个人(rén)养(yǎng)老金业务试点落地半(bàn)年，你参(cān)与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老(lǎo)金开始进入(rù)为期(qī)一年的试点，在全国选取了36个试点城市和地(dì)区(qū)进行推进。据人力资(zī)源和社会保障部数据显示(shì)，截至今年3月末，个人养老金开户数量达到3324万(wàn)，市场空间初(chū)步打开。

　　作(zuò)为个人养老金业务的代销主渠道之一，证券公(gōng)司(sī)凭借其与权益产品的紧密联系和与投资(zī)者的深度(dù)了(le)解(jiě)，在养(yǎng)老基金销(xiāo)售(shòu)方(fāng)面已有多方实(shí)践。时(shí)值(zhí)个(gè)人养老金业务试点推(tuī)行半年之际，中国基金报(bào)记者深入多家券商，了(le)解个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金代(dài)销中(zhōng)的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优(yōu)势

　　券商深耕个人(rén)养老(lǎo)金市场

　　中国基金报(bào)记者(zhě) 闫晶滢

　　试点半年以(yǐ)来，个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)正在获(huò)得更多证券(quàn)公司的重(zhòng)视。

　　早在去年11月(yuè)个人(rén)养老金试点落(luò)地，14家券商(shāng)获得代销(xiāo)资(zī)格(gé)。截至(zhì)今年3月31日(rì)，证(zhèng)监会(huì)更(gèng)新名录中个人养(yǎng)老金(jīn)基金(jīn)数(shù)量增加(jiā)至143只，券商数量扩(kuò)容至18家，平(píng)安证券(quàn)、安信证(zhèng)券(quàn)及中信证券（山东）、中信证券(quàn)华南新增获批。

　　作为公募(mù)基金最(zuì)主(zhǔ)要的代销方之一，证券公司在个人养老(lǎo)金业(yè)务试点的铺开和(hé)推广中(zhōng)持续发(fā)力，个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)也(yě)成为(wèi)大(dà)型券(quàn)商们财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过(guò)精(jīng)心布局产品及渠道，与基金投顾服(fú)务(wù)结合(hé)，试点(diǎn)券商充分(fēn)发(fā)挥财富管理优势，做“精(jīng)”养老基金销售(shòu)。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前，个人养(yǎng)老(lǎo)金可投资的产品主要有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存(cún)款、养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)、公募基金。据人社部个人(rén)养老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)名(míng)录显示，当前上线个人养老(lǎo)金产品共有652只，其中(zhōng)储(chǔ)蓄类产品(pǐn)、理(lǐ)财类产(chǎn)品(pǐn)、基金类产品、保险类产(chǎn)品(pǐn)分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)代(dài)销个(gè)人(rén)养老金(jīn)产品资格受到(dào)明显限制，仅部分具备保险兼业代理牌照的(de)证(zhèng)券公司可销售养(yǎng)老保(bǎo)险，大多数试点券商(shāng)将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行重点(diǎn)开拓，发(fā)力(lì)“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其顺利获得首批个人养老金(jīn)基金销(xiāo)售资(zī)格(gé)，完(wán)成(chéng)全部(bù)40家基(jī)金管理公司共计126只(zhǐ)个人养老(lǎo)金(jīn)基金产品的上线，基本(běn)实现(xiàn)个人(rén)养老金(jīn)公(gōng)募基金产(chǎn)品全(quán)覆盖。

　　中信建(jiàn)投个人养(yǎng)老金业(yè)务负责(zé)人(rén)向中国基金报记者介绍称，中信建投(tóu)已(yǐ)引进华夏基金等发行养老基金(jīn)管理人的137只Y份额产品，后续将不断(duàn)完善(shàn)产品(pǐn)池(chí)。东方证券亦表示，目前已基本实现了养老公募基(jī)金的(de)全(quán)覆盖(gài)。

