“一带(dài)一(yī)路(lù)”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使(shǐ)考虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口(kǒu)增(zēng)速(sù)也不赖，与韩国、越南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动(dòng)方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如(rú)果今年“一带一路”出(chū)口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全年的(de)出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验(yàn)证，当(dāng)前观察的中国的出口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港(gǎng)口数据(jù)和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传(chuán)统(tǒng)观察中国(guó)出口增(zēng)速的重要(yào)指标，但(dàn)随着中国出口结(jié)构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中(zhōng)国(guó)出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一带一路”国家(jiā)偏向内陆(lù)，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运输占比和(hé)增速快(kuài)速上(shàng)升，导致港口数(shù)据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续(xù)偏离，另一方面(miàn)，以(yǐ)往韩国、越南出(chū)口增速与中国出口基(jī)本(běn)保持统一趋(qū)势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者(zhě)产生较大背离。出(chū)口结构(gòu)性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适(shì)用(yòng)性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音和(hé)预期的波动可能加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图(tú)的突破口(kǒu)仍在于“一带(dài)一(yī)路(lù)”国家。除低基(jī)数影响之外(wài)，4月(yuè)对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速暂(zàn)时回落，不过整体来(lái)看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的(de)趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避(bì)短”的(de)属性。中国4月汽(qì)车及机(jī)电出口金额(é)维持(chí)强(qiáng)势，增速较(jiào)3月进一步加快部分源于去(qù)年(nián)低(dī)基数原因，不过对(duì)同比的拉(lā)动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加(jiā)“温和”。从散(sàn)点图看，量价齐升(shēng)的汽车出口反映海外车市较高景气度与产(chǎn)业链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周(zhō自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查u)期影响，集(jí)成(chéng)电路(lù)4月出口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年(nián)出口最大的变数：“一(yī)带一路”的空间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年年底，市(shì)场大(dà)多聚焦欧美经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了(le)越来越重要的作用，那(nà)么如何(hé)去(qù)评(píng)估这一空间有多(duō)大(dà)？

　　一带一路出(chū)口背后存量博(bó)弈(yì)。在(zài)全球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧(rèn)性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为很有可能(néng)是(shì)抢占欧美(měi)日韩在(zài)这些国家(jiā)的进口份额(é)，2018年至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)在(zài)一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保守估计拉动2023年(nián)中国出口1个百分点。我们选取“一带(dài)一路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一(yī)路”沿线国家总出口的(de)70％，以下简称(chēng)10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来对标2023年(nián)10国(guó)在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形下的(de)进(jìn)口增速情(qíng)况，同(tóng)时(shí)参考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩的年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份额中约(yuē)60％被中(zhōng)国取代。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国(guó)占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线65国拉动我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百分点并不(bù)少，我国全年出口增速(sù)可(kě)能略高于0％。对欧美日等(děng)发达经济体出口增速预(yù)测，思(sī)路为在中国加入世界贸易(yì)组(zǔ)织后、历(lì)次全球(qiú)经(jīng)济陷入(rù)衰退或(huò)是经济(jì)增(zēng)速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观(guān)和(hé)悲观(guān)情景作为参考。我(wǒ)们(men)对(duì)于(yú)2023年(nián)的(de)基(jī)准假设(shè)为美欧(ōu)有(yǒu)可能在下半年陷入温和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球(qiú)金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后的全球经(jīng)济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经(jīng)济温和(hé)放缓）分别作为悲观、中(zhōng)性(xìng)和乐观情景。根据(jù)预测(cè)，中性假设下，2023年(nián)欧(ōu)美(měi)日(rì)韩拖(tuō)累我国(guó)出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国家（在我国(guó)出口(kǒu)中约占26％）出口(kǒu)增速预自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同比预测(cè)（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估的风险，主要来(lái)自(zì)于两(liǎng)个(gè)方面：数(shù)据口径差(chà)异和(hé)欧美经(jīng)济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各国自(zì)中(zhōng)国(guó)进口的(de)数据和中国向各国出(chū)口(kǒu)的数据存在差(chà)异（无(wú)论是绝(jué)对量(liàng)还(hái)是(shì)增速），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口端的增速(sù)会更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数据(jù)的测算是低估(gū)的；外需方(fāng)面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退的(de)时点存(cún)在(zài)较(jiào)大(dà)的不(bù)确定(dìng)性，可能在今年(nián)下半年、也可能(néng)在明年，若后者出现，那么2023年(nián)发达经济(jì)体对于中国出口的拖(tuō)累可能没(méi)有那么大。

　　风(fēng)险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济体经济增(zēng)长不(bù)及预(yù)期，对外(wài)需(xū)拉动不足。疫情二(èr)次冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期(qī)，对(duì)于中国出口(kǒu)的拖累不足。

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