今年以来，港股(gǔ)走(zǒu)势(shì)可(kě)谓一波三折(zhé)，香港恒生指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕(mù)，整体来看，陆港通基(jī)金整体港股仓(cāng)位略(lüè)有提升(shēng)，大幅加仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等行(xíng)业(yè)，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基(jī)金基金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业(yè)盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张，未来(lái)港股(gǔ)市场(chǎng)将在波动中上(shàng)行，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策(cè)优化下的消费和地产、预期(qī)反转修复的互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基金仓(cāng)位(wèi)略有上升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据(jù)显示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆港通基金(jīn)（不(bù)同份额分开统计(jì)，下(xià)同）中含(hán)“港”字(zì)的(de)主动权益基(jī)金近(jìn)400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截(jié)至一季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指数为代表的港股数字经济呈(chéng)现了(le)上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时(shí)，不少知名基金经理在一季(jì)度加(jiā)大了对港股(gǔ)的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等(děng)。比如，崔宸龙管理(lǐ)的前海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方(fāng)港(gǎng)股创新视野一年(nián)持有A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的71.08％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利(lì)精选A，港股仓位由去(qù)年底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去(qù)年(nián)底的83.22％提升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有(yǒu)市值统计，截至(zhì)一季报(bào)，被陆港通基(jī)金重(zhòng)仓的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所、青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖(gài)通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领(lǐng)域。其(qí)中，腾讯6千克等于多少斤 6千克是多少磅控股(gǔ)、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度增持。

　　按(àn)照增持(chí)情(qíng)况排序(xù)，加仓(cāng)幅(fú)度最大的前(qián)十(shí)只(zhǐ)港股(gǔ)为中国海洋(yáng)石油、新天绿色(sè)能(néng)源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石(shí)油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电(diàn)力，分(fēn)别涵盖(gài)油(yóu)气(qì)开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通基金在一季度对其(qí)大幅加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或(huò)将在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方(fāng)港(gǎng)股创新视(shì)野一年持有(yǒu)基(jī)金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展(zhǎn)望未(wèi)来，仍然(rán)看(kàn)好港股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动(dòng)和市场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面，3月初非农(nóng)和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险事(shì)件已经让美联储过于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加(jiā)息(xī)进入尾(wěi)部区域；风险偏好(hǎo)方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击可控，国内政策(cè)积极信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场(chǎng)将在(zài)波(bō)动中上行，在板块配置方面，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地(dì)产、预(yù)期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等板块的(de)配置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济基金经理曲(qū)径表示，港股数字经济的代表(biǎo)行业(yè)为互联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后(hòu)，股价(jià)均(jūn)处(chù)在(zài)价(jià)值投资(zī)区域，具有良好(hǎo)的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相关公(gōng)司(sī)，也更具有数据、平台和(hé)算法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通过(guò)推出人(rén)工智能(néng)相关模型及应(yīng)用，提(tí)升(shēng)自身(shēn)运(yùn)营效率，以(yǐ)及对外输出(chū)算法和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数字经济(jì)板(bǎn)块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企(qǐ)业(yè)盈利(lì)来源于中国内(nèi)地，中国内(nèi)地经济的环比(bǐ)上行将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环比增(zēng)长，从而(ér)支撑(chēng)下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会较上半年有所回落(luò)。对于(yú)估值相(xiāng)对较高的行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断(duàn)的(de)影(yǐng)响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估(gū)值(zhí)仍将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当行业龙头公司受情(qíng)绪影响出(chū)现超(chāo)跌(diē)时，将会有较(jiào)好的买入(rù)机会(huì)出现。生物医(yī)药行(xíng)业仍将处在行业(yè)快速增长的(de)红利中，但是随着中报业(yè)绩的释放(fàng)和四季度集采(cǎi)的预(yù)期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅较多的(de)龙(lóng)头公(gōng)司可(kě)能会出现(xiàn)一(yī)定的(de)调整，但(dàn)是(shì)通过(guò)自下(xià)而(é6千克等于多少斤 6千克是多少磅r)上(shàng)的(de)方(fāng)式生(shēng)物(wù)医药行业仍将(jiāng)有机会选出(chū)有(yǒu)较好成长性的(de)公司。

　　汇丰晋信沪港(gǎng)深(shēn)基金(jīn)经理(lǐ)付倍(bèi)佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来(lái)，我(wǒ)们(men)预计(jì)港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收(shōu)入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈(yíng)利的拐点，这是(shì)推动两(liǎng)地市场(chǎng)向(xiàng)上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股(gǔ)及港股(gǔ)估(gū)值均在低位(wèi)、风险(xiǎn)溢价(jià)均在高位的(de)背景下，有望(wàng)开启盈利与估值(zhí)修复的戴维(wéi)斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈(yíng)利(lì)增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修(xiū)复(fù)有望成为全球投(tóu)资的主线，因(yīn)此经营杠杆(gān)弹(dàn)性大、前期(qī)降(jiàng)本增效优的行业(yè)和板块更(gèng)有望受益于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙头公司有(yǒu)长期的前沿技术/产品(pǐn)储备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入(rù)扩张机(jī)会，有(yǒu)望开启(qǐ)二次增(zēng)长曲线，如(rú)互联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中(zhōng)上(shàng)行风险显著大于下(xià)行风险的行业。市(shì)场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需(xū)格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。<6千克等于多少斤 6千克是多少磅/p>

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息(xī)资产的机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿(yuàn)提升的高股息资(zī)产(chǎn)的(de)投(tóu)资机会，如(rú)通(tōng)信、石油石化(huà)等。

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