　　银河证券相关业务负责人指出(chū)，从客(kè)户服(fú)务办理的角度看，大部(bù)分(fēn)客(kè)户更愿意在(zài)产品货架(jià)丰(fēng)富(fù)的机构办理个人养老金(jīn)业(yè)务。因(yīn)此在(zài)服务体系的基(jī)础(chǔ)架构上，风格多样、风(fēng)险收(shōu)益(yì)多元的产品(pǐn)货架(jià)能够带给客户更好的服务办(bàn)理体验，产(chǎn)品布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此(cǐ)同时，从客(kè)户(hù)投资选择的角度讲，大部分客(kè)户对于(yú)金融产(chǎn)品的特征和策略的(de)认知、对自身(shēn)投资(zī)能力、投资意愿、投资(zī)目的的认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养老规(guī)划”、协(xié)助客户筛(shāi)选(xuǎn)“合适的产(chǎn)品”，就成为服务机构的“核心竞争力”。在全面引入个人养老金可投资的产品类型(xíng)的(de)基础上，各家机构需要(yào)深入、充分、严谨(jǐn)地研究(jiū)每类产品(pǐn)的特(tè)性；结合存量客户(hù)的个性化画像和客户特(tè)点(diǎn)，为客户提(tí)供(gōng)切(qiè)实可行的产品评估体系和(hé)养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对于(yú)个人投资者来说(shuō)，当前阶段认可并开通个人养老(lǎo)金(jīn)账户的理由，一是来自开户(hù)渠(qú)道的(de)多重福利动员，二是个(gè)人(rén)养老金带来的个(gè)税抵扣优惠。但不可否认(rèn)的是，虽然开户数量众多，但(dàn)缴存(cún)比率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由于(yú)个人养(yǎng)老金退休后才能取出，这每年12000元自(zì)然是需(xū)要在(zài)账户内充分(fēn)利用长期投资，但如何(hé)投资也(yě)令不(bù)少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难越多。现有养(yǎng)老产(chǎn)品的选择已令投(tóu)资(zī)者目不暇接，如何让投资者选择到适合自(zì)己的产(chǎn)品(pǐn)，证券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信建投拥有(yǒu)近(jìn)万(wàn)名高素质的投资顾问，帮助客户(hù)甄选适合(hé)自身的养老产品，做好养(yǎng)老(lǎo)规划和资产配置，做到客户的‘好医生’。”前述(shù)负责人称，中信(xìn)建投采取线上线下相结(jié)合的方式，注(zhù)重(zhòng)交(jiāo)流和体验(yàn)，为客户提供有温度的专业服(fú)务。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)在(zài)推广个人(rén)养老金(jīn)业务时曾介(jiè)绍，其结合个人养老金基金(jīn)特点，细化形(xíng)成“甄选100个人养老(lǎo)金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司治(zhì)理(lǐ)水(shuǐ)平、投研能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口碑(bēi)量化评价(jià)，优选(xuǎn)值得(dé)信赖的养老金基金；选出(chū)“综合(hé)优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收(shōu)益性(xìng)价比”、“聚焦股息(xī)”等(děng)特色养老金基金产(chǎn)品清单(dān)，满足养老金(jīn)客户(hù)个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企业员工(gōng)

　　不得不承(chéng)认(rèn)的是，虽然证券公司营业网点数量在“金融圈”内(nèi)并不(bù)算少，但远(yuǎn)难以与大型商(shāng)业(yè)银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前(qián)兴(xīng)业银行召开(kāi)的2022年(nián)报(bào)发(fā)布(bù)会上，该行高管透露，截至(zhì)2022年(nián)末，该(gāi)行(xíng)已(yǐ)经累计开立个人养老(lǎo)金账户(hù)229.16万户，位列全行(xíng)业第三位(wèi)，市场(chǎng)占(zhàn)有率超10％，仅次(cì)于建设银行和(hé)工(gōng)商银行(xíng)。相比之下，鲜有(yǒu)券商(shāng)愿意公布投(tóu)资者通过其渠道开通(tōng)个(gè)人养(yǎng)老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险公共服(fú)务平台上(shàng)仅可查(chá)询(xún)商业银行个人养老金业务开(kāi)办情况。其中显示，23家获准(zhǔn)开(kāi)办个(gè)人养老(lǎo)金业务的银行(xíng)中，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易业(yè)务、保险交易业务和理财交易(yì)业务。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银行所拥有的产品(pǐn)和渠道(dào)优势相比，证券公司个人(rén)养老金业(yè)务的规模相对有限(xiàn)，仍处于积极开(kāi)拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然网点(diǎn)数量难以比拼，但券商发(fā)力个人养老金业(yè)务，自有其独特“打法(fǎ)”。记者注意(yì)到，多家券商在推广个人养老金业务时，将“一(yī)站(zhàn)式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例如，国泰君(jūn)安此前表示，其(qí)个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业务从引导客户形成(chéng)科学养(yǎng)老理财(cái)观(guān)念的长远视角出发，为客户提供从(cóng)产(chǎn)品(pǐn)策略(lüè)、到(dào)产(chǎn)品(pǐn)优选、再到(dào)组合配置(zhì)的全周期专业资配(pèi)服务和一(yī)站(zhàn)式的(de)产品选(xuǎn)择(zé)。中信证券亦(yì)推(tuī)出个人养老(lǎo)金(jīn)投资一(yī)站式解(jiě)决方(fāng)案“信养计划(huà)”，为客户提(tí)供含(hán)账户管理、资产配置、服务陪伴于一体的个(gè)人养老(lǎo)金投资综合(hé)服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务(wù)投(tóu)资者外，“走出去”也是部分券商开拓个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的解(jiě)决(jué)方案。东方证券副(fù)总裁徐海宁向记者介绍，东方证券基(jī)于对个人养老金目标客群的深入研究，将开(kāi)发(fā)大中型企业作为个人养老金(jīn)客户(hù)拓展的重点方向(xiàng)，制定了“上海深(shēn)度(dù)、全国广度”的推广(guǎng)计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协(xié)同系统内成员公司(sī)开(kāi)展走进企业推广个人养老金活(huó)动，为企业单位员(yuán)工提(tí)供个人养老(lǎo)金上(shàng)门服务，免(miǎn)去客户(hù)前往营业(yè)厅办理业务(wù)路上(shàng)花费的时间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间(jiān)。展(zhǎn)业初(chū)期组织(zhī)了超过100场的个人养老金走进企业服务(wù)活(huó)动(dòng)，覆盖企(qǐ)业员工近万人。

