金融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据(jù)。4月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个(gè)百分(fēn)点，比上年(nián)同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资规模增(zēng)量为1.22万(wàn)亿元，比上年同(tóng)期多(duō)2729亿元。其(qí)中，对(duì)实(shí)体经济发放的(de)人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人(rén)民币(bì)减少319亿元，同(tóng)比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元(yuán)，同比多减(jiǎn)5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元(yuán)，非银行业(yè)金融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿(yì)元(yuán)。4月末，外币存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解月份外(wài)币存(cún)款减少296亿美元，同比少(shǎo)减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同(tóng)比减少(shǎo)5000亿(yì)，拖累(lèi)M2同(tóng)比(bǐ)0.顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解2个百分点。

　　对此，中(zhōng)信证(zhèng)券点评如下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结(jié)构上来看，居(jū)民部门再次“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性(xìng)。信贷回(huí)落可能是(shì)因为一季度透支了部(bù)分银行(xíng)信贷额度和企业信贷需(xū)求(qiú)，而(ér)且4月地产(chǎn)销售(shòu)也边际(jì)走弱。社融增(zēng)速与上月持平，非标融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数(shù)下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同比回落主因居民存(cún)款13个(gè)月(yuè)以来同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为(wèi)减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消(xiāo)费，消费在二(èr)季(jì)度(dù)同样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至(zhì)7.6%，主要源(yuán)于个(gè)人(rén)存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期存款大(dà)幅改善，和(hé)地(dì)产销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币存款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认为是季节(jié)性波(bō)动。因(yīn)为银行(xíng)倾向于(yú)让(ràng)理财产品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流(liú)成(chéng)存款，以应对(duì)考核(hé)，然(rán)后在下季初发行新的理财产(chǎn)品承(chéng)接。因(yīn)此居民存款在季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分点，或(huò)许(xǔ)反映了企(qǐ)业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏(hóng)观与中信证(zhèng)券看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示居民(mín)存款减少符合季节(jié)性规律。在本(běn)月(yuè)数(shù)据(jù)中，居民端出现了新(xīn)增存款，新增(zēng)贷款同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规(guī)律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一(yī)般是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存款的(de)减(jiǎn)少量少于(yú)2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无法从4月数据得出(chū)类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于居(jū)民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析(xī)认为4月居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少更(gèng)可(kě)能去向(xiàng)表外资产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征(zhēng)依然明显。企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款贡献了新增信(xìn)贷的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出现收(shōu)缩。这种结构特征反映(yìng)了居民端在前期购房需求脉冲式(shì)释放后(hòu)信心仍然不(bù)足的情(qíng)况。如果(guǒ)没(méi)有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端新增(zēng)信贷(dài)量会持续维持在低位。

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