随着一(yī)季报披(pī)露(lù)完毕，有着“专业买手”之(zhī)称的公(gōng)募FOF最新持仓(cāng)随之出(chū)炉。

　　Wind数(shù)据统计显示，华商新趋(qū)势优(yōu)选、易方(fāng)达科瑞(ruì)、易方达供给改(gǎi)革三只基金(jīn)是全市(shì)场公募FOF一季度持有只数(shù)最多的权益基金(jīn)，相(xiāng)比去年(nián)四(sì)季度，易方(fāng)达供给改革取代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益(yì)基金前(qián)三名(míng)。

　　从(cóng)调仓变动上(shàng)看，部分(fēn)公募FOF继续超配权益(yì)资(zī)产，并偏向成(chéng)长风格基金，有的(de)对阶段(duàn)性涨幅过快的(de)行业做了减仓，增加(jiā)了部分(fēn)业绩(jì)和估值匹配合理的行业。

　　谈及(jí)后市(shì)，多位FOF基(jī)金经理认为(wèi)，中期(qī)维(wéi)持对(duì)权益资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于(yú)底部向上修复的状态，且市(shì)场(chǎng)估值压力仍较小，战略上将(jiāng)推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关(guān)注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TM琪琪格蒙语什么意思T、复苏（消费(fèi)、投资(zī)）以及美(měi)债利率(lǜ)定价资产估值(zhí)修复(fù)等。

　　华商新趋(qū)势优选、易(yì)方达科瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最受公募FOF青(qīng)睐

　　随(suí)着(zhe)公募基金旗下(xià)一季报披(pī)露(lù)，FOF基金经(jīng)理新一季的(de)基(jī)金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华(huá)商新趋势(shì)优(yōu)选(xuǎn)在一季度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从(cóng)数(shù)量上看，是目前公募FOF买(mǎi)入(rù)数量最(zuì)多的权益基(jī)金(jīn)，这也是华商新趋势(shì)优选第二个季度坐上公募基金“团购”榜(bǎng)首(shǒu)，去年末是与(yǔ)融通健康产业并列(liè)首位。在此之(zhī)前，则由海富通(tōng)改革驱(qū)动连(lián)续(xù)第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配(pèi)置1年持(chí)有、平(píng)安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选3个月持(chí)有(yǒu)等基金在一季(jì)度均(jūn)重(zhòng)点(diǎn)配置华商新趋(qū)势(shì)优选基金，其中更有(yǒu)包(bāo)括(kuò)平(píng)安盈禧均(jūn)衡配置1年持有、平安(ān)养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)、嘉实(shí)养老2050五(wǔ)年、嘉实养老2040五年等基金将(jiāng)华商新趋势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不(bù)过(guò)，从(cóng)持仓数量上看(kàn)，一季度(dù)末公募FOF合计持有华(huá)商新趋(qū)势优选基(jī)金份额(é)4995.19万份，相比去年末增持了17.62万份，持有华商(shāng)新趋势优选的FOF基金数(shù)量(liàng)则相比(bǐ)去(qù)年末增加了(le)5只。

　　据相关资料介(jiè)绍，华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金(jīn)经理周海栋(dòng)过往长(zhǎng)期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一(yī)季度末，成立以来收益率达到355.53％，过去五年(nián)收益(yì)308.35％，业绩排名同类基金第一。

