财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求(qiú)公司调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的保(bǎo四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震)险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时(shí)参会(huì)的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本(běn)就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长期年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的(de)产品不受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益(yì)市场波动率较大、对投(tóu)资(zī)收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟(gēn)随评估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望(wàng)缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司(sī)为了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年(niá四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震n)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压，据(jù)美国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险四川地震最新消息今天，20分钟前四川刚刚发生地震公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方(fāng)式来避免(miǎn)利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利(lì)率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负(fù)面清单、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本。

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