海(hǎi)通(tōng)策略认为，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已现，23Q1全A归(guī)母净利(lì)润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0亲爱的让你㖭我下黑.9％ ，预计23年增速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游(yóu)盈利增速持续下滑(huá)，利润向下游(yóu)转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机和传媒表现亮眼(yǎn)；下游消费盈利(lì)改(gǎi)善幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净利(lì)单季同比已经开始回升，AI和半导体产业盈(yíng)利有待(dài)改善，其中受益于国产替代的(de)半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备盈利加(jiā)速增长；低碳经(jīng)济景(jǐng)气(qì)度高(gāo)位(wèi)回落，新(xīn)型电(diàn)网盈利增速持续提升，主要受益于储能的(de)快速发展(zhǎn)。

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