金融界4月27日消息  顶着“港(gǎng)股白酒第一股(gǔ)”光环的珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡正式登陆港交(jiāo)所，尴尬(gà)的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全(quán)天颓势尽(jǐn)显(xiǎn)，最终收盘(pán)下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第一(yī)天市(shì)值就缩水超过(guò)60亿港元，惨(cǎn)遭开(kāi)门黑。

　　私募巨头KKR浮(fú)亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年(nián)金(jīn)徽酒挂牌上交所后，至今没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李渡是近7年时间(jiān)第一只实现资本上市的白酒股(gǔ)，目前西凤酒、郎酒(jiǔ)、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李渡此次在港(gǎng)交所IPO，发售(shòu)价为每(měi)股(gǔ)10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售(shòu)获超(chāo)购1.94倍，一手中签率100%。值得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，不(bù)知道是出于何种(zhǒng)考(kǎo)虑，此(cǐ)次珍(zhēn)酒(jiǔ)李渡并没有引入基(jī)石(shí)投(tóu)资者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒(jiǔ)李渡共计引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华(huá)尔街之狼”之称的(de)私募股权巨(jù)头KKR和大中华网讯。KKR在(zài)2021年11月和2022年5月(yuè)分别投(tóu)资(zī)3亿(yì)美元、5亿美元，两次(cì)成本分别为1.76美元和1.78美(měi)元，即(jí)13.82港(gǎng)元和13.97港元(yuán)。相较于珍酒李渡今日收(shōu)盘价8.88港元，这(zhè)意味着(zhe)私募巨头KKR目前浮亏超过22亿(yì)港元。

　　三年(nián)时间(jiān)狂砸15.77亿(yì)元(yuán)广告费

　　公开(kāi)资料显示，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是一家致(zhì)力提供以(yǐ)酱香型(xíng)为主的次高端白酒(jiǔ)产品的中国(guó)白酒公(gōng)司。珍酒李渡集团旗(qí)下包括珍(zhēn)酒、李(lǐ)渡、湘窖(jiào)及开口笑(xiào)四大(dà)白酒品牌(pái)，覆(fù)盖酱香型、浓香型(xíng)、兼香型(xíng)三(sān)大白酒(jiǔ)品(pǐn)类。

　　招股书显示，按2021年收入计算，珍酒(jiǔ)李渡是中国第(dì)四(sì)大民营白(bái)酒(jiǔ)公司，以(yǐ)及中国白酒行业中提供三种香型白酒的(de)第三大(dà)公(gōng)司。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归(guī)母净利润为5.2亿元、10.32亿(yì)元、10.3亿元，利(lì)润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利润(rùn)表现来看，珍酒李渡的增速在下降。

　　此外，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公(gōng)司相比也处于下风(fēng)，“股王”贵州茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘、口子窖等企业毛利(lì)率也(yě)超过了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接(jiē)原因之一就是珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的广告支(zhī)出(chū)。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍酒李(lǐ)渡销(xiāo)售及(jí)经销(xiāo)开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元(yuán)及13.42亿元，于同(tóng)期分别占(zhàn)公(gōng)司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支分别为(wèi)2.42亿(yì)、6.69亿以及(jí)6.66亿，三年(nián)时间，广(guǎng)告(gào)费就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同(tóng)时，珍酒李渡(dù)的存货正在逐步增加。报告(gào)期内，公司(sī)存(cún)货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元，呈逐(zhú)年增长(zhǎng)趋势，存货周(zhōu)转天数(shù)分别(bié)为517天、414.4天(tiān)和(hé)612.8天。招(zhāo)股书解释称(chēng)大部分存(cún)货为(wèi)基酒，但仍(réng)然有不少针对其产销失(shī)衡的质(zhì)疑(yí)。

　　吴向东曾操盘金六福 身价(jià)230亿元

　唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好　低于行(xíng)业的毛利(lì)率和“豪横(héng)”的广告支出，这(zhè)与珍酒李渡创始人吴向东的操盘手法密切相关(guān)。

　　声名在(zài)外的“白酒教父”——吴向东是一名白酒行业(yè)的老兵。1969年，吴向东出生在湖南(nán)醴陵的一个普通农村家庭，1992年(nián)，在湖南省外贸学校毕业的吴向东(dōng)，进入其姐夫傅军旗下(xià)新华联(lián)集团工作。此后四年，他升至新(xīn)华联集团董事(shì)、董事局副主席(xí)。也(yě)是在此(cǐ)，吴向(xiàng)东(dōng)正式开启了他的(de)白酒事业。

　　在傅军的帮助下，吴(wú)向东在1996年拿下五粮(liáng)液旗下川(chuān)酒(jiǔ)王(wáng)的代理权，仅(jǐn)一年(nián)就将(jiāng)川酒王销量做到(dào)湖南(nán)第(dì)一。川(chuān)酒王(wáng)热销之(zhī)后，大(dà)量仿冒产品涌现。同时，白酒市场竞争白热化(huà)，下游经销(xiāo)商的日子越来越难，吴向东想自创白酒品牌。

