近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火事件，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式的(de)比(bǐ)喻，让(ràng)其感到(dào)不(bù)适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文(wén)化违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发(fā)现，随(suí)着(zhe)脱(tuō)口(kǒu)秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮融(róng)资，并于2021腾讯入股后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家(jiā)企首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册(cè)资(zī)本为(wèi)208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生(首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式shēng)水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为(wèi)中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这一赛道，《科(kē)创板日报》记(jì)者整理公开信息(xī)发(fā)现(xiàn)，笑果文化于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创投通数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮(lún)投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金(jīn)额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南(nán)山资(zī)本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看(kàn)出，南山资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线下(xià)是笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑(xiào)果(guǒ)文化线下喜剧空间(jiān)“笑果工厂”开业(yè)，这是(shì)笑果工(gōng)厂继上海、南京(jīng)、苏州(zhōu)之后(hòu)的第四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文(wén)化对(duì)外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存(cún)续的企业有(yǒu)：笑果挺棒文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演艺(yì)股权(quán)也(yě)发生(shēng)了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更为有(yǒu)限责任(rèn)公(gōng)司（港澳(ào)台(tái)法人独(dú)资(zī)）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册(cè)。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过(guò)程(chéng)，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚从网上(shàng)看到本次出事，此(cǐ)前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现(xiàn)形式丰富多样，而(ér)在该领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑(xiào)一(yī)边(biān)反(fǎn)思的(de)感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目(mù)效果可能需要(yào)张狂(kuáng)和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的(de)开玩笑(xiào)也(yě)要注意把握(wò)分寸，尤(yóu)其涉及到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口(kǒu)无(wú)遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯定(dìng)是不能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在(zài)风(fēng)控(kòng)方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇(pǒ)深(shēn)，资料显示，目前大(dà)股东(dōng)叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创业投资有限公司为第(dì)三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽(cáo)团成员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联合出(chū)品(pǐn)的(de)《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播(bō)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)相(xiāng)关人(rén)士(shì)去年(nián)称，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广(guǎng)的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨(kuà)年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目(mù)，可以占(zhàn)到公(gōng)司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后劲不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的(de)发展历史，脱(tuō)口(kǒu)秀这个舶(bó)来品在国内(nèi)的发展历(lì)程要(yào)短得多也(yě)快(kuài)得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门综艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发展(zhǎn)的脱口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联(lián)社创投通数(shù)据显示，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投(tóu)资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾(téng)讯(xùn)投资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物(wù)，乐(lè)游资本投了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意(yì)的是，资本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈现出(chū)“一家独(dú)大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次(cì)都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集(jí)中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的市场似乎并(bìng)不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年(nián)商业演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年(nián)增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年(nián)均复合增速将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何却逐(zhú)渐(jiàn)远离了这一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨询创始人高(gāo)承(chéng)远对(duì)《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投(tóu)资逻辑天然(rán)是确定性和可复制性(xìng)，而脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业却具有巨(jù)大的(de)不(bù)确定(dìng)性和(hé)不(bù)可复(fù)制(zhì)性。演员的(de)不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨(jù)大(dà)的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指出，“脱口秀(xiù)行业未(wèi)来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底(dǐ)线(xiàn)之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激活(huó)创作(zuò)，带(dài)动(dòng)整个行业的上线，这才是(shì)这个行(xíng)业(yè)可(kě)持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这(zhè)个行(xíng)业(yè)中的其余行(xíng)业一样（如影视剧(jù)作、游戏等首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式等），都严重依赖IP本(běn)身而非平(píng)台，行业本身的(de)“护城河”相对浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是靠故(gù)事起家的(de)，但这(zhè)个行业(yè)的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇(yù)的(de)原(yuán)因。

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