本轮新股中，有不少(shǎo)风(fēng)口(kǒu)的企业，但(dàn)基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔细看看就(jiù)发(fā)现(xiàn)大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为(wèi)中国大(dà)陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合(hé)集(jí)成正式(shì)筹划(huà)建(jiàn)设。成立至今，晶合集成已成为国(guó)内面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入(rù)和产品价格上涨利(lì)润来到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时候上市(shì)，此后走(zǒu)下(xià)坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头(tóu)，强专科、小综(zōng)合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种(zhǒng)涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般(bān)，民(mín)营医(yī)院里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要小心政(zhèng)策的(de)影响，个耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还(hái)是估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司(sī)，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大(dà)幅下(xià)滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是(shì)生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模(mó)块(kuài)封耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标装(zhuāng)的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为功(gōng)率、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大(dà)规(guī)模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研(yán)发投入初(chū)期非(fēi)常(cháng)高，因此利润大幅(fú)亏损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出(chū)头了（资本支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底(dǐ)会(huì)转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于依赖(lài)中芯国际，未来还有可(kě)能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产品以(yǐ)中高(gāo)端分(fēn)散染料(liào)为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及(jí)其混纺织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料公(gōng)司，毫无亮点，业绩在(zài耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标)19年后一路下(xià)滑，22年利润只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经(jīng)营上述业务。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向(xiàng)汽车行业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务站等(děng)客(kè)户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业(yè)服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均(jūn)保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量较低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业(yè)务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入(rù)和利润来源。电力工程技(jì)术服务主(zhǔ)要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企(qǐ)业电(diàn)力相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比(bǐ)较依(yī)赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业(yè)，设备施(shī)工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现金(jīn)流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片(piàn)设计公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发、设(shè)计(jì)和销售。慧智微(wēi)具备全套(tào)射频前(qián)端芯片设计能力(lì)和集成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器(qì)（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力，产(chǎn)品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通信射(shè)频(pín)前(qián)端发射(shè)模(mó)组、接(jiē)收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要(yào)是(shì)大量(liàng)研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是一(yī)家主(zhǔ)要从事(shì)防(fáng)空(kōng)预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包括(kuò)雷(léi)达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点供(gōng)应国内军方(fāng)客户和(hé)军工集团(tuán)。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回到20年，且关联(lián)交易占比(bǐ)越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度极(jí)高(gāo)的军工(gōng)企业，实在无(wú)法判断未来的(de)价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要(yào)为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售(shòu)卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用流(liú)量(liàng)，业绩过去(qù)几(jǐ)年看(kàn)起(qǐ)来(lái)不错(cuò)，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司(sī)越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉上(shàng)市就(jiù)是业绩顶峰。

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