北交所开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不(bù)断(duàn)推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基(jī)金密(mì)集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良(liáng)好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投(tóu)资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等(děng)十(shí)多只次新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等(děng)多家基金公(gōng)司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规(guī)定的(de)投(tóu)资(zī)目(mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险收(shōu)益特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示，公募(mù)新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北(běi)交所(suǒ)相关(guā希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高n)股票潜在的投(tóu)资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前估值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出(chū)北(běi)证50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者关注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专(zhuān)精特新领域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公司前十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业(yè)的(de)高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美(měi)”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新基(jī)金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些(xiē)成长赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不(bù)排除将(jiāng)存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的(de)研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市(shì)值(zhí)占比较高，而去(qù)年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北交所当希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高下呈现(xiàn)的特征(zhēng)类似于一级(jí)半的市场(chǎn希思黎什么档次的品牌，希思黎和雅诗兰黛哪个档次高g)，即投资(zī)阶段相比一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成(chéng)长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这些(xiē)公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前(qián)配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都非(fēi)常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关(guān)注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑(jí)强的优质(zhì)产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自(zì)身(shēn)的(de)努力(lì)，我们相信会有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成长成为(wèi)大型(xíng)企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言(yán)，我们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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