近日，广(guǎng)发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF同时(shí)公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日(rì)至19日正式发售，募集规模上限均(jūn)为20亿(yì)元，合计(jì)募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售(shòu)或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅(fú)居前(qián)，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复(fù)盘(pán)今年以来行情，中特估行情带动央国企(qǐ)上市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催(cuī)化多(duō)个相关板(bǎn)块和(hé)个股(gǔ)迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至(zhì)5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前(qián)的国企股中(zhōng)，传媒、计算(suàn)机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建筑(zhù)装饰板块个股均值(zhí)涨幅相对居前(qián)，而基(jī)础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个(gè)股则表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板块（申万二级）统计(jì)，平均涨幅居前的(de)方向为出版、影(yǐng)视院线(xiàn)、计算机刘备文学是什么意思，刘备文学啥意思(jī)设(shè)备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源(yuán)金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注(zhù)：分(fēn)板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年(nián)内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影、新华(huá)文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市(shì)加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日(rì)研报指出，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题材上体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长空间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未来的(de)投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优质资产注入上市(shì)平(píng)台或重(zhòng)组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改(gǎi)善(shàn)型：此(cǐ)前基(jī)本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如(rú)建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型：此前估(gū)值明显偏(piān)低，但是(shì)受(shòu)益业务预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注行业：船(chuán)舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运和通信。

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