　　Wind数(shù)据显示，共(gòng)有25只公募FOF三(sān)季度重仓持有易方达科瑞，合计(jì)持有份额1.74亿份(fèn)，相比(bǐ)去年(nián)末持有(yǒu)的(de)FOF基金(jīn)只数增加了6只，环比(bǐ)减持(chí)8437.61万(wàn)份。据(jù)悉，易方达科(kē)瑞基金(jīn)经理杨嘉(jiā)文擅长逆势投资(zī)，关注估值被(bèi)错杀的个股，对于(yú)基(jī)本面坚固或出现好转信号的公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易方(fāng)达供给(gěi)改革(gé)在一季度新进公募FOF买(mǎi)入只数榜前三(sān)。Wind数据显示(shì)，共(gòng)有20只公募FOF三季度重仓持有(yǒu)易方(fāng)达供给改革，合计持有份额1.90亿(yì)份，相比去年底持(chí)有(yǒu)的FOF基金只数增(zēng)加(jiā)了13只，环比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易方达供给改革基金(jīn)经(jīng)理杨宗昌(chāng)是化学博士，有过多年化(huà)工研究经验，他(tā)坚持在熟悉的行业内把握投资机(jī)会，并通过(guò)努(nǔ)力不断扩(kuò)大能(néng)力圈，目前(qián)行(xíng)业(yè)配置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看，据(jù)Wind数(shù)据统计(jì)，被动指数基(jī)金增持(chí)前三“花落华(huá)泰(tài)柏瑞中证光伏产业(yè)ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全(quán)指(zhǐ)信(xìn)息技术ETF、华夏恒生(shēng)科(kē)技(jì)ETF；灵活配置混合基(jī)金中，汇添富科技创新(xīn)、易方达供给改(gǎi)革、易方达新兴成长位列增(zēng)持份额前三(sān)；偏(piān)股混(hùn)合(hé)基金增持前(qián)三则被易方达信息产业、财通资管健康产(chǎn)业(yè)、中欧碳中和占据；股(gǔ)票基金增(zēng)持(chí)前三分别为中欧信息产(chǎn)业、汇添富外延增长(zhǎng)主题、华(huá)夏智(zhì)胜先(xiān)锋；平衡基金增持前三则是交银(yín)定期支付双息平衡、摩根(gēn)双核平衡、易方达平(píng)稳增(zēng)长；偏债(zhài)混合(hé)基(jī)金增持(chí)前三(sān)依次(cì)为易(yì)方达安(ān)盈回报、安信民(mín)稳(wěn)增长(zhǎng)、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长风格(gé)

　　减持涨幅(fú)过(guò)高行业配置比例

　　一季度(dù)A股市场整体表现相对(duì)较好，但行业分化较大(dà)。受益(yì)于数字经济政策的提振(zhèn)与人工(gōng)智能主题的不断(duàn)发(fā)酵，科技板(bǎn)块(kuài)涨幅较大；而地产和(hé)新(xīn)能源等(děng)板块表现较(jiào)弱。从一季度披(pī)露的情况上看(kàn)，部(bù)分FOF基金经理继(jì)续超配权(quán)益仓位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金(jīn)经理(lǐ)在一(yī)季度末对(duì)涨幅过(guò)高(gāo)行业基金进行了减仓(cāng)， 增加了部分(fēn)业(yè)绩(jì)和估值匹配合理的(de)行业。

　　长期业绩领先的兴(xīng)全(quán)安(ān)泰平衡养老FOF基(jī)金(jīn)经理林国怀在一季报中(zhōng)表示，本季度基(jī)金主要进行以下操作：1、持续维持权益(yì)资产的仓位略高(gāo)于权(quán)益(yì)配置中枢；2、逐(zhú)步(bù)提升组合(hé)中成长型基金(jīn)的(de)配置比例，同时适度降低(dī)价(jià)值型基(jī)金(jīn)的(de)配置比例；3、逢(féng)高(gāo)减持部分转(zhuǎn)债品种(zhǒng)，增加其他确定性较高的绝(jué)对收益或相对收(shōu)益基金品种；4、继续根(gēn)据(jù)既(jì)定的策略参与股票(piào)定增(zēng)、大宗交易等投(tóu)资(zī)机会(huì)，减持解禁的股票。

　　组合风格(gé)上，目前权益部分依然保持略超配(pèi)价值风(fēng)格，但偏(piān)离幅度已显著下降，保持一贯(guàn)的(de)“略偏左侧(cè)”和“适度均衡”的配置(zhì)策(cè)略(lüè)，通过积极挖掘市场上相对收益和绝对收益的投(tóu)资机会不断增厚组合收益(yì)，通过(guò)“多资产、多策(cè)略”的方(fāng)式来(lái)平(píng)滑组合波动，努力(lì)将该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝(bèi)塔’和相对确定(dìng)的(de)‘阿尔法’特征”。

　　从一季(jì)度(dù)持(chí)仓上看，富国城(chéng)镇发(fā)展、博时(shí)标普500ETF新进(jìn)兴全安泰(tài)前十大(dà)重仓(cāng)基(jī)金，富国(guó)信(xìn)用债(zhài)、万(wàn)家安(ān)弘淡(dàn)出前(qián)十大之列。

　　琪琪格蒙语什么意思 alt="持(chí)仓(cāng)大曝光(guāng)！“专业买手”最爱这些基金（名单）" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230423095107746.png">

