大家好，简单看一个基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通(tōng)股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结(jié)构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特(tè)色估值体系所(suǒ)代表的传统实(shí)体行业正在被市场一(yī)部分“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股(gǔ)票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以(yǐ苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字)来均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累(lèi)计(jì)达到(dào)22天(tiān)，上一次出(chū)现(xiàn)持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似(shì)特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情(qíng)，最大(dà)单(dān)日涨(zhǎng)幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大(dà)年通常分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行(xíng)情(qíng)，春季躁动后往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露(lù)期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度(d苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字ù)进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在(zài)AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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