什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型

　　金融界(jiè)4月21日消息 国家外汇管理局新闻发(fā)言人王春英21日在国新(xīn)办新闻(wén)发布(bù)会上表示，近年来，外(wài)资投(tóu)资(zī)人民(mín)币资产规模总(zǒng)体(tǐ)上升，中国逐步成为新(xīn)兴经(jīng)济(jì)体(tǐ)吸收证(zhèng)券投资的主力。

　　去年在高通胀压力(lì)下，美联储快速收紧货币政策，美元汇(huì)率利率(lǜ)都有明(míng)显抬(tái)升。全球各(gè)国吸收跨境债券投资规模明显减少，主要新兴经济体股票市场出现了资金(jīn)回(huí)撤。在这(zhè)样的情况(kuàng)下，中国也面临中(zhōng)美利差倒(dào)挂，证券市场外资也有所(suǒ)调整，但整体(tǐ)还(hái)是保持了稳(wěn)定。境外央行(xíng)和银行类机构投资中(zhōng)国的(de)债(zhài)市表现是相(xiāng)对稳(wěn)定(dìng)的，股票市(shì)场外(wài)资总体呈现净流入。证(zhèng)券投资(zī)项(xiàng)下资本流动变化，没有改(gǎi)变中(zhōng)国国(guó)际收支总(zǒng)体平衡的大局。

　　近几(jǐ)个月随着内外部环(huán)境的改善，外资(zī)对中国证券投资总体是向好的。首先，中国(guó)的经济稳步(bù)恢复，市场预期得到(dào)提振。境外投资(zī)者对人民币资产的投资热情(qíng)明显回升。其次，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)，近期(qī)美元汇率和利率从高位回(huí)落，中美十年期国债收益率(lǜ)倒挂(guà)程度趋向(xiàng)收(shōu)敛(liǎn)，已经(jīng)从最(zuì)高的(de)1.5个(gè)百分(fēn)点(diǎn)收窄(zhǎi)了(le)一半，当前是0.7个百分点左(zuǒ)右。2023年1月份，外资净买入境内股票创历(lì)史新高；3月份，外资(zī)持有(yǒu)境内债券余(yú)额环比回升。

　　王春(chūn)英分析，未来人民(mín)币(bì)资产的几个特点还会(huì)吸引境(jìng什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型)外投资者稳步投资中(zhōng)国(guó)证券市场(chǎng)。中国人民币资产具有几个特点：综合回(huí)报(bào)稳定、投资价值高、多元(yuán)化配(pèi)置需(xū)求(qiú)比较(jiào)强。

　　第一(yī)，人民币的币值稳定，境外(wài)投资(zī)者持有人(rén)民币资产汇兑影响相对平(píng)稳。近年来，人(rén)民币汇率展现出稳健性的特征，始终在合理均(jūn)衡水平上保持(chí)基(jī)本稳定(dìng)。即使(shǐ)是外(wài)部环境复(fù)杂多变的2022年，人民币汇率(lǜ)的波(bō)动幅度也明显低于日元、英(yīng)镑、欧(ōu)元以及主要新兴市场货币。所以(yǐ)持有人民币资产，汇兑的波动影响是相对(duì)平稳的。

　　第(dì)二，人民币(bì)资产在全球具有分散化(huà)投资价值，可(kě)以更好(hǎo)地满足(zú)境外投资者(zhě)多元化配置需(xū)求。中国的经济周期(qī)和主要发达(dá)经济体不(bù)同步，我们宏(hóng)观经济(jì)政策以我(wǒ)为主(zhǔ)，利率、汇率以及资产价格走势相对独立(lì)，在全球资产配置中有(yǒu)非常好的分散(sàn)化的效果(guǒ)。做投资的都理解这一点，也都非常喜欢这一点。同时，中国的债券市场从规模看(kàn)居全球第二位，这(zhè)意(yì)味着(zhe)我(wǒ)们的流(liú)动(dòng)性好(hǎo)，人民币资产兼具安全(quán)性和流动(dòng)性的特征，已经逐(zhú)步(bù)成为准(zhǔn)安全(quán)资产(chǎn)。

　　第三，人民币(bì)债(zhài)券价格稳定、投(tóu)资回报稳定。人民币(bì)债券投资回(huí)报波动率在(zài)全球处于低位，回报波动(dòng)率比较低(dī)意(yì)味着投资回报更加稳定。经测算，去年(nián)人民币国(guó)债(zhài)指数月度回报(bào)年(nián)化(huà)波动率是2.4％，美债的波动(dòng)率水平是6.6％。这(zhè)个比(bǐ)较显示出人(rén)民币(bì)债券价格是稳定的，投资(zī)回(huí)报(bào)是稳定的(de)。

　　还有第四(sì)个(gè)特征，中国国(guó)内股票(piào)估值低(dī)，投资前景良好。无论(lùn)从市盈率还是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相(xiāng)对偏低，所以投(tóu)资价值(zhí)比较高(gāo)，而且潜(qián)在风险比较(jiào)低。

　　王(wáng)春英表示(shì)，总的来看未来中国经济回升向好，金融市场开(kāi)放也(yě)会(huì)稳(wěn)步推进，外资仍有流入(rù)空间(jiān)。当前，在我国证券市场(chǎng)中(zhōng)，无论债券还是(shì)股票外资占比(bǐ)都是偏低(dī)的，所以外资投(tóu)资(zī)空间还是比较大。

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