今年1月，美国(guó)政府债务余额又一(yī)次(cì)触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而这将(jiāng)对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那么(me)，引发(fā)这一危机的根本——美国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤字(zì)状态(tài)，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美(měi)国政府(fǔ)背负(fù)了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府(fǔ)医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长(zhǎng)的双重压力下，美国(guó)的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大(dà)，引(yǐn)发部(bù)分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额(é)规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立(lì)了对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进(jìn)行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠(guān)疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时(shí)取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的(de)支(zhī)出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会(huì)为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无(wú)权继(jì)续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频上调(diào)的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务上(shàng)限，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的(de)通过。在(z中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在(zài)国会中绝大(dà)多数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分(fēn)别(bié)占(zhàn)据(jù)两院多(duō)数席位的分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要(yào)求他先(xiān)同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提(tí)高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会面，讨论提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如(rú)果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾(céng)面临类(lèi)似严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意(yì)在十(shí)年(nián)内(nèi)削减9000亿(yì)美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张局势也(yě)引发(fā)了全球(qiú)资(zī)本市(shì)场剧烈(liè)波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次(cì)下(xià)调美国(guó)的主权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使得美国面临更高的(de)借(jiè)贷(dài)成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了(le)13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一(yī)些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ)是(shì)短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期(qī)来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在(zài)接下(xià)来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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