市场再迎(yíng)来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会(huì)宣(xuān)布(bù)，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交所(suǒ)发文(wén)称，将在(zài)证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市，市场投资(zī)者将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的(de)风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金(jīn)入(rù)市(shì)，也能更(gèng)好地(dì)服(fú)务于科创板上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控措(cuò)施，并根(gēn)据科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对(duì)科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场(chǎng)稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的场内(nèi)期权品种，证(zhèng)监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试(shì)的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，对促(cù)进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资本(běn)市场改革试(shì)验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展意义重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上交所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业上市的(de)集(jí)聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前(qián)，市场(chǎng)上(shàng)科(kē)创50ETF合计规(guī)模超900亿元(yuán)，其中(zhōng)，规模最(zuì)大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二位(wèi)的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设(shè)立以来，市场对风险管理工(gōng)具(jù)的呼(hū)声不断，由于涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市(sh料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗ì)场体量不断扩(kuò)张，风险(xiǎn)管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者提供更加灵活(huó)的风险管理工具(jù)，使(shǐ)得投资者更有效率(lǜ)管理风(fēng)险的同(tóng)时，能够有更多的时间(jiān)和精力去(qù)关注标的(de)对应上(shàng)市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭南(nán)学(xué)院教授韩(hán)乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大(dà)，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳(wěn)定性(xìng)提(tí)升；也(yě)将为(wèi)市场(chǎng)带来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为(wèi)全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要作(zuò)用。截(jié)至目前，市(shì)场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来ETF期权市(shì)场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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