　　个人养(yǎng)老(lǎo)金制度(dù)试点半年

　　持(chí)有体验成产品胜负(fù)手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年(nián)11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)“开闸(zhá)”，多家获资(zī)质的(de)机(jī)构正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人(rén)养老(lǎo)金制度实施(shī)已有半年，相关产品的收益率和回(huí)撤(chè)情况(kuàng)、产品能(néng)否真正满足养(yǎng)老诉求等(děng)问题，持续成(chéng)为市(shì)场关注焦(jiāo)点。

　　多(duō)位(wèi)券商业内人士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能实现(xiàn)低波动(dòng)、低(dī)回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值(zhí)同(tóng)时又让客户体验良好是个(gè)人(rén)养老(lǎo)产品成(chéng)败的关(guān)键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时(shí)服务上寻求创新(xīn)突破(pò)

　　眼下，个人(rén)养老金业务(wù)已然(rán)成为券商财(cái)富管理转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完善(shàn)客户服务体系，满(mǎn)足客(kè)户(hù)多层次金融需求(qiú)，促(cù)进财富管理业务高(gāo)质(zhì)量发展，券商(shāng)在(zài)业务内涵上正(zhèng)不断(duàn)挖潜。

　　多名(míng)券商业(yè)内人士表示(shì)，在(zài)客户分类(lèi)服务(wù)方面，会根(gēn)据国(guó)家政策选择社保关(guān)系在先(xiān)行城市（地区）、能享受税优且对税优敏感(gǎn)、对理财有初步认知的客户进行第一阶(jiē)段的重点服(fú)务，对其他客户(hù)会随着试点扩大(dà)和客户(hù)画像的覆盖进(jìn)行(xíng)后续服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁徐(xú)海(hǎi)宁表示，证券公(gōng)司可重点关注企事业单位员(yuán)工，特别是大中型城市具(jù)有(yǒu)一定经营规模的企业员工，他们能够享受个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资意(yì)识和财务认知(zhī)；这类人群对未来退休有一定的规划和想法。

　　同时，由于个人养老(lǎo)金是(shì)一个(gè)增量(liàng)市场(chǎng)，对证券公司(sī)而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司(sī)可以通过投研(yán)优势(shì)和专业投顾队伍，创造更多(duō)养老投资场景(jǐng)，跟踪(zōng)了(le)解客(kè)户的(de)风险偏(piān)好，结合(hé)稳(wěn)健、平衡、积极等不同风(fēng)险类型的(de)养老基金，帮助客户建立个人养老金投资计(jì)划。此(cǐ)外，证券公司可以通过加强顾问服务(wù)，帮助客户有(yǒu)效应对(duì)投资组合净(jìng)值的波动，引(yǐn)导客户持续(xù)参与养老金投资，提(tí)升(shēng)客户养老投资的(de)获得感(gǎn)、体验感。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责人表示，会针对不同风险承受能力、不同年龄结构和不同(tóng)资(zī)金体量制定(dìng)个性化(huà)养(yǎng)老策略(lüè)。比如对(duì)每年(nián)享(xiǎng)税优(yōu)的1.2万个人养(yǎng)老(lǎo)金，为居民（无需开(kāi)户）提(tí)供(gōng)符合监管部门要求的金(jīn)融机构和金融产品清单、通俗易懂的“养老(lǎo)看隔壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资金，提供更丰(fēng)富的“安(ān)养计划plus”养老金融服务，包(bāo)括养老计算(suàn)器、个性化的补充养老解(jiě)决方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报告(gào)以及养老(lǎo)直播服务，做好“老百姓(xìng)身(shēn)边的养老专(zhuān)家”。

　　在(zài)服务创(chuàng)新方面，徐海宁(níng)认(rèn)为，证券公司需要有长远(yuǎn)眼(yǎn)光，打造增(zēng)量市(shì)场(chǎng)，承(chéng)担起构建养老金第三支柱的重要使命。

　　第(dì)一，在(zài)获客及投教(jiào)方(fāng)面，应加大资(zī)源(yuán)投入，通过(guò)教(jiào)育和(hé)陪伴，提高客(kè)户对个人养(yǎng)老(lǎo)金的认知(zhī)。走进企事业单位(wèi)，通(tōng)过上门(mén)服务(wù)的方式触达企业和客户，举(jǔ)办专题讲座、在线研讨会和投资教(jiào)育(yù)活动，帮(bāng)助客户了(le)解个人养老金的重要性、投资策略和长期规(guī)划，激发客(kè)户对(duì)个人养老金产品的(de)兴(xīng)趣和参与度。

　　第二(èr)，在(zài)App服(fú)务功能优化方面(miàn)，建立内容(róng)丰(fēng)富的一(yī)站(zhàn)式个人养(yǎng)老金(jīn)专(zhuān)区，既(jì)包括产品购买、定投、持(chí)仓(cāng)查询等基础功能，提供丰(fēng)富的养老(lǎo)资(zī)讯和实用养老(lǎo)工(gōng)具(jù)（如节税计算器），加强(qiáng)与客户的深度互动。