　　“在(zài)年初的时候(hòu)，基金经理对(duì)全年市(shì)场的主(zhǔ)线判(pàn)断不是很清晰(xī)，因此组(zǔ)合整体上除了向小市值成长风格有(yǒu)一定偏离外，其他方面没有明显(xiǎn)的偏离，整体上比较均(jūn)衡。随着(zhe)近期政(zhèng)策方向的明朗，基金经理对今年全年股票市场的主要方向逐渐有了(le)较明(míng)确的判断(duàn)，在操作上(shàng)，本(běn)基金在 1 季度，逐渐增加了(le)低估(gū)值价值风格(gé)基金和股票(piào)，以(yǐ)及与(yǔ)数字经(jīng)济(jì)相关的基金和股票(piào)，未来计划视相关板块的估值水平变化做(zuò)动态(tài)调整(zhěng)。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许(xǔ)利明表示。

　　中欧预见养(yǎng)老(lǎo)2035三年(nián)今年一季(jì)度的主要持仓仍然(rán)坚(jiān)持长期(qī)资产配置(zhì)策略，但(dàn)继续对部分主动权益基金进(jìn)行了(le)分散和优化(huà)，在一(yī)季(jì)度股(gǔ)票市场整体(tǐ)小幅(fú)上涨但行业之间分化巨大的市场中，基于对长期基(jī)本面、行业景气度、估值、性价(jià)比等的判(pàn)断，对行业风格的持(chí)仓结构进(jìn)行了小(xiǎo)幅调整，减(jiǎn)持(chí)部分涨幅较高的行业基金，增持部(bù)分短期(qī)表现较差的(de)行业(yè)基金。

　　年(nián)内表现领先的平安养老2045一季报中表示，报告期内(nèi)，基(jī)金整体保持中枢附(fù)近的(de)权(quán)益仓位，但(dàn)内(nèi)部结构有所调整。债券方面(miàn)，适(shì)当增加固(gù)收仓位(wèi)的弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权(quán)益(yì)方面，基于(yú)不同(tóng)板块(kuài)的基本(běn)面和估值性价(jià)比，略加仓港股(gǔ)基金，减仓美(měi)股基(jī)金，A 股减仓(cāng) TMT 持(chí)仓兑(duì)现部分收益。整体(tǐ)而言，通过动态再平(píng)衡，保持组合处于稳(wěn)健均(jūn)衡(héng)状态，重点关(guān)注一季报(bào)超预期的方(fāng)向。

　　易方达(dá)汇诚养(yǎng)老1季度适度降低(dī)了深度价值(zhí)和(hé)价(jià)值质量(liàng)等偏价值策(cè)略(lüè)的(de)基金的超配比例，继续超配偏小盘风格的(de)基金，适度增加了(le)偏成长策略的基金(jīn)的配(pèi)置比例。在行业方面(miàn)，TMT等科技行(xíng)业经历(lì)过去(qù)几年(nián)的大幅调整(zhěng)，处于“三低”类资产（景气周期低位(wèi)、低估值(zhí)、低拥(yōng)挤度）的范(fàn)畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科(kē)技成长策略基金(jīn)的配置比例。不过仍然选择那些能够长期拿得住(zhù)的基金，很少去追逐那些(xiē)短期大幅度(dù)上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金。在不同地域的(de)投(tóu)资方面，在(zài)市场(chǎng)大幅反弹(dàn)后(hòu)，小幅降(jiàng)低了港股基金的配置比例(lì)。

　　2023年，嘉(jiā)实2040五年权益类资(zī)产年度目标配置比例为70％。截至一季度末(mò)，基金的权(quán)益类(lèi)资(zī)产实际(jì)配(pèi)置(zhì)比例为71％，相(xiāng)对年度目标配置(zhì)比例战术型标(biāo)配(pèi)，对阶段性(xìng)涨幅过快的(de)行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的(de)行业。

　　富国智优精选3个月持有一季度(dù)操作(zuò)上围绕(rào)经济增长和政(zhèng)策支持方向作(zuò)为调整配置主要(yào)方向，组(zǔ)合主要提高了中小盘暴露(lù)、加大(dà)对于业绩预期增(zēng)速(sù)较高(gāo)板块(kuài)的配置，并通过优选选股(gǔ)alpha较高、稳定性(xìng)较好的标的(de)实(shí)现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费者信心(xīn)等方(fāng)面的(de)观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益资产维持(chí)超配状态，结构上均衡(héng)配(pèi)置(zhì)于(yú)：受益于(yú)顺(shùn)周期低估值的金融(róng)周期板块、受益于社会经济活动趋(qū)于正常的(de)消费(fèi)医药(yào)板(bǎn)块，以及受(shòu)益于产业周期见底及国产替代的科技制(zhì)造(zào)板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将(jiāng)有所作为

