券商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市良好表现以及(jí)去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季(jì)度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著(zhù)的有20家(jiā)，净(jìng)利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新的十大分(fēn)别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简(jiǎn)单算数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优(yōu)秀表现(xiàn)给予了正面(miàn)回应，4月(yuè)28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河(hé)盘(pán)一度涨(zhǎng)停(tíng)，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块(kuài)连续3个交易(yì)日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家(jiā)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利同比增速为正(zhèng)，其(qí)中20家增速(sù)达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商及1家(jiā)上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江(jiāng)证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的(de)有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是(shì)山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分(fēn)别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负(fù)值(zhí)，分别(bié)是(shì)东方(fāng)财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商(shāng)的增速不(bù)如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五成的头部(bù)券(quàn)商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝(jué)对优势，保(bǎo)持(chí)着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)拖(tuō)累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余(yú)家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期营收(shōu)不足(zú)亿(yì)元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)增速(sù)超(chāo)过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元(yuán)）、海通(tōng)证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收(shōu)增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业(yè)业绩(jì)高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开(kāi)源证券在解(jiě)读(dú)东方证(zhèng)券一季(jì)报时(shí)称，东方证券(quàn)自营投资(zī)收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资(zī)产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致(zhì)使(shǐ)利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创新(xīn)业(yè)务能力(湖南电大几本，湖南长沙电大是几本lì)，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估(gū)值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关(guān)湖南电大几本，湖南长沙电大是几本于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自(zì)营投资(zī)成为影响国金证券业绩核(hé)心因素(sù)，一季度(dù)自营业务收入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再融(róng)资后，公司金(jīn)融投资规(guī)模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩的核心(xīn)，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注差异化监管的措施落地，或(huò)将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预(yù)期(qī)将是券商业(yè)绩大(dà)幅修复(fù)的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将(jiāng)在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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