随着一季(jì)报披露完毕，有着“专业买手”之(zhī)称的公(gōng)募FOF最新持仓随之(zhī)出炉(lú)。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易方达供给改革三只基(jī)金是(shì)全(quán)市场(chǎng)公募FOF一(yī)季度持有只数最(zuì)多的权(quán)益基金，相比去年四季(jì)度，易(yì)方达供给改革(gé)取代融通(tōng)健康(kāng)产业(yè)，新进FOF“最爱”权益基金(jīn)前三(sān)名。

　　从调仓变动(dòng)上(shàng)看，部分公募FOF继续超配权益资产(chǎn)，并(bìng)偏向成长(zhǎng)风格基金，有(yǒu)的对阶段性(xìng)涨幅过快(kuài)的行业做(zuò)了(le)减(jiǎn)仓，增加了(le)部分业绩和(hé)估(gū)值匹配(pèi)合理的行业。

　　谈及后市(shì)，多位FOF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)认为，中期维持(chí)对权益资产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底(dǐ)部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估值压力仍较小，战(zhàn)略上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构上主(zhǔ)要关注以(yǐ)下条潜(qián)在(zài)盈利主线：TMT、复苏(sū)（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美(měi)债(zhài)利率(lǜ)定(dìng)价资产估值修复(fù)等(děng)。

　　华(huá)商新趋(qū)势优选、易方达科瑞、易(yì)方达供给(gěi)改革

　　最受公募(mù)FOF青睐

　　随(suí)着(zhe)公募(mù)基金(jīn)旗下一(yī)季报披(pī)露，FOF基金经理新(xīn)一(yī)季(jì)的基金配置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一(yī)季度末获26只公募(mù)FOF重仓(cāng)买入(rù)，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基(jī)金，这(zhè)也是华商(shāng)新趋势(shì)优选第二个季度坐上公募(mù)基(jī)金“团购”榜首，去(qù)年末是与融通(tōng)健康产业(yè)并列(liè)首位。在(zài)此之(zhī)前，则由海富通(tōng)改革驱动连续(xù)第五个(gè)季(jì)度霸榜。

　　具体来看，平(píng)安盈禧均(jūn)衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安养老2035、富国智优(yōu)精选3个月持有等基金在一(yī)季度均重点配(pèi)置华商新趋势优选基金，其中(zhōng)更有包括平(píng)安盈禧均(jūn)衡配置(zhì)1年持有、平安养(yǎng)老2035、富国(guó)智优(yōu)精(jīng)选3个(gè)月持有、嘉实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉实养(yǎng)老(lǎo)2040五年等基金将华商新趋势优选作(zuò)为(wèi)前三大(dà)重仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量(liàng)上看，一季度末公募FOF合(hé)计(jì)持有华(huá)商新趋势优选基金份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商(shāng)新趋势优选的FOF基金数量则(zé)相比(bǐ)去年末(mò)增加了(le)5只。

　　据相关资料介绍，华商新趋势优选基(jī)金成立于2015年5月14日(rì)，基金经理周海栋过往长(zhǎng)期以成长风格(gé)著称，截止(zhǐ)今年(nián)一季度末，成立以(yǐ)来收益(yì)率达到355.53％，过去五年收益308.35％，业(yè)绩(jì)排名同类基(jī)金(jīn)第一。

　　Wind数(shù)据显示，共有25只公募FOF三(sān)季度(dù)重(zhòng)仓(cāng)持有易(yì)方(fāng)达科瑞，合计持有份额1.74亿份，相比去年末持有的(de)FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞基金(jīn)经(jīng)理m是什么意思性取向杨嘉(jiā)文擅长逆势投资，关注估值被错杀的个(gè)股，对于基本面坚固或出现好转信号的(de)公司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给改(gǎi)革在一(yī)季度新(xīn)进公募FOF买入只数榜(bǎng)前三。Wind数据显示，共有(yǒu)20只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易(yì)方(fāng)达供给(gěi)改革，合计持有份额1.90亿份，相比去(qù)年底持有的(de)FOF基金只数增加(jiā)了13只，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易方达供给改革(gé)基金经理杨宗昌是化(huà)学博(bó)士，有过(guò)多年(nián)化工研究经验，他坚持(chí)在熟悉的行业内把握投资机会(huì)，并通过努力不断扩(kuò)大能力圈，目(mù)前(qián)行业配(pèi)置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从(cóng)增持(chí)榜单(dān)来看，据Wind数(shù)据统计(jì)，被动指数(shù)基金(jīn)增(zēng)持前(qián)三“花(huā)落华泰柏瑞(ruì)中证光伏产业ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全(quán)指(zhǐ)信息技术ETF、华夏恒生科技ETF；灵(líng)活配(pèi)置混合基金中，汇添富(fù)科技创(chuàng)新、易方达供给改革、易方达(dá)新兴成长位列增持份额前(qián)三；偏股混合基(jī)金增(zēng)持前三则被易方(fāng)达(dá)信(xìn)息产业、财通资管健康产业、中欧碳中和占(zhàn)据；股(gǔ)票基金增(zēng)持前(qián)三分(fēn)别为(wèi)中(zhōng)欧信息(xī)产(chǎn)业、汇添富外延增(zēng)长主(zhǔ)题、华夏智胜先锋；平衡基金增持前三则是交银(yín)定期支付(fù)双息平衡、摩根双核(hé)平衡、易方达(dá)平稳(wěn)增长；偏债混合基金增持前(qián)三依次为易(yì)方达安(ān)盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏向成长(zhǎng)风(fēng)格

