今(jīn)年1月，美国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法定上(shàng)限，这标志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次(cì)警(jǐng)告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对全(quán)球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频(pín)频上演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债(zhài)务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更是大幅(fú)增(zēng)长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政(zhèng)府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国(guó)政府的税收收入并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之(zhī)后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国(guó)会(huì)便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经(jīng)提高(gāo)了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期(qī)间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制(zhì)”，不能直接(jiē)取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的举债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其(qí)美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权(quán)信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人(rén)权(quán)益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国(guó)债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的(de)美国(guó)债务(wù)上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的(de)最后期限，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人(rén)峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚(yà)，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(c提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好ì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约(yuē)风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众议(yì)院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈判中的一些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出(chū)削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶(jiē)段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时(shí)间远远超过(guò)了应(yīng)有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济(jì)损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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