美国债务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都(dōu)要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护自身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业(yè)内机构的最(zuì)新调(diào)查揭露出了业(yè)内人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求避风港的人(rén)来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告(gào)终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士(shì)表示(shì)，如果美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份(fèn)最新业内调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美(měi)国国债(zhài)。这(zhè)毫(háo)无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有(yǒu)者最终会得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国(guó)债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货币(bì)也有一些拥(yōng)趸，但它(tā)们都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一种数字黄(huáng)金。

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　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可(kě)能会(huì)发(fā)生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称，“整个(gè)世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上(shàng)限危机风(fēng)险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年(nián)是过(guò)去美(měi)国所(suǒ)经历(lì)的(de)最(zuì)严(yán)重的债务上(shàng)限危(wēi)机(jī)。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升至了远超之前几次债限危(wēi)机时的水(shuǐ)平，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会的两极分化(huà)，风(fēng)险比以前更高。双(shuāng)方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他(tā)们有可能(néng)无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受到中国买家不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国(guó)债(zhài)务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略(lüè)低于(yú)本月早些时(shí)候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投(tóu)资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美(měi)国三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗政(zhèng)府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政(zhèng)府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意(yì)见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软。基准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务(wù)上(shàng)限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的国(guó)库券收益率，这些短期(qī)国库券(quàn)被认为(wèi)最有可能被(bèi)延期支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的(de)是(shì)6月初左右到期的国库券，因为这批票据最为接近美国财政部长耶伦(lún)所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国(guó)财政部(bù)能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预期的纳税和其他收入措施中(zhōng)获得一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到期国库券的市(shì)场定价也表明(míng)了(le)一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量(liàng)曾激增，将10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当(dāng)时的创纪(jì)录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次(cì)专业投资者(zhě)对标(biāo)普500指数(shù)的前景预测(cè)，没有(yǒu)散(sàn)户交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应(yīng)将给(gěi)国会(huì)带(dài)来提高债(zhài)务上(shàng)限的压力。”

　　不少受(shòu)访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害(hài)，41％的人表示，如(rú)果美国政府违约，美(měi)元作为全(quán)球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临(lín)风险。

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