　　减持涨幅过高(gāo)行(xíng)业配置比例

　　一(yī)季度A股市场(chǎng)整体表现相对较(jiào)好，但行业(yè)分化较大。受(shòu)益于数字(zì)经济政策的提振与人工智能主(zhǔ)题(tí)的不断发酵，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产和新能源等板(bǎn)块表现较(jiào)弱(ruò)。从(cóng)一季度披露的情况上看，部分FOF基金(jīn)经理继(jì)续(xù)超配权益仓位，并向成长风(fēng)格偏(piān)移，也有(yǒu)部分(fēn)FOF基金(jīn)经理在一季度(dù)末对涨幅(fú)过(guò)高行业基金进行了减仓， 增加(jiā)了部(bù)分(fēn)业(yè)绩(jì)和(hé)估值匹配合理的行业。

　　长(zhǎng)期业(yè)绩领先的兴全安泰平衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经(jīng)理林国怀(huái)在(zài)一季报中表示，本(běn)季度基(jī)金(jīn)主要进行(xíng)以下(xià)操作(zuò)：1、持续维持权益资产的(de)仓位略高于权益(yì)配置(zhì)中(zhōng)枢；2、逐步提升(shēng)组合中成长型基金的(de)配置比例，同时(shí)适度降(jiàng)低价(jià)值型基金的(de)配置(zhì)比例；3、逢高(gāo)减持部分转债品种，增加(jiā)其(qí)他确(què)定性较高的绝对收(shōu)益或(huò)相对收益基金品种；4、继(jì)续根据既定的策略参与股票定(dìng)增、大宗交(jiāo)易等投资(zī)机会，减持解禁的股(gǔ)票。

　　组合(hé)风格(gé)上，目前权益部分依然保持略超配价值风格，但偏离幅度(dù)已(yǐ)显著下降，保(bǎo)持一贯(guàn)的“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极(jí)挖(wā)掘(jué)市场上相(xiāng)对(duì)收(shōu)益和绝对收益的(de)投资机会不(bù)断增(zēng)厚组合收(shōu)益，通过(guò)“多(duō)资产、多策(cè)略”的方式来平滑组合波动，努力将该基金呈现(xiàn)为“相对稳定(dìng)的‘贝塔’和(hé)相对(duì)确定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季(jì)度持仓上看，富国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴(xīng)全安泰前(qián)十大(dà)重仓基金，富国(guó)信用债、万(wàn)家安弘淡出前十(shí)大之列。

　　“在年初的时(shí)候(hòu)，基金经(jīng)理对全年市场的(de)主线判(pàn)断不是很清晰，因此组合整体上除了向小市值成长风格有(yǒu)一(yī)定偏(piān)离外(wài)，其(qí)他方(fāng)面(miàn)没有明显的偏离，整体上比较均衡。随着近(jìn)期(qī)政策方向的(de)明朗，基金(jīn)经(jīng)理对今年全年股票市场的主要(yào)方(fāng)向逐(zhú)渐有(yǒu)了较明确的(de)判断(duàn)，在操(cāo)作上，本基金(jīn)在 1 季度(dù)，逐渐增加了低估值价值风格基金和股票，以及与数(shù)字(zì)经济相(xiāng)关的基金和股票，未来计(jì)划(huà)视(shì)相关板(bǎn)块的估值水平(píng)变化做(zuò)动态调(diào)整。”华(huá)夏养老2045三年基金经理(lǐ)许利(lì)明表(biǎo)示。

