投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价(jià)的强劲表现，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司(sī)股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是(shì)持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月(yuè)2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容(róng)生成）概念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传(chuán)媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推(tuī)出了(le)英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股我国最穷的5个城市，哪一个省最穷一共(gòng)包含(hán)32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些公司与英伟达(dá)在某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的(de)公(gōng)募(mù)基金主要(yào)集(jí)中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模最(zuì)高的是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多(duō)家全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金中，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为(wèi)9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉(lā)、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资(zī)数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领(lǐng)域史上规(guī)模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供(gōng)商(shāng)，英伟(wěi)达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念(niàn)热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特(tè)质，他(tā)们(men)的(de)中长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的(de)故事(shì)看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益(yì)板块(kuài)，受到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得(dé)到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　我国最穷的5个城市，哪一个省最穷“根据(jù)对(duì)产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬以来(lái)半(bàn)导体重(zhòng)回弱势。最近两周，半导(dǎo)体板(bǎn)块虽然有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行(xíng)业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力芯片业(yè)务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现(xiàn)以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好(hǎo)的例(lì)证。而从未来的一(yī)段时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间不可小(x我国最穷的5个城市，哪一个省最穷iǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦(qín)洪认为(wèi)，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存在着(zhe)较大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的(de)，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映在未来(lái)的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以(yǐ)合(hé)适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配(pèi)置，不要将资金全(quán)押一个赛(sài)道。

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