今(jīn)年A股市(shì)场最(zuì)为(wèi)火热的“中特估(gū)”板(bǎn)块又(yòu)将迎(yíng)来重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金报记者获悉，4月(yuè)末刚刚获(huò)批的3只中证国新(xīn)央(yāng)企股东(dōng)回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金(jīn)公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股(gǔ)票认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月15日至(zhì)19日(rì)，网(wǎng)上现金认购期为(wèi)5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行(xíng)预(yù)期，多位业内人士用“乐(lè)观、理(lǐ)性”来形(xíng)容。在他(tā)们看来，首先(xiān)，中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合(hé)目(mù)前资本市场的行情主(zhǔ)线，预计(jì)发行(xíng)情况较为(wèi)理(lǐ)想；其次，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加(jiā)上部(bù)分券商(shāng)近(jìn)期对于(yú)基(jī)金(jīn)的(de)发(fā)行导向转为(wèi)保有量(liàng)考核，也不会过份冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中证国(guó)新央企主(zhǔ)题系列指(zhǐ)数有助于(yú)资本市场从科技领(lǐng)域(yù)、能源(yuán)产业等(děng)多(duō)维度服(fú)务央企，强化股东回报，帮(bāng)助(zhù)投(tóu)资者走进央(yāng)企、认识(shí)央企，支持央企(qǐ)利用资本市场做强做优做大(dà)，提升(shēng)市场影响(xiǎng)力(lì)、号(hào)召(zhào)力，切实(shí)促进(jìn)央(yāng)企上市公司实(shí)现高质量秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗(liàng)发展。

　　3只央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月(yuè)末刚(gāng)刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括(kuò)广发(fā)、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗(qí)下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF同时(shí)对外(wài)发布基(jī)金发售公告。

　　公告显示，3只中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发售(shòu)，其中，网下(xià)现(xiàn)金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上现金认购期(qī)为5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的(de)首发募集(jí)上限。3只基金费(fèi)率也稍有(yǒu)差(chà)异，招(zhāo)商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费(fèi)合计0.6％，广发(fā)中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认(rèn)购费上看(kàn)，认购份额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万(wàn)份(fèn)之间的(de)，广发(fā)中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大于(yú)100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面，广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由工(gōng)商银(yín)行托管，汇添富(fù)中证国新央企股东回报(bào)ETF由建设银行(xíng)托管，招商(shāng)中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的(de)托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金(jīn)君了(le)解(jiě)，上(shàng)交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资价(jià)值促进央企估值回归”业(yè)务交流会(huì)暨(jì)国新央企股东回报ETF宣(xuān)介会。会议主旨(zhǐ)为(wèi)进一(yī)步探(tàn)索建立(lì)中国特色估(gū)值体系，引(yǐn)导(dǎo)央(yāng)企投资价值发现，推动央企估值(zhí)回归合理水平。上(shàng)交所、中国国新、指(zhǐ)数公司、券商、基金公司等(děng)相关领导将出席会议。

　　在(zài)多(duō)位业内人(rén)士看来，3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF未(wèi)来都(dōu)将在上交所(suǒ)上市，上(shàng)交所此次会议或为产品发行(xíng)预(yù)热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央企股东回报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估’是近期资本市场的行情主线，包括(kuò)交(jiāo)易所、券商、基金工商各方对(duì)此也比较重视，基金(jīn)公司(sī)肯定会重(zhòng)点(diǎn)发行，但目(mù)前市场上(shàng)也存在不(bù)少央企(qǐ)主题基金，因(yīn)此预(yù)计此(cǐ)次(cì)央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF发(fā)行也会相对(duì)理性(xìng)。”一位(wèi)基金公司人士(shì)表现(xiàn)。

　　一位券商(shāng)人士也(yě)表示，所(suǒ)在券商会参与其(qí)中一只央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行工作，但(dàn)并不会过度冲刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合目(mù)前(qián)资本市场的行(xíng)情主线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其次(cì)，我们近期已(yǐ)将考核侧重点放在产品保有量(liàng)上(shàng)，同时降(jiàng)低(dī)基金首(shǒu)发的考核权(quán)重。”上述券商人士(shì)称。

　　一位基金公司人(rén)士(shì)也预计，类似(shì)去年中证1000ETF的发行大战不(bù)会在此(cǐ)次央企(qǐ)股东回(huí)报ETF上上演。“近期多(duō)家基金(jīn)公司上报的中证国新央企(qǐ)ETF已(yǐ)经分为三批陆续推(tuī)向市(shì)场，而不是九只同时获批发售，就是为(wèi)了避免发行大战的出现。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不(bù)会(huì)过(guò)度(dù)拼基金首发，不过，目(mù)前市场上非常(cháng)关注‘中特估’板块，预(yù)计发行情况也会比较(jiào)乐观。”

