燕京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)（000729.SZ）迎来业绩大爆发。

　　4月20日，燕京啤(pí)酒发布(bù)2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营收(shōu)35.26亿元，同比增长(zhǎng)13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比增(zēng)长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿(yì)元，同比增长(zhǎng)10.38％；净利(lì)润为3.52亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.51％。

　　国内两大(dà)啤酒巨头(tóu)青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年实(shí)现营收和净(jìng)利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　财报(bào)数(shù)据显示，2022年，青岛啤(pí)酒实(shí)现(xiàn)营收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实现(xiàn)净利润37.1亿(yì)元(yuán)，同比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现营(yíng)收(shōu)352.63亿(yì)元，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降5.3％，剔除一次性初(chū)始补偿收益影响后，同比增(zēng)长(zhǎng)32.8％。

　　这(zhè)一业绩的取得，是(shì)啤酒企业调整(zhěng)产(chǎn)品(pǐn)结构、上调产品售价的结果。

　　相比(bǐ)于净利(lì)润的高增长，上述(shù)三家啤酒上市公司的营收(shōu)增长(zhǎng)幅度并不大，销量(liàng)增长也不如人意。不过(guò)，其高(gāo)端(duān)产(chǎn)品的(de)表(biǎo)现却非常(cháng)亮眼(yǎn)。当然(rán)，业绩数(shù)字增长的背(bèi)后亦不(bù)乏关(guān)厂减员、出售土地等降低(dī)经(jīng)营成(chéng)本、改善盈(yíng)利的(de)情况(kuàng)。

　　酒业(yè)分析(xī)师蔡学飞告诉时代财经，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业关(guān)停(tíng)部分工厂(chǎng)是为了提高运行效率(lǜ)，降低运(yùn)营(yíng)成(chéng奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗)本，同时淘汰低(dī)端落后产能，而新增产能(néng)是为了利用自身品(pǐn)牌、品质(zhì)和(hé)区(qū)位优(yōu)势，扩(kuò)大高(gāo)端产品的占比，符合整个行业(yè)消费结构(gòu)升级(jí)的趋势。

　　动辄上千元，啤酒迎来高价(jià)潮(cháo)

　　随着啤(pí)酒由增量市场转为存量市场，啤酒(jiǔ)企业想依靠卖更(gèng)多的啤(pí)酒来拉动业绩增长变得越(yuè)来越难(nán)。

　　过去一年，上述(shù)三家(jiā)啤酒上市公司(sī)的产品销量增(zēng)长幅(fú)度均在个位数。其中，华润啤酒销量(liàng)1109.6万千升，微增(zēng)0.4％；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销量807.2万千升(shēng)，同比增长1.8％，其中(zhōng)主品牌销量(liàng)444万(wàn)千升，同(tóng)比(bǐ)增长2.6％；燕(yàn)京(jīng)啤酒实现产品销量377.02万千升，同比(bǐ)增(zēng)长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤酒销量增长(zhǎng)乏力(lì)的(de)局面(miàn)，啤酒企业都把目(mù)光锁定在高(gāo)端化上，啤酒圈因此迎来一波(bō)“高价潮”。

　　过去一(yī)年(nián)，华(huá)润啤酒(jiǔ)推行多元(yuán)品牌组合建(jiàn)设(shè)，并推出多款新品(pǐn)，其中，在“醴”的基(jī)础上(shàng)推出首款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤酒高端产品黑狮果啤、雪花全麦纯生及碳(tàn)酸饮料(liào)雪花小啤等产品也相继(jì)上市(shì)；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)在保(bǎo)持(chí)“青(qīng)岛啤酒主品牌+崂山啤酒第二品牌”战略(lüè)的同时，也加(jiā)快布局高端(duān)和超高端市场；燕京啤酒则(zé)持续实施大单品战(zhàn)略，形成以燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代表的大单品与特色产(chǎn)品组(zǔ)合的产品矩阵。

　　你追我赶之下，啤酒的售价(jià)也不断(duàn)上涨。2022年年初，青岛啤酒(jiǔ)推出了(le)一款名为(wèi)“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶(píng)售价(jià)高达11奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗99元，而此前华润雪花啤酒最高端的啤(pí)酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化路线(xiàn)对业绩的(de)提振(zhèn)效应明显。华润啤酒表(biǎo)示，2022年，高档(dàng)及以上啤酒销量约210.2万千升，较2021年增长约(yuē)12.6％，产品结构得到优化；青(qīng)岛啤酒中高端以上产品实现(xiàn)销量(liàng)293万(wàn)千升，约占全年总销(xiāo)量807.2万千升的(de)36％，中高端以上产(chǎn)品销量同比(bǐ)增长(zhǎng)4.99％；燕京(jīng)啤酒的核(hé)心大单品“燕(yàn)京U8”的(de)销量达39万千升(shēng)，同比增(zēng)长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券研(yán)报显示，燕京啤酒(jiǔ)的吨价超3500元/千(qiān)升，同比增长(zhǎng)约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤(pí)酒原(yuán)材料及包(bāo)装物成本(běn)上升，燕京(jīng)啤酒和华润啤(pí)酒的(de)整(zhěng)体(tǐ)毛利率均(jūn)有所下滑。