　　中欧预见养老(lǎo)2035三(sān)年今年一季度的主(zhǔ)要(yào)持仓仍然坚持(chí)长期资产(chǎn)配置策略，但继续对部分主动权益(yì)基金进行了(le)分散(sàn)和优化，在一季度(dù)股票市场整(zhěng)体小幅(fú)上涨但行业之间分化巨大的市场(chǎng)中，基于对长(zhǎng)期基(jī)本面(miàn)、行业景(jǐng)气度、估值、性价比(bǐ)等(děng)的判(pàn)断，对行(xíng)业风格的持仓结构进(jìn)行了小幅调(diào)整，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行(xíng)业基金，增(zēng)持部分短(duǎn)期(qī)表现较差(chà)的行业(yè)基金。

　　年内(nèi)表现领先的平安(ān)养老2045一季报中表示(shì)，报告期内，基金整体保(bǎo)持中(zhōng)枢附近的权益仓(cāng)位(wèi)，但内部结(jié)构(gòu)有所调整(zhěng)。债(zhài)券方面，适当(dāng)增加固收仓(cāng)位的弹性，其他以现(xiàn)金管(guǎn)理为主；权益方面(miàn)，基于不(bù)同(tóng)板块的基本面和估值性价比，略(lüè)加(jiā)仓港股(gǔ)基(jī)金，减仓(cāng)美股基金，A 股(gǔ)减仓 TMT 持仓(cāng)兑现部分收益。整(zhěng)体而言，通(tōng)过动态再(zài)平衡，保(bǎo)持组(zǔ)合处于稳(wěn)健均衡(héng)状态，重点关注一季报超预(yù)期(qī)的方向。

　　易方达汇诚养老1季度适(shì)度降低(dī)了(le)深度(dù)价值和价值质(zhì)量等偏(piān)价值(zhí)策略的基金的超(chāo)配(pèi)比(bǐ)例，继续超配偏小盘风(fēng)格(gé)的(de)基(jī)金，适度增(zēng)加了(le)偏(piān)成长(zhǎng)策略(lüè)的基金的配(pèi)置(zhì)比例。在行(xíng)业方面，TMT等(děng)科技行业经历过去(qù)几年的大幅(fú)调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气周期低(dī)位、低估值、低拥(yōng)挤(jǐ)度）的(de)范畴，1季度逐步加仓了(le)偏科技成长策(cè)略(lüè)基(jī)金的配(pèi)置比例。不过仍然(rán)选(xuǎn)择那(nà)些(xiē)能够(gòu)长期拿得住(zhù)的基金(jīn)，很少去(qù)追逐(zhú)那(nà)些短期大幅度上涨的、最亮(liàng)眼的科(kē)技(jì)基金。在不同地域的投(tóu)资方面，在市场(chǎng)大幅反弹后(hòu)，小幅降低了港股基金(jīn)的配置比例。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季度末，基金的(de)权m是什么意思性取向(quán)益类资产(chǎn)实际(jì)配置比例为71％，相对年(nián)度目标配(pèi)置比例(lì)战术型(xíng)标配(pèi)，对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过(guò)快的(de)行(xíng)业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　富国智优精选(xuǎn)3个月持(chí)有(yǒu)一(yī)季度操(cāo)作上围绕(rào)经(jīng)济增长和政(zhèng)策支(zhī)持方向作为调整配置主(zhǔ)要(yào)方向，组(zǔ)合主要提高了中(zhōng)小盘暴露、加(jiā)大对(duì)于(yú)业(yè)绩预期增速较(jiào)高板块(kuài)的配置，并通(tōng)过优选选股alpha较高、稳定性较好的(de)标的实现配置(zhì)。

　　基于对(duì)PMI、中长(zhǎng)期信(xìn)贷和(hé)消费者信心(xīn)等方面的观察，鹏华养(yǎng)老2045将组合权益资产维持超配状态，结构(gòu)上均衡(héng)配置于(yú)：受益于顺周期(qī)低(dī)估值的(de)金融周期板块、受益于社会经济活动趋于正(zhèng)常的消费医药板块，以及受(shòu)益(yì)于产业周期见底及国产替代(dài)的科(kē)技制造m是什么意思性取向板块上。