　　第三，在金融科技应用方(fāng)面，引入(rù)智能科技和(hé)人工(gōng)智能(néng)技术(shù)，通过数据分析(xī)和算法模型，根据客户的风险承(chéng)受能力(lì)、资产状(zhuàng)况(kuàng)和目标退休年限，定制(zhì)化推荐养老(lǎo)金产品组合，并提(tí)供(gōng)实时投资组(zǔ)合(hé)跟踪和风险管理工(gōng)具，帮(bāng)助客户更好地实现养(yǎng)老投资保值增(zēng)值。

　　中信建投(tóu)个人养老(lǎo)金相关(guān)业务负(fù)责(zé)人则表示，可以通过“人+科技(jì)”，在大数据智能客户分(fēn)析系(xì)统(tǒng)的基础(chǔ)上，可以针对(duì)不同养老诉求(qiú)的客(kè)户(hù)达成“千人千面”的(de)个性化服(fú)务(wù)，人(rén)是(shì)“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为(wèi)不同(tóng)生命周(zhōu)期(qī)和年龄阶段的(de)客户提供专业的、一对一的养老配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收(shōu)益(yì)告负

　　客(kè)户(hù)体验成产品胜负手

　　个人养老金制度实施(shī)已有(yǒu)半(bàn)年(nián)，产品收益(yì)和回(huí)撤率大不大？产品能不能满足真正的养老诉求？这些问题都(dōu)是(shì)投资者的重(zhòng)要关(guān)注点(diǎn)。

　　记者注(zhù)意(yì)到，目前养老目(mù)标基金(jīn)的整体收(shōu)益水平并不乐观(guān)。Wind数(shù)据显示，全市(shì)场149只公募养老基金(jīn)产品，近七成收益(yì)告负(fù)。其中，业(yè)绩垫底的一只个人养(yǎng)老目标基金自成立(lì)以来回(huí)报(bào)为-7.27％，此外，还有超20只产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表(biǎo)现较好的有平安(ān)稳健养老一(yī)年Y、中欧(ōu)预见(jiàn)养老(lǎo)2025一年持有(yǒu)（FOF）Y自去年11月成立以来回报均(jūn)为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全安泰稳健养老一(yī)年持有Y，自成立以来回报为2％，另有富国、万家、华宝(bǎo)、景(jǐng)顺(shùn)长城、南(nán)方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目标基(jī)金收益(yì)在1％以上。

　　多位券商业(yè)内人士表示，由于资金“只进不出(chū)”，认购(gòu)的产品(pǐn)又是为(wèi)了满足养老需(xū)求，投资者(zhě)更(gèng)希望能实现低波动、低(dī)回撤。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时(shí)又让客户(hù)体验(yàn)良好是个人养老产(chǎn)品成败的核心。

　　“养老属性的(de)产品(pǐn)应力(lì)争为客户保值增(zēng)值，否则将违背客户(hù)通(tōng)过投资(zī)达(dá)到(dào)‘养(yǎng)老目的’的(de)初衷。”银河证券相关业务负(fù)责(zé)人介绍，目前(qián)个人(rén)养老金可投资的4类产品风险收益(yì)特点明显，有的(de)类别更(gèng)侧(cè)重本金(jīn)安全、有的类别更侧重资产增值(zhí)；但同时，每个类别很难做到在保证其(qí)特点达到的同(tóng)时又规避掉该类产(chǎn)品的(de)风险或缺陷。“从不同客群情况来(lái)看，低波(bō)低回撤(chè)对于(yú)离退休时(shí)点(diǎn)较(jiào)近的(de)投资者比较合适，性价比高的中(zhōng)波动中回撤、高波动高回撤特征(zhēng)产品对于还(hái)有(yǒu)20-30年才退休的投资者也(yě)是可(kě)以(yǐ)选择的，拉长周期看也能满(mǎn)足客(kè)户(hù)养老(lǎo)类(lèi)资金的保值增值效果。”

　　为达到上(shàng)述两个(gè)目的，前提是(shì)有一套完整、自洽、适用、有效且动态适配(pèi)的产品评(píng)价体系(xì)，通过该体系的评价，能较为(wèi)清晰地(dì)区(qū)分(fēn)出产品(pǐn)的“性价比”（如(rú)风险收益(yì)比等）、能(néng)公(gōng)平、公(gōng)正(zhèng)地对同(tóng)类(lèi)或(huò)者同策略产品进行(xíng)综合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适(shì)的产品推荐给合适的客户群(qún)体(tǐ)。