　　在此情(qíng)况(kuàng)下，部分啤酒企(qǐ)业开始筹划拓展非(fēi)啤酒业务，寻找新的(de)增长点。

　　2021年10月(yuè)，华(huá)润(rùn)啤酒通过其(qí)全资子公司(sī)向山东景芝白(bái)酒注(zhù)资(zī)13亿元，收购其40％股权。2022年(nián)，华润(rùn)啤酒又相继收购金种子酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙酒业股权，成为这两家(jiā)白酒企业(yè)的实控方。

　　业内普(pǔ)遍认为，华润(rùn)啤酒(jiǔ)跨入白(bái)酒(jiǔ)行业的目的是(shì)希望借助白酒来实现(xiàn)高(gāo)端化发展。

　　一边关厂(chǎng)卖地(dì)，一边扩建产能

　　过去一年(nián)，众(zhòng)多(duō)啤酒企业(yè)的营收增(zēng)速放缓，但(dàn)净利(lì)润(rùn)大多实现了(le)可(kě)观(guān)的(de)增长，除了高端化战略带来的(de)拉动效应外，也与其(qí)关(guān)厂裁(cái)员、变卖资产以缩(suō)减(jiǎn)成(chéng)本的策略有关(guān)。

　　华(huá)润(rùn)啤酒在年报中透露(lù)，截至2022年年底，公司在中国内(nèi)地24个省、市、区(qū)营运63间啤(pí)酒厂(chǎng)，目前正持续(xù)推动优化产能布局(jú)，已停(tíng)止(zhǐ)营运两间啤酒厂。财报显示，2022年(nián)，华润啤酒于2022年(nián)一次(cì)性确认员工补偿及安置费用和(hé)关厂相关的(de)固(gù)定(dìng)资产减值(zhí)亏损合共约2.35亿元(yuán)。

　　近(jìn)年(nián)来，“关(guān)厂”已经成为国内(nèi)啤酒企(qǐ)业优(yōu)化经营的(de)常用手段。燕京啤(pí)酒在近期的投资(zī)者交流(liú)会(huì)上就透露，已着手(shǒu)开始进行(xíng)关厂动作，同时调整(zhěng)和(hé)精(jīng)简总部和工(gōng)厂员工架构(gòu)，压缩管理层级，未来公司(sī)销售、管理费(fèi)用率(lǜ)有望持(chí)续收缩。

　　伴随着关(guān)厂“瘦身”，啤酒企业也出现较大(dà)规(guī)模的减员(yuán)。

　　财报数(shù)据(jù)显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)人员减少的(de)趋势仍(réng)在延续，全年共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)在职员工数合计(jì)为31707人，较(jiào)2021年减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年(nián)在(zài)职员工数合计为(wèi)23708人，相比2021年(nián)的26145人减少(shǎo)2437人(rén)。

　　出售(shòu)空置(zhì)的土地也(yě)为啤酒上市公(gōng)司增厚(hòu)了利(lì)润(rùn)。

　　今(jīn)年(nián)3月2日，青(qīng)岛啤酒(jiǔ)发布公告称，董(dǒng)事会同意政府对公司所属杨家群货场土地进行收储。今年3月1日(rì)，公司收到上述目标(biāo)土地的征收补偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青岛啤酒也(yě)曾通过资产处置的方式获得4.81亿元的(de)收益，较(jiào)上一(yī)年增加4.86亿元。青岛啤酒表示，这部分收益主要系公(gōng)司取得处置土地(dì)使(shǐ)用权等长期资产的收益同(tóng)比增(zēng)加所致。

　　2021年1月22日，深圳市润投咨(zī)询(xún)有限公司(sī)、华润雪花啤酒（中(zhōng)国）投资有限公(gōng)司及本公司间接(jiē)全资附属(shǔ)公(gōng)司华润雪花(huā)啤酒（中国）有限公(gōng)司签订搬迁补偿协议，华(huá)润啤酒就(jiù)出让其拥(yōng)有的(de)地块收取初始补偿(cháng)收益约17.55亿元，对应(yīng)税(shuì)后收益13.16亿元。仅此一(yī)项，就(jiù)为华润啤酒带(dài)来了(le)当年约三成的(de)利润。

　　而在关厂裁员的(de)同时，啤酒(jiǔ)企业也在(zài)筹划(huà)新增产能。

　　根(gēn)据官方(fāng)资料，2022年(nián)，华(huá)润啤酒(jiǔ)共有(yǒu)7个搬(bān)迁(qiān)新建(jiàn)项(xiàng)目启动，包括蚌埠80万千升(shēng)/年搬迁(qiān)新建项目、喜力厦门40万千升/年(nián)新建项目等，同时还有8个(gè)项目正(zhèng)式投产运营，包括杭州(zhōu)工厂20万千升/年喜(xǐ)力啤酒升级改造项目、黔南工(gōng)厂新增12万罐/小时罐(guàn)装生产线项目等。此(cǐ)外(wài)，燕京啤酒与(yǔ)青(qīng)岛啤酒也在(zài)年度报告中披(pī)露了(le)多项新(xīn)建、搬迁和改(gǎi)造工程。

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