　　权益(yì)市场仍将(jiāng)有所(suǒ)作为

　　关注确(què)定性和未来发展(zhǎn)方向的机会

　　目前(qián)A股市(shì)场行(xíng)至3300点附近，未来(lái)市(shì)场存在哪些风险和(hé)机会？如何寻找投(tóu)资主线？FOF基金经理们也在一季报中(zhōng)提到(dào)了对当下的思考。

　　南方(fāng)基金鲁炳良认为，展望后市，随着(zhe)经济数据真(zhēn)空期的度过，国内大(dà)类资产复(fù)苏预期进(jìn)入验(yàn)证(zhèng)阶段。中(zhōng)期维持对(duì)权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处(chù)于底(dǐ)部向上修复的状(zhuàng)态，且市场估值(zhí)压(yā)力仍较(jiào)小(xiǎo)，战略上将推(tuī)动(dòng) A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主(zhǔ)要关注以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资(zī)）以(yǐ)及(jí)美债(zhài)利率定价资产估值修复(fù)。从(cóng)确定性和(hé)未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息(xī)安全(quán)、数(shù)字经(jīng)济和新技术领(lǐng)域。大复(fù)苏中在大消费板块(kuài)内重点关注航(háng)空出行供(gōng)需格局和票价弹性(xìng)带(dài)来(lái)的潜在(zài)超预期机(jī)会(huì)。投资端关(guān)注(zhù)地产链以及一带一路带动下的部分细分领域配(pèi)置机会。

　　摩(mó)根锦程积(jī)极成长养(yǎng)老目标(biāo)五年(nián)基金(jīn)经理杜习杰、吴(wú)春杰(jié)表示，对于国(guó)内权益来讲(jiǎng)，当前历史估(gū)值分位、相(xiāng)对债券资产的(de)估值处均在具备吸引力的水平(píng)，为长期投(tóu)资提(tí)供(gōng)一定安全边际。年(nián)内经济修复是确定性的，节奏(zòu)与幅度(dù)上虽有分歧，但(dàn)政策仍有相机抉择加(jiā)码托底的空间。结构(gòu)上，维(wéi)持此前(qián)判断(duàn)，关注受益于稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地产链、政府支出或补贴可能增加的基建、信(xìn)创(chuàng)、自主(zhǔ)可控等领(lǐng)域(yù)，TMT相关板块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份，对交易(yì)情绪的过热持(chí)谨慎的态度，后续会持(chí)续关注新技术(shù)对经济各(gè)个领(lǐng)域的影响；对消费(fèi)服务业来讲，去(qù)年博弈情绪(xù)已较浓，二季度(dù)市场对其关注(zhù)度有望随着(zhe)节日出行、消费数据改善而增加。

　　景顺(shùn)长城养(yǎng)老目(mù)标2035三年持有基金经(jīng)理薛(xuē)显志、江虹表示，权益市场来看(kàn)，当(dāng)前(qián)中国经济处于复苏早期，2月以来市(shì)场的下跌属于“放开交易(yì)”、春季躁动后的正常回调。复盘历史上的复苏周期，权益方面均能有所作为(wèi)，基本面的总(zǒng)体改善能(néng)激活市(shì)场(chǎng)的生态，市场会不(bù)断寻找基本面改善的诸多细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。结(jié)构方面，市场一季度已找出(chū)“中特+”、数字(zì)经济两条主线(xiàn)。4月份开始(shǐ)，估(gū)计(jì)市(shì)场(chǎng)会围绕各(gè)行业受益改善幅度，不断(duàn)挖掘一季报超预期、全年指引较好的细分方向(xiàng)。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周期方向也会(huì)存(cún)在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐(fěi)表示，未来持续(xù)关(guān)注(zhù)以下三个方向：一是顺周期低估值板块具备长期投(tóu)资价(jià)值，此外(wài)，关注央(yāng)国企改革能否带来相关行业、企业基本面(miàn)的改(gǎi)善(shàn)，并打开估值提升(shēng)的空(kōng)间(jiān)。

　　二是消费医药板块的场(chǎng)景复(fù)苏逻辑较为确定，比较而言，医药板块的估值(zhí)性价比更高。三(sān)是科技制造(zào)板块，特别(bié)是国(guó)产替(tì)代的关键环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看，半导体行业可能在下半年周期见底，计算(suàn)机行业的景气度相较于(yú)去年也(yě)是大(dà)幅改(gǎi)善。而(ér)人工智能等技术的突(tū)破，有可能打开(kāi)科技板块的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 m是什么意思性取向