券(quàn)商今(jīn)年一季度(dù)业绩“妥(tuǒ)了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现(xiàn)以及去年较低的基数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体(tǐ)披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速(sù)较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之多(duō)，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（5332尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报的优秀表现给予了(le)正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者(zhě)收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)超(chāo)过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商及(jí)1家上市主(zhǔ)体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的有2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券商多达9家，分别(bié)是(shì)天风证券(quàn)、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券(quàn)商(shāng)股(gǔ)净利(lì)润(rùn)同比(bǐ)增速为负(fù)值，分(fēn)别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下滑(huá)，公(gōng)司一季(jì)报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商(shāng)“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的(de)业绩表现同样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超(chāo)过(guò)五成的头部(bù)券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一季度麦高证券经(jīng)纪业务开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定(dìng)程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家(jiā)券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速(sù)为负，同比(bǐ)增速中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不(bù)足亿元(yuán)的低基数有关，其今年(nián)一(yī)季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同(tóng)期营收(shōu)为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度营收增速超过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度营收(shōu)同比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外(wài)4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或(huò)上市主体分别是(shì)中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券(quàn)商中，海通证(zhèng)券营(yíng)收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前(qián)十(shí)，其一季(jì)度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有(yǒu)望(wàng)领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠(gāng)杆(gān)经营投资致使(shǐ)利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业(yè)务(wù)能(néng)力(lì)，看好公司在政策放松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在(zài)关于(yú)国金证券的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.162尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模(mó)稳步提升(shēng)420亿元较去年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管的(de)措(cuò)施落地(dì)，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受(shòu)到自营业务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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