财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输(shū)出(chū)市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今年接下来(lái)的市(shì)场大概率(lǜ)是不(bù)好做了。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财(cái)联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒(chǎo)作没有业(yè)绩的(de)AI风(fēng)险(xiǎn)变高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来(lái)看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎(wēi)缩，资(zī)金观望的(de)情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元，结束此(cǐ)前(qián)连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中(zhōng)，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行(xíng)情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一(yī)条主(zhǔ)线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反(fǎn)观新能源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存量资金的(de)搏杀之(zhī)下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中(zhōng)特估和(hé)新(xīn)能源形(xíng)成了“三(sān)国对立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番(fān)流(liú)动(dòng)，有投资(zī)者表示(shì)，对(duì)“魏（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领(lǐng)市(shì)场的(de)两大(dà)主题“中特估(gū)”及(jí)人工智能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够清晰。但可以(yǐ)判断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政(zhèng)策(cè)及(jí)货币(bì)政策的推出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市(shì)场整体行(xíng)情预计(jì)将继续向上修复(fù)。

　　对(duì)于市场风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目前市(shì)场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智能(néng)、新能(néng)源、医(yī)药及中特(tè)估等板块(kuài)均有(yǒu)阶(jiē)段性的相(xiāng)对收益(yì)；而(ér)长(zhǎng)期(qī)来看，先(xiān)进制造(zào)、新能(néng)源、TMT、消费(fèi)等(děng)行业中的核心资产仍将是持(chí)续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博脑科(kē)、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各大(dà)指数除(chú)创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等(děng)板(bǎn)块(kuài)也(yě)在(zài)人工(gōng)智能等产业(yè)趋势变(biàn)化的(de)影响下出(chū)现了连续大涨。而低估值(zhí)高(gāo)股息为代(dài)表的(de)“中(zhōng)特估”品种也走出了连(lián)续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领(lǐng)的TMT行(xíng)情自(zì)去年底启(qǐ)动(dòng)以(yǐ)来，成(chéng)为市场最热主(zhǔ)线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年(nián)内最(zuì)高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等(děng)相关基(jī)金年内(nèi)也短暂(zàn)出现过翻倍(bèi)。不过随着行业(yè)交(jiāo)易拥挤(jǐ)度升至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高位(wèi)后，AI板块在4月开(kāi)始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内(nèi)高点(diǎn)已经(jīng)下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收(shōu)窄(zhǎi)至39％。

　　AI连续(xù)调(diào)整四(sì)个交易日(rì)，热(rè)门(mén)个股批量跳水让追高的投资者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效(xiào)应差。

　　有投资者表示，别人做量化学的是巴菲特(tè)滚雪球，我们学的(de)是“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易懂的解答：宁愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就是拥抱强势股(gǔ)，永远拥抱强(qiáng)势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金(jīn)收益率上(shà善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么ng)，此前翻(fān)倍(bèi)动漫游戏主题(善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么tí)ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率(lǜ)已经回撤近(jìn)20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏(xià)中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率(lǜ)为-10.78％，周(zhōu)回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全(quán)市场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文(wén)化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似(shì)乎(hū)“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能(néng)源板块没有能延续周一的强势。从多家(jiā)公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看(kàn)，不论是从基本(běn)面、还(hái)是估值(zhí)，新能源的暗(àn)黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具(jù)备，但(dàn)是面(miàn)对(duì)中特估的(de)政策(cè)红利(lì)与AI的(de)无(wú)限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹(dàn)似乎总是缺(quē)乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来(lái)看，这一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周基(jī)金回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源(yuán)，比(bǐ)如国(guó)投瑞银(yín)先进(jìn)制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华(huá)夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制(zhì)造之间收益善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要(yào)在市场上流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没(méi)有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝六穷七(qī)翻身”的说(shuō)法，在5月政(zhèng)策、业绩处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很难有好(hǎo)的表现。当下A股同样如此。创金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏(wèi)凤(fèng)春表示，对(duì)市(shì)场的整体(tǐ)观(guān)点是大概(gài)率市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个布(bù)局的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的(de)核(hé)心(xīn)矛盾(dùn)在(zài)于缺乏特别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全(quán)年的投资机会，但是短期游(yóu)戏传媒和中特估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争的(de)事实，提醒投资者这(zhè)两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏凤春表示，投资者需要高度(dù)重视交易的灵活性。策略的(de)整体包括趋(qū)势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博(bó)时基(jī)金表示，16日发布(bù)的4月(yuè)经济指(zhǐ)标(biāo)显示，4月(yuè)份国内(nèi)服(fú)务业和(hé)消费恢复相对(duì)较快，我国经(jīng)济运行总体延续修复的(de)态势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期(qī)稳健偏(piān)宽松(sōng)的基调，流(liú)动性也维持合理充裕(yù)的态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政策(cè)的概(gài)念板块的机(jī)会。

　　不过(guò)亦有市场人士表示(shì)不(bù)必过分悲观，随着股指交割日(rì)临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于(yú)几十个点的起伏可(kě)能会误判(pàn)方(fāng)向(xiàng)。边走(zǒu)边看(kàn)，行情会(huì)在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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