金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期轮回(huí)的(de)白(bái)糖期货正在迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng)时刻(kè)。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑(zhèng)州商(shāng)品交易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘成(chéng)功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中(zhōng)继续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元(yuán)/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的白糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖主力(lì)合(hé)约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约(yuē)连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点(diǎn)位(wèi)，收盘大(dà)涨(zhǎng)4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力(lì)合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布(bù)的全国食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西等主(zhǔ)产区(qū)陆(lù)续收榨。由于(yú)广西(xī)前期受不利天(tiān)气(qì)影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量延续下(xià)滑趋(qū)势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测，22/23榨(zhà)季全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国(guó)内糖料作物(wù)种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国内糖(táng)料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需(xū)情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日报报道，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮(liáng)农组织）发布的报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖(táng)、肉(ròu)类及大米的(de)世(shì)界报(bào)价上涨。粮农(nóng)组织食糖价格热量怎么换算成卡路里？1kj等于多少卡路里呢，1kj是多少卡路里计算器(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美(měi)国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖(táng)产量(liàng)约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大出口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和(hé)印度，整体贸易量占全球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政府实施的出(chū)口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股(gǔ)市场也是(shì)闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答案。

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