5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管(guǎn)理超千亿(yì)元人民币的(de)对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行(xíng)大手笔持有美股的(de)买方机构之(zhī)一，景林(lín)的(de)动向受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资产整体(tǐ)持(chí)仓规(guī)模小幅提升至17.29亿美(měi)元(yuán)，折合人(rén)民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度(dù)末，景林资产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市(shì)值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票(piào)，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来(lái)、booking。清(qīng)仓和(hé)减持方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依(yī)旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股，较上季(jì)度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连(lián)续三个季度(dù)增(zēng)持(chí)拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三(sān)季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表现(xiàn)看，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势(shì)头在今(jīn)年2月初(chū)便戛然而(ér)止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行2000克是多少斤 2000克等于多少公斤(xíng)了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万股，一(yī)季度(dù)末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美股的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显示，截(jié)至今年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度还(hái)建仓了好(hǎo)未来，期末持(chí)股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两(liǎng)只教育个(gè)股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼表现。

　　景林资(zī)产认(rèn)为，从全行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求依(yī)然旺(wàng)盛(shèng)，除了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力(lì)等。双减政策推(tuī)行之后，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过程(chéng)中很(hěn)多公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得(dé)行(xíng)业竞争格局趋(qū)缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙(lóng)头(tóu)公司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多(duō)年(nián)积累的口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的(de)护(hù)城河依(yī)然很深。个别头部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为(wèi)新的增(zēng)2000克是多少斤 2000克等于多少公斤长驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足(zú)够的安(ān)全边际。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教育领域(yù)也(yě)颇为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林资产存在分(fēn)歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公开资(zī)料显示，截至今年一季度末(mò)，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而一季(jì)度高(gāo)毅资产大举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五一节过(guò)后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板块成为(wèi)资(zī)金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线(xiàn)也由暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好景不(bù)长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开始持(chí)续(xù)下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大幅杀(shā)跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易日成交额超(chāo)万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入缩量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观(guān)点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数(shù)据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则是明显跌(diē)落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回(huí)落再度(dù)成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企业中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社(shè)融增速回落，4月新(xīn)增社(shè)融1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的(de)点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意味着(zhe)贷款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年国股(gǔ)行(xíng)NIM和(hé)营收压力(lì)很大(dà)，一直在压(yā)降票据等低(dī)效资产，对分(fēn)行收票(piào)额度控(kòng)制很严。4月前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零(líng)利(lì)率了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深度(dù)负增长，这是4月信贷(dài)斜(xié)率(lǜ)过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必(bì)然(rán)要(yào)让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而这可(kě)能还需要(yào)一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小(2000克是多少斤 2000克等于多少公斤xiǎo)的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等(děng)待进场，而人工智能(néng)这边，在未有增量资金进场的情况之下，再(zài)想继(jì)续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后(hòu)，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间(jiān)无法两全。紧(jǐn)接着，炮(pào)轰当下(xià)市场投机(jī)之(zhī)风大(dà)盛，认为当(dāng)下市场(chǎng)交易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一(yī)个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很多投资者(zhě)都是“买在3000点(diǎn)，套在3400点(diǎn)”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有(yǒu)苦(kǔ)难言，市(shì)场(chǎng)上大热的(de)人工智能(néng)，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不符(fú)合(hé)他们(men)的机构审美。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是(shì)绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦(kǔ)难(nán)言.......

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