　　基金积(jī)极布局央(yāng)企主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资者(zhě)带来分享(xiǎng)改(gǎi)革红利工(gōng)具

　　“中特(tè)估”成为今(jīn)年以来资本市场的热(rè)门，基(jī)金公司也(yě)积(jī)极布局相关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数(shù)据(jù)发(fā)现(xiàn)，今年以来全市场已有18家基金公(gōng)司(sī)陆续申报了21只央国企(qǐ)主题基金，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南方、博时(shí)、招商等各大公募巨(jù)头都有参与，其中嘉实、华安(ān)、银(yín)华(huá)基(jī)金等多家机构(gòu)，还各申报了(le)主、被(bèi)动两只(zhǐ)产品，积极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除了中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南方、银(yín)华还同时上报了跟踪“中证国新央企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则(zé)上(shàng)报了中(zhōng)证国新(xīn)央企现代能(néng)源ETF，据了解(jiě)，上(shàng)述(shù)中证国新央(yāng)企ETF也有望尽快(kuài)获(huò)批，会陆续进入发行。

　　伴随着这(zhè)些主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)的发行，意味(wèi)着，个人(rén)和(hé)机构投资者(zhě)拥有配置央企(qǐ)特色指数、分享(xiǎng)改革(gé)红(hóng)利的便捷工具(jù)。

　　据业内人士表示，早在(zài)去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立(lì)具有中国特色的估值(zhí)体系，促进市场资源(yuán)配置功能(néng)更好发(fā)挥”。这(zhè)一讲(jiǎng)话为A股(gǔ)市场(chǎng)未来发展和改革指明了方向，成熟(shú)完(wán)善(shàn)的估值体系对于资本市场的价值发现以及(jí)资源(yuán)配置功能的发挥有(yǒu)重(zhòng)要作用(yòng)，也是资本(běn)市场(chǎng)支持实体经济发(fā)展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国(guó)特色估(gū)值体系”背景(jǐng)之下(xià)，央国企估值重塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品(pǐn)积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少央国企主题(tí)基金，就是(shì)看(kàn)准(zhǔn)这类企业的投(tóu)资价值。”据一位基金公司人(rén)士表(biǎo)示，建立(lì)具有(yǒu)中国特(tè)色的估值体系，有助于提升市场对国有上市企(qǐ)业的关注度，对企业估(gū)值层面的各类(lèi)因素做进一步的研究和探讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预期(qī)。

　　此外，广发(fā)基(jī)金罗国庆表示(shì)，从长期来看(kàn)，央(yāng)国(guó)企板(bǎn)块的投资逻辑(jí)是比较(jiào)完备(bèi)的：一是央(yāng)企(qǐ)是实现(xiàn)国(guó)家战略发展的“排(pái)头兵(bīng)”，不断受到政策的支持与引导；二是央(yāng)企作为资本市(shì)场“压舱(cāng)石(shí)”“基(jī)本盘(pán)”具有重要作用(yòng)；三(sān)是央企引领科技创(chuàng)新，研(yán)发占比逐年提升；四(sì)是央企仍是A股估(gū)值洼地。未来在不断(duàn)完善中国特色(sè)现代资(zī)本市场下，预计(jì)国(guó)资央企有(yǒu)望迎来(lái)估值修复。

　　汇(huì)添富基(jī)金经理晏阳也表(biǎo)示，当前稳健的经营业绩为央国企的估(gū)值重塑(sù)提供了市场(chǎng)认可的(de)基础。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现(xiàn)明显企稳回(huí)升，目前已超过其他类型企业，高(gāo)于(yú)A股(gǔ)平(píng)均水(shuǐ)平，体现出央国企较强的“价值创造(zào)”能力。从成长(zhǎng)性来看，2022年三(sān)季(jì)度(dù)国资(zī)委旗下(xià)上(shàng)市(shì)央企营业(yè)总收(shōu)入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同(tóng)期(qī)全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企(qǐ)的发(fā)展韧(rèn)劲(jìn)。展望未来，央国企(qǐ)上市公司质量的(de)提升或将成为央国企估值重塑的核心动力。

　　招商基金量化投资部基金经理刘重杰也表示(shì)，从(cóng)公司经(jīng)营的角度看，上市央、国企的盈(yíng)利能力(lì)相比A股(gǔ)市场整体(tǐ)而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息率过往(wǎng)长期(qī)领先，具备(bèi)较高的长期投资(zī)价值，或更符合机构投(tóu)资者、个人养老金等配置性的需求。在中国特(tè)色(sè)估值体系的推进过程(chéng)中(zhōng)，央企股东回报指数具备较好的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　关于(yú)央企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前(qián)这3只(zhǐ)ETF所(suǒ)跟踪的央企(qǐ)股东回(huí)报指(zhǐ)数是(shì)什么？

