衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国(guó)一季(jì)度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联(lián)邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓(huǎn)，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国(guó)个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续(xù)第五(wǔ)次(cì)“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在(zài)印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发(fā)送(sòng)请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升(shēng)机扣(kòu)押了该(gāi)船(chuán)只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社(shè)消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视台新近(jìn)发布的视频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美(měi)东(dōng)时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法(fǎ)确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触到鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实可(kě)能会导致(zhì)美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者(zhě)和商界人(rén)士的(de)密切(qiè)关注(zhù)，有(yǒu)时会引发(fā)股市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联(lián)储官员的言论可(kě)能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话，而且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未变 关(guān)注宏观层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近日来(lái)，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本(běn)跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘(pán)，海通期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具(jù)有很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调(diào)之际(jì)，市场避(bì)险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力(lì)及(jí)经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美(měi)能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导(dǎo)致(zhì)油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和股价(jià)表(biǎo)现或显示银行业危机仍未(wèi)结束，叠公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表加欧(ōu)美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近(jìn)期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定(dìng)支撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国(guó)原油活(huó)跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半(bàn)年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续(xù)的减(jiǎn)产将很(hěn)快到(dào)来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美(měi)国储备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关(guān)系上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济(jì)面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在宏观(guān)利空(kōng)与供应紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的(de)下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分(fēn)之二(èr)，但同时本(běn)月俄罗(luó)斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发(fā)电(diàn)需(xū)求的(de)增(zēng)长以及(jí)稳定的(de)船燃加注活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰沁表示(shì)，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致(zhì)部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油(yóu)在(zài)基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油(yóu)更为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表现将强于低硫燃(rán)料油。

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