在(zài)锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何(hé)看待？行业去(qù)库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国基金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池(chí)。换言(yán)之，从增速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商(shāng)出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁、中国(guó)业务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑称。这也(yě)在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期才(cái)有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连(lián)续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元(yuán)/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况(kuàng)也(yě)发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依然判断今年(nián)新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低(dī)位置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补充(chōng)自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)报(bào)告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的(de)电(diàn)池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时(shí)间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前(qián)库(kù)存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基(jī)本保持(chí)7天的最低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐(fá)，收(shōu)购博世集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　weather可数吗感叹句，a bad weather可数吗王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于(yú)动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度(dù)处于招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储能业(yè)务(wù)在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池上升空间更大，“这(zhè)是(shì)一个需求(qiú)量大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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