为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提(tí)供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自(zì)己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账(zhàng)户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，主要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具(jù)体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的(de)交易日(rì)有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期(qī)间，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财(cái)、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系(xì)，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并王宝强学历，王宝强不是84年的吗(bìng)不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参(cān)与(yǔ)，且(qiě)何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们(men)的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了(le)本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且(qiě)采取了联合(hé)影(yǐng)响股价(jià)的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程(chéng)度锁仓的作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对(duì)毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于(yú)何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处(chù)罚(fá)决(jué)定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新(xīn)王宝强学历，王宝强不是84年的吗美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在(zài)代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰(lán)某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股(g王宝强学历，王宝强不是84年的吗ǔ)情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告(gào)中(zhōng)均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第(dì)六十三条规(guī)定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行(xíng)为(wèi)，对何德平给予警告，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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