券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了(le)”，基于股市良(liáng)好表现以及去(qù)年较低的(de)基数(shù)，行业业(yè)绩全面爆(bào)发(fā)。券商板块也在(zài)周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体披露一(yī)季(jì)报，至此51家上市券(quàn)商或上市主(zhǔ)体一季报(bào)悉数(shù)披(pī)露，券商整体(tǐ)一季度表现较好，增速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净利(lì)增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数(shù)倍之多，分别是(shì)长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分别(bié)是(shì)中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归(guī)母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速(sù)达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超(chāo)过10倍(bèi)的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券母(mǔ)公司国(guó)投资本（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家(jiā)，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为盈(yíng)的(de)券商多达9家，分别(bié)是天风(fēng)证券、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北(běi)证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券(quàn)、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利润(rùn)同比增速为负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季报(bào)显示，报告期(qī)内公司(sī)实现营业(yè)总收入为2.43亿元(yuán)，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现(xiàn)同样具(jù)有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的(de)头部券商包(bāo)括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华(huá)泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十余家(jiā)券商营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速(sù)方面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同期(qī)营收不(bù)足亿元的低基数(shù)有关，其(qí)今年一季度营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增(zēng)速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财(cái)通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营(yíng)收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅(fú)度较大(dà)，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商(shāng)或上市(shì)主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增速杀入(rù)营收(shōu)排名前十，其一季度营收同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)反而被挤出前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同比增幅(fú)分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱(qū)动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营(yíng)业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季(jì)报时(shí)称，东方证券(quàn)自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资(zī)致使利息支出有(yǒu)所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值(zhí)提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成(chéng)为影响国金证券业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成再(zài)融(róng)资后，公司金(jīn)融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一季度迎(yíng)来反转。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大(dà)幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将在(zài)年内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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