五一长(zhǎng)假期间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即(jí)将到来(lái)。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国(guó)银行(xíng)业危机(jī)中第四(sì)家倒下的(de)银行，同(tóng)时也是(shì)美(měi)国历(lì)史上(shàng)第二大的破产银行。此(cǐ)前(qián)我们(men)多次(cì)强调(diào)，美国(guó)银行业危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止(zhǐ)血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的(de)衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续(xù)减值(zhí)，高息又(yòu)会(huì)令其(qí)成(chéng)本抬(tái)升(shēng)，银行的经营将持(chí)续恶化，新一轮银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成为(wèi)焦点，美(měi)国政府债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)法案。这项(xiàng)法(fǎ)案提议(yì)提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性(xìng)，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)当地(dì)时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高(gāo)级议员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月1日”发生债务违(wéi)约(yuē)，这将是美国历(lì)史上的首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值(zhí)约23万(wàn)亿美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直(zhí)在玩(wán)儿这种借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球(qiú)越滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍(réng)在，美国(guó)可以(yǐ)一直这样玩儿下去(qù)。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化浪潮，游戏很(hěn)可能(néng)即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是时(shí)间问题(tí)了。

　　全球经济衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经济“金(jīn)丝雀(què)”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金(jīn)融危机以来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明(míng)显扩(kuò)大，且为(wèi)连续(xù)第六个月(yuè)下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项(xiàng)目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且(qiě)需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全(quán)球经济数(shù)据可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是(shì)债务(wù)危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经(jīng)济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违(wéi)约(yuē)率就(jiù)将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高(gāo)，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看(kàn)，欧洲50指数(shù)局部出现(xiàn)破位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预(yù)示见顶的(de)可(kě)能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次(cì)见顶很可(kě)能(néng)是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强(qiáng)烈建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向下。截(jié)至发(fā)文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月(yuè)低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该(gāi)指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极(jí)目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大放水是一(y当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗ī)剂毒(dú)药，迟到的危机将(jiāng)更加(jiā)猛烈(liè)！本轮(lún)危(wēi)机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力去(qù)杠杆(gān)，将重(zhòng)建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证(zhèng)历(lì)史！

　　你说(shuō)的(de)金融危机在哪里？怎么(me)还不出现？哪里有(yǒu)什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头一直都(dōu)活在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然(rán)多年以来(lái)，金融危机一直没有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却发现它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉落。你(nǐ)睡(shuì)了，可时间(jiān)它依(yī)然(rán)走(zǒu)着；你(nǐ)怕(pà)了，恍然抬头(t当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗óu)梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍(biàn)来(lái)过，一次一(yī)次放过，一声一声(shēng)笑着，一声一(yī)声吼(hǒu)着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想(xiǎng)不想(xiǎng)看花海盛(shèng)开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将(jiāng)属于永不言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来(lái)，想着他(tā)们都会回来，你誓(shì)死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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