　　“养老组合基金分为目标风险型和(hé)目标(biāo)日期型两大类，投资(zī)者(zhě)可以根据自身(shēn)投资目标(biāo)和风险承受(shòu)能力(lì)选择(zé)具体的产品(pǐn)。比如低风险偏(piān)好的客(kè)户可选择目标日(rì)期型(xíng)中的(de)稳(wěn)健(jiàn)类产品，通过严(yán)格控制股票资产仓位降低产品波(bō)动(dòng)，带给(gěi)客(kè)户相对(duì)稳健的收益。”徐海宁表示(shì)，目前我国城镇(zhèn)职工养老(lǎo)金替代(dài)率尚有(yǒu)不足，根(gēn)据国(guó)际经(jīng)验，如(rú)果退休后的(de)养(yǎng)老(lǎo)金替代率大于(yú)70％，即可维持退休前(qián)的(de)生活水平，养老金投资的增值功能(néng)也是一个重要考量。由于个人(rén)养老金取用需要达到(dào)年龄(líng)等条件，投资资金具有长期(qī)性，可以达到几十年，能(néng)够承受一定的短(duǎn)期波动，对于追(zhuī)求长期(qī)投资收益的(de)客户，可以配置一定高比例资金在权益型资(zī)产(chǎn)上，实现养(yǎng)老投资的保(bǎo)值增值目标(biāo)。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金(jīn)相关业务(wù)负责(zé)人也(yě)认为，个人养老金产(chǎn)品具有一定(dìng)的普惠(huì)金融属性，需要(yào)关注老百姓长期保值增值的(de)养老需求。站在资产角度，想(xiǎng)要实现长期(qī)资金(jīn)的稳健投资回报(bào)，资产(chǎn)配(pèi)置不可或(huò)缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收益特(tè)征(zhēng)、低相关性的金融(róng)资产，有助于实现(xiàn)风(fēng)险分散、降低总体(tǐ)波动，从而更好(hǎo)地满足(zú)投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务(wù)高质量发展

　　道(dào)阻(zǔ)且(qiě)长

　　在个人养老金业务(wù)积极发展的(de)同时，与渠道网点和客户众多的(de)银行(xíng)等机(jī)构相比(bǐ)，券商如(rú)何突破自身瓶颈，实(shí)现(xiàn)差异化的发(fā)展，可以说(shuō)是“道阻(zǔ)且长”。

　　银河证券相关业务(wù)负责(zé)人表(biǎo)示，银行、券(quàn)商(shāng)、基金独立销售机构都可参与到为客户提供个人养(yǎng)老基金服(fú)务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非“相(xiāng)杀”关(guān)系，每(měi)类(lèi)机构或(huò)者每家机构可以根据(jù)自己的资源禀赋(fù)，充(chōng)分发挥(huī)自(zì)身优势，服务好有(yǒu)养老(lǎo)投(tóu)资需求的投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还有以下三(sān)方面诉求：一(yī)是增(zēng)强基(jī)础(chǔ)设施建设，能在服(fú)务时效性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下(xià)单服(fú)务；二是增加产(chǎn)品(pǐn)销售范围，在养老(lǎo)品类上更(gèng)加丰富，除(chú)特(tè)殊产品外，增加可为客户提供的养(yǎng)老产(chǎn)品（如养(yǎng)老(lǎo)理财）；三是明确养老规划业(yè)务合规性，为(wèi)不(bù)同(tóng)的客户(hù)提供基(jī)于(yú)客户(hù)需求和画像的养老规划方案。”上述(shù)负责(zé)人(rén)提到。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关业务负责人提出，当前的政策(cè)要求(qiú)下，客户如(rú)果想在(zài)券商(shāng)端参与个人(rén)养老金投(tóu)资，需要分别在银(yín)行端、个(gè)税端进行一系列前序操作(zuò)步(bù)骤，对于(yú)尚不熟悉业(yè)务(wù)流程(chéng)的投资者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外(wài)，由于(yú)政策对代(dài)销个人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂时无法上(shàng)线储蓄(xù)类、理(lǐ)财类、保险类产品，可供(gōng)投资者选择的产品种类(lèi)较为(wèi)单一(yī)，难以(yǐ)进一(yī)步为投(tóu)资者提供更(gèng)丰富的个人养(yǎng)老金配置(zhì)方案。未来期待能够从政策端进一(yī)步简(jiǎn)化投资者的办理流程，提升(shēng)客户体验；给予(yǔ)券商在多样化个人养老金品(pǐn)种的引入和研发上(shàng)的政策支持，丰(fēng)富客户多元化的投资(zī)选择(zé)。”该负责人称。

　　开(kāi)户热(rè)投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳

　　随着个(gè)人(rén)所得税退税的开始(shǐ)，不(bù)少人(rén)发现自己的退税比去年多(duō)了(le)不少，仔细询问之下才发(fā)现(xiàn)，是因为(wèi)去年(nián)底(dǐ)开通(tōng)了个人养老金业(yè)务，并入了金。这一消息(xī)大(dà)大刺激了不少本来不想开户的年轻人(rén)。

　　根据(jù)人社(shè)部(bù)披露的数据，截至今年3月底(dǐ)，个人养老金参(cān)加人数达3324万人(rén)。与3月初的(de)2817万人相(xiāng)比(bǐ)，短短的一(yī)个(gè)月的时间里，增加了500万户，开户速度明显提升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升，但是个人养(yǎng)老(lǎo)金累计缴费约(yuē)200亿元，人均缴费(fèi)低于1000元。此外，据(jù)中国(guó)保(bǎo)险资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透露(lù)，在截(jié)至2023年(nián)3月开立个人养老金(jīn)账户的三千多万人中，仅900多万人完(wán)成了(le)资金储存。

