在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现企稳态(tài)势的微妙(miào)时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列(liè)判断(duà436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡n)。在交(jiāo)流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显示，库(kù)存(cún)“水位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动(dòng)作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万(wàn)元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天(tiān)。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维(wéi)持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回(huí)归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国(guó)轩高(gāo)科也正在(zài)加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材(cái)料项(xiàng)目、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池项目一(yī)期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告(gào)期末(mò)其存(cún)货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保(bǎo)持(chí)了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其外(wài)购仅补充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁(níng)德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存(cún)较低的电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正极和电(diàn)解液(yè)库存(cún)周期(qī)大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化需要(yào)一(yī)个月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库(436742开头是什么银行 归属地，436742开头是什么银行的卡kù)存多(duō)集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库(kù)存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需(xū)求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科(kē)也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步(bù)伐(fá)，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团的(de)德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年(nián)预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池(chí)，其中国(guó)外家(jiā)储市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩(xuān)高科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能(néng)业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱产品(pǐn)。

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