近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也(yě)纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗(luó)德旗下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始行(xíng)动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为中国(guó)平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际(jì)精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗(qí)舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业链的看重是一以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随着气(qì)候变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国(guó)在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩为例，中国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件的(de)生(shēng)产商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的(de)份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特(tè)、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持(chí)下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市(shì)场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池(chí)装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同>

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业，宁德空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同时代于2023年(nián)一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生(shēng)命周(zhōu)期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代(dài)和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于(yú)宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼(yǎn)科(kē)、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者食(shí)品(pǐn)饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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