　　从记者走访的结果来看，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)产(chǎn)品的收(shōu)益率远低于预(yù)期(qī)，是(shì)大多人不愿意入金的(de)主(zhǔ)要原因。而选择开户的原因主要是为了“薅(hāo)羊毛(máo)”（金融机(jī)构出台了不少(shǎo)吸引(yǐn)客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问题？银河(hé)证券相关业务负(fù)责人认(rèn)为(wèi)，这是一个专业活(huó)，既需要了解客户的经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老规划，也(yě)需要业(yè)务人员及其所在机构(gòu)有(yǒu)比较专业(yè)且综合的(de)服(fú)务(wù)能力。

　　也有部分(fēn)投资者认为，个人养老(lǎo)金产品每年封顶(dǐng)12000元，难以充分满足(zú)个人或(huò)家庭养老的全面(miàn)需求，还(hái)需要结合其他(tā)商业产品(pǐn)等综合考虑；大多数(shù)产品流动性(xìng)差，难以(yǐ)预(yù)防到(dào)退休前的应急(jí)资金需求。

　　从产(chǎn)品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽(suī)然(rán)近半年来，个人养老金产品正在逐渐丰富，但是“开户热投(tóu)资冷”的(de)现象没有随之发生改变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资管业协会执(zhí)行副会长兼秘(mì)书长曹德云(yún)在(zài)近期举办的2023清华(huá)五道口(kǒu)全球金融论坛上表示，目前(qián)个人养老(lǎo)金试(shì)点效(xiào)果呈(chéng)“两(liǎng)低(dī)三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数占(zhàn)基本养老保险参保人(rén)数比例(lì)低(dī)、已缴费(fèi)人数占建(jiàn)立账户人(rén)数比例低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠(qú)道不畅(chàng)、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对产品供应(yīng)不均衡(héng)的问(wèn)题，国家金融监督管理(lǐ)总局出(chū)手，率先(xiān)增加(jiā)养老保险(xiǎn)产品(pǐn)的供(gōng)给。近日，国家(jiā)金融监督管理(lǐ)总(zǒng)局已向业(yè)内就关于促进(jìn)专属商(shāng)业养老(lǎo)保险发(fā)展有关事项征求意(yì)见。根(gēn)据征求意见稿，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)拟由试点业务转为常(cháng)态化(huà)业务(wù)。

　　业(yè)内人士表示(shì)，随(suí)着专属(shǔ)商(shāng)业(yè)养老(lǎo)保(bǎo)险转为常(cháng)态(tài)化(huà)业务，参与该项业务的(de)险企数(shù)量(liàng)将增(zēng)加不(bù)少。此(cǐ)外(wài)，专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)是对接个人养老金(jīn)制(zhì)度的(de)主要保险产品，这(zhè)意味着个人养老金保险产品名单也将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据(jù)了解，专属(shǔ)商业(yè)养(yǎng)老保险采取“保证+浮动”的收益(yì)模式，提供稳健型、进取(qǔ)型两种风格(gé)账(zhàng)户供客户(hù)选择。据各家保(bǎo)险公司(sī)披露(lù)的专属商业(yè)养老保(bǎo)险(xiǎn)产品2022年结(jié)算利率，稳健(jiàn)账户结算(suàn)利(lì)率约4.0％至5.15％，进(jìn)取(qǔ)账(zhàng)户结(jié)算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的个人养老保险(xiǎn)的收(shōu)益率(lǜ)。

　　在增加产品供(gōng)给的同时，多家金融机构呼吁从产(chǎn)品设计端解(jiě)决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问(wèn)题。

　　在(zài)银河证券相(xiāng)关(guān)业务负责人看来，“老龄(líng)风险”与其他(tā)投(tóu)资风险(xiǎn)相(xiāng)比，有(yǒu)其更加突(tū)出的特(tè)点，包括为退休(xiū)人群提供稳定安全有(yǒu)保(bǎo)障且抗通胀的收(shōu)入补充来源、对冲长(zhǎng)寿风险(xiǎn)、为高龄(líng)人群储备失能养护和医疗(liáo)应急资产、为退休人(rén)群规划遗产(chǎn)、将养(yǎng)老投资与养老保障/养(yǎng)老生活无(wú)缝对接等。

　　养(yǎng)老金融(róng)产品(pǐn)的设计初(chū)心，必须切实从客户(hù)需求(qiú)出(chū)发；养老金(jīn)融产品的(de)设计理念(niàn)，必须紧密围绕承担(dān)、减少或转移上述(shù)“老龄风(fēng)险”主旨；养老金融产品的(de)设计成(chéng)果，应该(gāi)更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融工具、做艰难但长期(qī)正确的事。

　　因此(cǐ)，能否(fǒu)设计出(chū)充分利用(yòng)资本市场具有良(liáng)好增值能力资产的(de)养(yǎng)老产品取决于发行人(rén)（或管理人）的产(chǎn)品(pǐn)设计(jì)能力和(hé)资产管理能力。“证券公司作为财富管理服务提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发行(xíng)人(rén)（或管理人）合作，根据(jù)客户需(xū)求设计出在养(yǎng)老功能方面更有(yǒu)竞(jìng)争力(lì)的产品”，上(shàng)述负责人(rén)表示(shì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)也希望能参与到具(jù)体的产品设计之(zhī)中。其个人养老业务负责人(rén)建议，参考部分发(fā)达国家(jiā)的经验(yàn)，未来除了股、债(zhài)配置(zhì)，或在未来(lái)可以(yǐ)考虑增(zēng)加底层可投标的(de)类型，如(rú)REITS、衍生品、雪(xuě)球等(děng)另类资产，丰富投资者的可选标的，更好(hǎo)地(dì)分散投资风险。

