美(měi)国债务(wù)违约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时(shí)候都要(yào)大，并有可能将全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自身的财富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调(diào)查揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍(réng)是(shì)迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务(wù)上(shàng)限问题上的(de)“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金(jīn)融专业人士表示(shì)，如(rú)果美(měi)国政府未能履行其(qí)义务(wù)，他们(men)将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业(yè)内(nèi)调(diào)查(chá)，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无(wú)疑问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾(zāi不尽人意是什么意思)区(qū)。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者(zhě)最(zuì)终(zhōng)会得(dé)到偿(cháng)付——只是要(yào)晚一些。事实上，即(jí)便在上一(yī)次最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年债(zhài)务上(shàng)限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎的是比特币(bì)——被一(yī)些投资者视(shì)为一种数(shù)字(zì)黄金。

　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户(hù)投资者在美国债务(wù)违约(yuē)下的投资(zī)选择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务(wù)上限僵局在大限前得不(bù)到(dào)解决，可能会(huì)发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将面临(lín)麻(má)烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机(jī)风(fēng)险(xiǎn)更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的(de)违约保(bǎo)险成本(běn)已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买入(rù)黄(huáng)金进行(xíng)对冲(chōng)并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄金(jīn)的表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士(shì)意(yì)见不(bù)一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国(guó)国债收(shōu)益(yì)率上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率，这些(xiē)短期国库券(quàn)被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益(yì)率(lǜ)最高的是6月初左右到期(qī)的(de)国(guó)库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这(zhè)批票(piào)据最为接(jiē)近(jìn)美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警(jǐng)告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑(chēng)过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可(kě)能会(huì)从(cóng)预期(qī)的(de)纳税和其他收(shōu)入措(cuò)施(shī)中(zhōng)获得一点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够继(jì)续(xù)“苟延(yán)残(cán)喘”到(dào)7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国(guó)长期国债购(gòu)买(mǎi)量曾激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球(qiú)股(gǔ)票市(shì)值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普(pǔ)500指数的前景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期(qī)违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会(huì)带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造(zào)成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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