芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业(yè)人口会随(suí)着经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的(de)重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个(gè)特点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季(jì)度(dù)青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化(huà)未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步(bù)复苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失(shī)业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的(de)变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升(shēng)一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的分(fēn)母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与去年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期(qī)多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去(qù)年同期(qī)。假设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业(yè)主要(yào)原因是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三(sān)分之(zhī讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意)二的青(qīng)年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员(yuán)的受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接(jiē)受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和(hé)电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的(de)受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是(shì)过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的青年就业比(bǐ)例变动与行业(yè)平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的(de)青年失业(yè)比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业人数/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指标(biāo)。以(yǐ)这个(gè)指标(biāo)来看(kàn)，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均值，这(zhè)三个(gè)行业一(yī)季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度(dù)更(gèng)高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服(fú)务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿(sù)餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期(qī)，年(nián)均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生(shēng)人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)数量(liàng)会较去年(nián)有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁移人口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在校，并未进入劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济(jì)和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回(huí)到(dào)劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负(fù)增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，失业(yè)人口降幅大于劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　我(wǒ)们(men)认为(wèi)，未(wèi)来失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年(nián)劳(láo)动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要(yào)明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的(de)讨论以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出(chū)发点(diǎn)，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的(de)分(fēn)母不(bù)含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局(jú)的(de)定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会(huì)经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就业(yè)意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据(jù)此推算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳(láo)动(dòng)力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内(nèi)开展，调查(chá)范(fàn)围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样(yàng)比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进(jìn)行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构数据(jù)仍会(huì)存在差(chà)异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末全国就业人员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差(chà)约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差(chà)异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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