　　励正(zhèng)集团中(zhōng)国(guó)区总裁张雨萌建议，应该避免“开空(kōng)账”。也就是说，参与者可以直接在开户的时候做投资选(xuǎn)择。这样在开户的(de)时候就可以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参与个人养(yǎng)老金可能面临的(de)流动性问题，长城人寿(shòu)保险股份有限公司总经理王玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押(yā)贷(dài)款”等多种金融(róng)工(gōng)具来(lái)解决(jué)客户对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力个人(rén)补充养(yǎng)老金融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个人或家庭养(yǎng)老(lǎo)的(de)全(quán)面(miàn)需求，多家券商还发(fā)力个人养老金账户以外(wài)的个人补充养老金融方案，例如(rú)银河证券的(de)“安(ān)养计(jì)划plus”、中信证券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河(hé)证券产品中心副(fù)总经(jīng)理(lǐ)鹿宁告诉记者，目前，银(yín)河证券已根据在职群体养老规(guī)划的长期性、稳健性、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性、安全性、稳健(jiàn)性等特点(diǎn)，设计(jì)出多层次、多元化(huà)、个性(xìng)化的养老配置(zhì)方案，小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)积极履行养老保障社会责任(rèn)，力争为居(jū)民提供持续卓越(yuè)的养老规划与满足不(bù)同养老需(xū)求的资产配置服(fú)务。

　　中信证(zhèng)券的(de)“信养计划”则基(jī)于个人养老场景(jǐng)，引(yǐn)入更丰富的养老型年金(jīn)、增(zēng)额(é)终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆(fù)盖养老收益性资(zī)产和保障性资(zī)产，满(mǎn)足客(kè)户多样(yàng)化、多层级(jí)的养老(lǎo)资产配置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养老金(jīn)业务中的企业年金业务，银河(hé)证(zhèng)券还上线(xiàn)了自研的年金综合评价系统。该系统可以通过(guò)客户提供的“脱敏”后年金组合净值(zhí)与持股比例等数据，结合公募基(jī)金、股市(shì)债市数据，展示(shì)客户委(wěi)托(tuō)年金(jīn)组合(hé)的(de)评价结果。此(cǐ)外，也可以利用年(nián)金机制(zhì)间(jiān)接(jiē)服务(wù)背后的企业员工和机构事业单位职(zhí)工。

　　截至目前(qián)，银河证券(quàn)基金研究(jiū)中心已为(wèi)部分省(shěng)市提供职(zhí)业年金的组合(hé)评价与管理咨询服务(wù)，也(yě)计划结合机构条线业务规划为央企(qǐ)与国企提(tí)供企(qǐ)业年(nián)金组合(hé)评价等(děng)综合金(jīn)融(róng)服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公(gōng)司自主开发建设部署的年(nián)金综合(hé)评价系统及研究咨询服务(wù)，具(jù)有养(yǎng)老(lǎo)属(shǔ)性的综合(hé)金融服(fú)务体系(xì)均是公司积(jī)极(jí)响应国家养(yǎng)老(lǎo)发展战(zhàn)略而推出的新(xīn)服务，体现了在第二(èr)、三支(zhī)柱上的(de)积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养(yǎng)老金业务(wù)，目(mù)前公司已(yǐ)初(chū)步(bù)建立了个人养老金及个人养(yǎng)老金融(róng)服(fú)务体系，充分(fēn)利用金融产品代理销售牌照(zhào)和保险(xiǎn)兼业(yè)代理牌(pái)照，为百姓(xìng)提供(gōng)更加有温度、有(yǒu)态度(dù)的(de)个人(rén)养老金融服(fú)务(wù)。”罗黎(lí)明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓厚

　　中国基金报记者(zhě)赵心怡

　　“现(xiàn)在(zài)个人养老金账户开(kāi)通过程非常‘丝滑’，并且有不(bù)少开户人(rén)在我们介绍之前都(dōu)已有(yǒu)所了解，感(gǎn)觉这项制(zhì)度的(de)普及(jí)度和客户(hù)认(rèn)识程度在不断提升(shēng)。”某(mǒu)大型银行的(de)客户(hù)经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很(hěn)多(duō)人只是开了账户并没有存钱(qián)，或存(cún)了钱没有开始(shǐ)投资(zī)，主要因为(wèi)不(bù)知道如何(hé)选择产品或者有其他顾虑(lǜ)。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种(zhǒng)情(qíng)况下(xià)我们就(jiù)会再用PPT或(huò)者是纸(zhǐ)质资(zī)料向客户进行详(xiáng)细介绍和对比分(fēn)析。”

