近日(rì)，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的(de)网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行调(diào)侃式的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报(bào)》记者发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑(xiào)果文化也(yě)成为(wèi)了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资本8轮(lún)融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超过(guò)40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮融资(zī)，对外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺术交流(liú)策(cè)划、演出经纪、文艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手(shǒu)可热的(de)行(xíng)业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)整(zhěng)理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于(yú)2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文(wén)化后，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游族网络天使轮(lún)投资。同(tóng)年(nián)9月，得到游族(zú)网络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投资。历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么p>

　　2017年4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山(shān)资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资(zī)的战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披(pī)露(lù)具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山(shān)资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化(huà)最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化的天使投(tóu)资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线下喜(xǐ)剧(jù)空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏州之后的第四(sì)个(gè)演艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日报》记者发(fā)现，笑果文化对外投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续(xù)的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有(yǒu)限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文化此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股权也发(fā)生了变(biàn)更。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出(chū)，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时(shí)企业类型变(biàn)更为(wèi)有(yǒu)限责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本(běn)的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此前脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多样，而在(zài)该(gāi)领(lǐng)域笑果文(wén)化做的(de)很早，成(chéng)绩(jì)也很(hěn)突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子里很火爆，出于(yú)这(zhè)些原因(yīn)进(jìn)行了投(tóu)资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思的感(gǎn)觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出(c历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么hū)于节目效果可能需要张狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀中的开(kāi)玩(wán)笑(xiào)也要注意把握分寸(cùn)，尤(yóu)其涉(shè)及到(dào)国家政(zhèng)治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无(wú)遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控(kòng)方面，可(kě)能(néng)没有进行(xíng)非常严格的(de)把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶(yè)烽持(chí)有(yǒu)31.57％的(de)股份，宁(níng)波梅山保税港区泽禧股权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会(huì)》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编剧的李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企鹅影视和笑果文(wén)化(huà)联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最(zuì)广的是线上长视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反(fǎn)跨(kuà)年》等(děng)以跟腾(téng)讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以占到(dào)公司百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以(yǐ)上的发展历史，脱(tuō)口秀这个舶来品(pǐn)在国内(nèi)的(de)发展历程(chéng)要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀(xiù)大(dà)会》等热门综艺频(pín)频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来(lái)一波(bō)迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也(yě)闻风(fēng)而(ér)至。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗(qí)下(xià)的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集(jí)团投(tóu)了单立(lì)人。

　　值(zhí)得注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口(kǒu)秀行业(yè)也(yě)明显呈现出“一家独大”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮融资的笑(xiào)果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾(qīng)注(zhù)也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行业发(fā)展趋势分析与未来投资预(yù)测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全(quán)年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长(zhǎng)50％以上(shàng)，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复(fù)合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上(shàng)升期，资本为何(hé)却(què)逐渐远(yuǎn)离(lí)了(le)这一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始人高(gāo)承远对(duì)《科创板日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然(rán)发(fā)展迅猛，深(shēn)受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在资本市(shì)场并不吃(chī)香。其(qí)核心原因在于，资本(běn)的投资逻辑(jí)天然是(shì)确定性(xìng)和可(kě)复(fù)制(zhì)性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨(jù)大的不确定性和不可复制(zhì)性。演员(yuán)的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要(yào)舆(yú)情(qíng)事件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行(xíng)业未(wèi)来想(xiǎng)要可持续发展，就(jiù)需要(yào)拥抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆(bào)款，激活创(chuàng)作(zuò)，带动整个(gè)行业的上线，这(zhè)才是这个行(xíng)业可(kě)持续、良性发(fā)展的可(kě)靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中(zhōng)的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台，行业(yè)本(běn)身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是(shì)靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却很难讲述，这也是备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的(de)原因。

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