　　答：中证国新央企股东回(huí)报指数，指数由国新(xīn)投(tóu)资(zī)有限公司定制(zhì)，主要选取国务院国(guó)资委(wěi)下属现 金(jīn)分红(hóng)或回(huí)购总额占总市值(zhí)比率较(jiào)高的50只上(shàng)市(shì)公司证券(quàn)作为指(zhǐ)数样(yàng)本， 以反映央企(qǐ)股东回报主(zhǔ)题上(shàng)市公(gōng)司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢(gāng)铁(tiě)、建筑(zhù)装饰、公用(yòng)事业、石油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机械设备(bèi)等(děng)，前十大(dà)成份股权(quán)重合(hé)计约33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数(shù)前十(shí)大(dà)成份股：

　　数据来源： Wind、中证指数公(gōng)司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企股秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗东回报指数有哪些特色(sè)？

　　答：高分红：央企股(gǔ)东(dōng)回报指数聚焦高分(fēn)红(hóng)与高回购央企，指数近12个(gè)月(yuè)股息率为4.86％，远高(gāo)于主流指(zhǐ)数的(de)分(fēn)红水平(píng)。

　　低估值：央企股东(dōng)回报指数(shù)当前市盈(yíng)率约为9倍，相对于主流(liú)指数(shù)表现出更低的估值水平(píng)，央企估值重塑(sù)潜力(lì)大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指数(shù)近五年ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上(shàng)，体(tǐ)现出(chū)较好的(de)盈利水平(píng)和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行时间(jiān)是？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投资者(zhě)可选择(zé)网(wǎng)上现金认购、网下现金认购和(hé)网下股票认购3种方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行有(yǒu)限额(é)么？

　　答(dá)：目前(qián)3只产品募集规模上限为20亿元，如(rú)果募集规(guī)模超过(guò)20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目(mù)前这3只央企(qǐ)回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认购(gòu)费(fèi)、管理费(fèi)、托管费等。

　　目(mù)前3只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)认(rèn)购费(fèi)用来(lái)看，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元(yuán)。

　　管理(lǐ)费上，3只(zhǐ)产品均为0.5％，而托管费上，广发旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市(shì)商如何(hé)安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交(jiāo)所上市。多家(jiā)公司(sī)后续将(jiāng)安排做市商(shāng)，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的(de)基金经(jīng)理(lǐ)人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金公司(sī)都由“实力(lì)派”来担纲基金经理。其中广发(fā)央企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆为广(guǎng)发基金(jīn)指数投资部副总经理，而汇添富(fù)央企回(huí)报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示(shì)，截至3月31日，央(yāng)企股(gǔ)东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年(nián)历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资价值？

　　第(dì)一、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备(bèi)较高的长(zhǎng)期投(tóu)资价值；2、央企经(jīng)营较稳(wěn)健，整体平均盈利高于(yú)A股；3、肩(jiān)负(fù)社(shè)会责任，是国家战略发展主力(lì)军。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值(zhí)较低(dī)，重塑(sù)中国特色估值体系(xì)背(bèi)景下估(gū)值提升(shēng)空间较大。

　　第(dì)三(sān)、红利因子叠(dié)加：1、红利属(shǔ)性更明显(xiǎn)，追求分享高质量发展成果(guǒ)2、具备一定抗通胀(zhàng)能(néng)力和抗风险的配(pèi)置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨(zhǎng)过一轮(lún)了，板块持(chí)续(xù)性如何？

　　答：一、央企当(dāng)前(qián)估值仍(réng)处于(yú)较低分位水平(píng)。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证全(quán)指的(de)17.07。自(zì)2014年底至今，中证央企指数估值(zhí)水(shuǐ)平（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平。无论横(héng)向对(duì)比还是(shì)纵向比较(jiào)，央企整(zhěng)体估值水平与(yǔ)其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重(zhòng)估(gū)或是贯穿全年的(de)主线(xiàn)。从券商(shāng)机构(gòu)的对外观点来看，多(duō)家券商明确表示(shì)今年的投资主线之一就是央(yāng)国(guó)企价值(zhí)重估。部分券商的观点如下：

　　国信(xìn)证券(qu秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗àn)：继续把握(wò)国(guó)企价值重估这一投资主线；

　　银河(hé)证券：不(bù)受黑天鹅干(gàn)扰，坚(jiān)持(chí)数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数(shù)字(zì)经济+国企(qǐ)改革(gé)的投资主线(xiàn)更为清晰；

　　光大(dà)证券：在新一轮国企改革和中国特色估值体系推(tuī)动下，当(dāng)前(qián)国企价值重估(gū)行(xíng)情有望持(chí)续并形(xíng)成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