本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货(huò)一直处于下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰(lán)格钢铁网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来(lái)成材消费(fèi)持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺(wà最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词ng)季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁(tiě)矿石受(shòu)自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮(liàng)认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重(zhòng)导致铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到(dào)港(gǎng)压力不大，疏港(gǎng)依旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平，低(dī)库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空(kōng)间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将(jiāng)更为清晰，远(yuǎn)月合(hé)约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏(piān)低，港口库存维持下降态势，不(bù)过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下(xià)行。

　　值得注意(yì)的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减弱；港口库(kù)存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多以按需补库最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词(kù)为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数(shù)将继续振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目(mù)前(qián)终端需求尚(shàng)未(wèi)有太(tài)大起色，市场情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将(jiāng)会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期看，今(jīn)年(nián)大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏(zòu)上较(jiào)为波折，供需边际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下降。这(zhè)也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前(qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后(hòu)期关键仍是需(xū)求复(fù)苏力度。

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