今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合(hé)自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是(shì)相关(guān)公(gōng)司在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中微公司(s俄罗斯是资本主义还是社会主义an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>俄罗斯是资本主义还是社会主义ī)、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪(làng)潮信息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写(xiě)道(dào)，主要布(bù)局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到(dào)了临(lín)近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投(tóu)资(zī)者申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理基金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对(duì)对人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的(de)时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业(yè)在(zài)内的四只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控(kòng)股也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风(fēng)险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受关注(zhù)的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一(yī)季度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来(lái)看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要(yào)减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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