　　关(guān)注确定性和未来发(fā)展(zhǎn)方向的机会

　　目前A股市(shì)场行至3300点附近，未来市场存在哪些风(fēng)险和机会？如(rú)何寻找投资主线？FOF基金经理们(men)也在一(yī)季报中提(tí)到了对(duì)当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展望后(hòu)市(shì)，随着经济(jì)数(shù)据真(zhēn)空期的(de)度(dù)过，国内大类(lèi)资(zī)产(chǎn)复苏预期进入验证阶段(duàn)。中期(qī)维持(chí)对权(quán)益资产的乐观，国内宏观(guān)经(jīng)济(jì)处于底部向上(shàng)修(xiū)复的状态，且市场估值压力仍较小，战略(lüè)上(shàng)将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下(xià)条潜在盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏（消费、投(tóu)资）以(yǐ)及美债利率定价资产估值(zhí)修复(fù)。从确(què)定(dìng)性和未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信息安(ān)全、数字经济和新技(jì)术领域。大复苏中在大(dà)消(xiāo)费板块(kuài)内(nèi)重点关注航空出行(xíng)供需格(gé)局和票价(jià)弹性带来的(de)潜在超预期机(jī)会。投(tóu)资(zī)端关注(zhù)地(dì)产链以及(jí)一带一路带动(dòng)下的部分细分领(lǐng)域配置机会。

　　摩根锦程积(jī)极成长(zhǎng)养老目标五年基金经理杜习杰、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来讲，当前历史(shǐ)估值分位、相(xiāng)对(duì)债券资产的估值处均在具备吸引力(lì)的水平，为长期(qī)投(tóu)资提供一定(dìng)安全边际。年(nián)内经(jīng)济修复(fù)是确定(dìng)性的，节奏(zòu)与幅度(dù)上虽有(yǒu)分歧，但政策仍(réng)有(yǒu)相(xiāng)机抉择(zé)加码(mǎ)托底的(de)空间。结构上，维持此前判断，关注受益于稳(wěn)内(nèi)需(xū)政策加码的领域(yù)，包括地产(chǎn)链(liàn)、政府支出或补贴可能增加的基建、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的(de)成份，对交易情绪的过热持(chí)谨慎的态度，后(hòu)续会持续关(guān)注(zhù)新技术对经济各个领域的影响(xiǎng)；对消费服(fú)务(wù)业来讲，去(qù)年博弈情(qíng)绪已较浓，二季度市(shì)场对其关注度有望(wàng)随着节日出行(xíng)、消费数据(jù)改善而增加。

　　景顺长城养老目标2035三年持有基金经理(lǐ)薛显志(zhì)、江虹表示(shì)，权益市场来看，当前中国经济(jì)处于复苏早(zǎo)期(qī)，2月以来市(shì)场的下跌属于“放开交易”、春季躁动(dòng)后的正(zhèng)常回调。复盘历史上(shàng)的复苏周期，权益方面均能有所(suǒ)作为，基本面的(de)总(zǒng)体改(gǎi)善能激活市场的生态，市(shì)场会不断寻找基(jī)本(běn)面改善的诸(zhū)多细(xì)分方(fāng)向。结构方面，市场一季(jì)度(dù)已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月份开始，估计市(shì)场会围绕各行业受益改善幅度，不断挖掘(jué)一季报超预期、全(quán)年指引较好的细分方向。同时，因处于(yú)复苏阶(jiē)段，顺(shùn)周期方向(xiàng)也(yě)会存在机(jī)会。

　　鹏(péng)华基(jī)金孙博斐表示(shì)，未来持续关(guān)注以下三个方向：一是顺周期低估值(zhí)板(bǎn)块具备(bèi)长期(qī)投资价值，此(cǐ)外，关注央国企改革(gé)能否带来相(xiāng)关行业(yè)、企业(yè)基本面的改善，并打开(kāi)估值提升的空间(jiān)。

　　二(èr)是消(xiāo)费医(yī)药板块的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比较而(ér)言，医药板(bǎn)块的估(gū)值性价比更高。三(sān)是科技制造板块，特(tè)别(bié)是国产替代的关键(jiàn)环节，是长期(qī)关(guān)注的方向。短(duǎn)周期来(lái)看，半(bàn)导体行业可能在下半年周期见底，计算(suàn)机(jī)行业的(de)景气(qì)度相较于去年(nián)也是(shì)大幅改善。而人工智(zhì)能等技术(shù)的(de)突(tū)破，有可(kě)能打(dǎ)开科(kē)技(jì)板块的成长空间。

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