　　1998年(nián)，吴(wú)向东与(yǔ)五粮液签订(dìng)了OEM代工(gōng)协(xié)议，这是(shì)他在白酒业首创(chuàng)了一种新模式OEM，即贴牌代工模(mó)式，随后，金六福(fú)在这(zhè)一年诞生(shēng)了。

　　2001年，中国男(nán)足(zú)冲进世界(jiè)杯，媒(méi)体(tǐ)将时(shí)任男足主教练(liàn)的米卢誉(yù)为神奇教练(liàn)和好(hǎo)运(yùn)福(fú)星。深(shēn)谙(ān)营销的吴(wú)向东找来(lái)米卢担任金六福形象代(dài)言人(rén)。米卢穿着唐装，面带(dài)微笑地(dì)说“中国人的福酒，金六福。”很长一段(duàn)时间，金六福的广告投放量(liàng)都是(shì)全国第一。

　　在吴向(xiàng)东(dōng)的(de)广(guǎng)告轰(hōng)炸下，金六福迅速成(chéng)为国民白酒，高(gāo)峰期一天能(néng)发(fā)出57个车(chē)皮(pí)。

　　2021年，在吴(wú)向(xiàng)东的操盘下，贵(guì)州酱酒品(pǐn)牌(pái)珍酒、江西(xī)李渡(dù)，以及湖南知名(míng)白酒品牌(pái)湘窖和开口笑正式合并(bìng)——珍酒李渡诞生。

　　目前(qián)，吴(wú)向东实际控制的金东(dōng)集团(tuán)旗下共有华致(zhì)酒行、华泽酒业集团（下辖金六(liù)福、珍酒等12个酒企）、金东投资(zī)三个产(chǎn)业板(bǎn)块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产(chǎn)业。

　　靠卖白酒，吴向东(dōng)也一举(jǔ)成为(wèi)湖南(nán)省株洲市首富。2023年3月(yuè)，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财富(fù)位(wèi)列(liè)榜单第(dì)955位。

　　白(bái)酒(jiǔ)还是会更好生意吗？

　　在前不久的(de)第108届(jiè)全国(guó)糖酒(jiǔ)商(shāng)品交(jiāo)易(yì)会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的(de)相(xiāng)关论坛上，在酒水行业颇为知名(míng)的(de)盛初(chū)咨(zī)询董事长王朝成放(fàng)出(chū)“重磅(bàng)观点(diǎn)”：酒业整体(tǐ)将长期进入销量负增长、收入低增长或(huò)0增长(zhǎng)、利润低增长(zhǎng)的内卷(juǎn)时代，并且很可能刚刚开(kāi)始。

　　第一(yī)，2023年是(shì)行业的分(fēn)水岭(lǐng)，从场景-量(liàng)价-集中度看趋势，真正(zhèng)的高(gāo)端消费在疫情场景中(zhōng)并没有(yǒu)太(tài)受影响，次高端库(kù)存(cún)仍未消(xiāo)化，区域酒(jiǔ)借助消费恢复较快。高端(duān)的(de)恢复没有(yǒu)看到更强的动力，仍然在低位徘徊，一二季(jì)度(dù)上市公(gōng)司业绩会出现(xiàn)增速放缓和进一步(bù)分化(huà)。

　　第二，从(cóng)白酒供需-库存周期看趋势，现在(zài)存(cún)在三个(gè)矛盾：一是(shì)产区和(hé)供需(xū)的矛(máo)盾，大产区都在(zài)扩产能，但销量在下降；二是名酒(jiǔ)企(qǐ)业都在向下扩展产品(pǐn)线(xiàn)，和地方酒(jiǔ)厂会产(chǎn)生矛盾；三是名酒企业渠道重心下移，和地方酒企(qǐ)的渠道有(yǒu)矛盾(dùn)。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销量(liàng)为671万(wàn)吨，而(ér)2016年是1305万(wàn)吨，行业600万(wàn)吨消失(shī)的(de)主要是100块钱以下的价位带(dài)，其原因在于城市化，大部(bù)分劳动人口从农村(cūn)转(zhuǎn)移(yí)到(dào)城(chéng)市(shì)后，消(xiāo)费习惯变了，导致未来(lái)升(shēng)级空间基数(shù)变小；超高端(duān)从5万吨上涨到10万吨，次高端（售(shòu)价(jià)在300-800元）的量至(zhì)少涨了两(liǎng)倍(bèi)。

　　他给(gěi)出了一组各价格带(dài)白酒节前(qián)和节后的(de)终端进货量数(shù)据(jù)。其(qí)中：2000元以上(shàng)相(xiāng)关产品下(xià)降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后下降7%；500~800元(yuán)高(gāo)线次高(gāo)端(duān)相关(guān)产(chǎn)品节(jié)前下降41%，节后下(xià)降20%；300~600元次高(gāo)端价格(gé)节前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上涨(zhǎng)9%；100~300元中高端节前下降4%，节后上涨12%；100以下中低端节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第(dì)一股(gǔ)”珍酒李渡未来(lái)走向何方让(rà唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好ng)我(wǒ)们拭目(mù)以(yǐ)待(dài)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好