　　去年11月，个人(rén)养老金制度(dù)正式(shì)落地，在北京、上海、青(qīng)岛等36个先(xiān)行城市（地区）启动实施。距离(lí)个人养老(lǎo)金制度(dù)落(luò)地已经过去半(bàn)年，民众接受度和(hé)业务进(jìn)展情况(kuàng)如何？从业人员在(zài)具(jù)体实(shí)操过程中又遇到(dào)了哪些困难？不(bù)同(tóng)年龄段的群(qún)体(tǐ)会怎样理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地(dì)探(tàn)访上海地区几家(jiā)银行网点(diǎn)和券(quàn)商营业部，了(le)解(jiě)个人养老(lǎo)金制度(dù)近半年的落地情况。

　　年轻人(rén)更关注税收优惠

　　中(zhōng)老年人更在(zài)意退休(xiū)后多一(yī)份保(bǎo)障

　　根据人社部和国家社会保险公(gōng)共服务平台数据可知，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度(dù)经过半(bàn)年时(shí)间的发展，在(zài)产品种类、数量和(hé)参与人数方面都(dōu)有所增(zēng)加(jiā)。

　　某券商营业(yè)部财富管理(lǐ)相关岗位的黄宁（化名）告诉(sù)记者：“很多客户都对个(gè)人养老金业(yè)务热情(qíng)高涨，有直接到营业(yè)部咨询的，还有很多是打电(diàn)话过来问。”

　　黄宁(níng)还(hái)观察到(dào)，“70后”“80后”普遍对个人(rén)养老金业务的热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和(hé)开户外，还有不少企业员工、学校教师、退伍军人等通过企业和单位组织来了解、参与个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身(shēn)边两位不同年(nián)龄段、均已(yǐ)购(gòu)买个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的朋友后发现，两人所(suǒ)关注的问题“焦点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位(wèi)在上海(hǎi)地区金(jīn)融机(jī)构工作的“80后”告诉记(jì)者，自从工作以来，她每(měi)年都将(jiāng)收入的一(yī)部(bù)分拿(ná)来(lái)强制储(chǔ)蓄，有了个人(rén)养老金制度后，就分一部分在个人(rén)养老金账户(hù)中(zhōng)，这部分强制储蓄的钱即使存长期(qī)也不会(huì)影(yǐng)响她未来(lái)的生活质量，并且放进(jìn)个人(rén)养老金账户是在基(jī)本养老保险(xiǎn)之外(wài)多一份积累。

　　而另一(yī)位工(gōng)作不久的“90后”表示，他现阶段最在意的就是(shì)买个(gè)人养老金(jīn)可以(yǐ)享(xiǎng)受税(shuì)收优惠(huì)，直接(jiē)考虑(lǜ)到退休后(hòu)的生活质量还有(yǒu)点(diǎn)遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述(shù)两种(zhǒng)不(bù)同的想法，黄宁(níng)也向记者(zhě)坦言(yán)，他(tā)们在日(rì)常介绍个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务的(de)过程中确(què)实会考虑到不同年龄群体的(de)不(bù)同需求(qiú)和想(xiǎng)法，进而更好地(dì)“对症(zhèng)下药”，比如给刚工作(zuò)不久的年(nián)轻人着(zhe)重介绍“退(tuì)休(xiū)后多一份保障”推广效果(guǒ)就(jiù)不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老金业务取(qǔ)得进展的同(tóng)时，还(hái)有(yǒu)不少已经(jīng)了解个人养老金业务(wù)的民众仍在“观望”。从现有数据可(kě)知，截(jié)至2023年3月底，虽(suī)然有3000多(duō)万人开通了个人(rén)养老金账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林(lín)漪在(zài)银(yín)行(xíng)端(duān)个人养老金(jīn)业务的开展中(zhōng)感受到，一些客(kè)户开(kāi)了户(hù)但没存储的主要(yào)顾虑是锁定时间太(tài)长，担心(xīn)之后如(rú)果要大(dà)笔用钱(qián)时(shí)会很(hěn)“棘手(shǒu)”；另(lìng)外(wài)一些客户则(zé)是认为在个人养老金(jīn)产品并非(fēi)专门设计且收(shōu)益优势不(bù)明显(xiǎn)，目(mù)前个人养老金可以购买(mǎi)的养老(lǎo)储(chǔ)蓄、银行养老理财、养(yǎng)老保险产品(pǐn)、养老目标基金四(sì)类产品(pǐn)，即使不通(tōng)过个(gè)人(rén)养老金(jīn)账户也(yě)可以直接买(mǎi)，且收(shōu)益差距(jù)不(bù)大。

　　黄(huáng)宁(níng)则从券商从(cóng)业人员的角度谈到了推广个人养(yǎng)老金业务过程中的“困(kùn)境(jìng)”。他(tā)表示：“券(quàn)商(shāng)端个人养老金只(zhǐ)支持代销公募基金，无(wú)法(fǎ)代销(xiāo)存款、银行(xíng)理财、商业养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)，有些(xiē)客户风险承受(shòu)能力较低，想寻求更低风险等级的产品，纯公募(mù)基金(jīn)难以达到资(zī)产配置的需(xū)求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向(xiàng)记(jì)者直(zhí)言，对于(yú)离退(tuì)休还较(jiào)遥远的群体来说，养老需求当然也需要考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生活(huó)和(hé)经济状(zhuàng)况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)