ)交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指(zhǐ)数估(gū)值有向上修复的空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业(yè)链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会给(gěi)投资者带(dài)来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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