券商今年一(yī)季(jì)度业绩(jì)“妥了(le)”，基(jī)于(yú)股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体披(pī)露一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较好(hǎo)，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家(jiā)，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算(suàn)数平(píng)均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券商一(yī)季报的(de)优秀表现给予了正面(miàn)回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的股收红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘(pán)一(yī)度涨停，二者收盘(pán)分(fēn)别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连(lián)续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家(jiā)归母(mǔ)净利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信(xìn)证券(quàn)母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超过(guò)5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍(bèi)的(de)有4家，分别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭(niǔ)亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东(dōng)北(běi)证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现(xiàn)营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券商的增速(sù)不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩(jì)表现同(tóng)样具有可圈(quān)可点(diǎn)之(zhī)处(chù)。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券(quàn)商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商及增(zēng)速为华(huá)泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩(jì)的(de)稳定性(xìng)。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南(nán)针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司(sī)整体。

　　十余家券商营收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营收规(guī)模增速方面，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增(zēng)速(sù)领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收(shōu)为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过2倍(bèi)的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的(de)有10家(jiā)，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑(huá)的券(quàn)商或(huò)上市主体分别(bié)是(shì)中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速杀(shā)入营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)，其(qí)一(yī)季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建(jiàn)投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高(gāo)增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证券(quàn)在解读(dú)东方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称，东方证券自(zì)营(yíng)投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报(bào)高增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠(gāng)杆经(jīng)营投资(zī)致(zhì)使利息支出(chū)有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投(tóu)资业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关(guān)于国金证券的研报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业绩核(hé)心因素，一季度自营业(yè)务收入(rù)提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融(róng)资后(hòu)，公司金融(róng)投资规(guī)模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的核心(xīn)，预(yù)期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年(nián)重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一(yī)年，尤其(qí)是(shì)受到自(zì)营业务(wù)冲击大的公司预期将(jiāng)在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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