钠电池产能规(guī)划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠(nà)电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激(jī)着传艺科技股价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末以来，抛(pāo)“利(lì)好消息”催涨股价(jià)的(de)套路完(wán)全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出30亿元定(dìng)增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也只收获了短暂的(de)上(shàng)涨，而后再(zài)未(wèi)掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体APP注意到，股价(jià)过(guò)山(shān)车式的涨(zhǎng)跌(diē)折射的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调(diào)跨界钠(nà)电赛道故(gù)事的怀疑(yí)：从宣布跨界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿元的传(chuá为什么复兴号很少人买n)艺(yì)科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行(xíng)，在愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上，夸下海(hǎi)口的产能又该如(rú)何(hé)消化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预(yù)期天差(chà)地别等(děng)“黑历史”在前，“大(dà)跃进(jìn)”的新项(xiàng)目(mù)如(rú)何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池(chí)便与锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其(qí)研发进度大(dà)大(dà)落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年后，随着(zhe)钠电关键(jiàn)技术完成突破(pò)以及锂价不断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第(dì)一代钠离(lí)子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中天之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电(diàn)子科(kē)技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人杨磊和(hé)杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当日(rì)盘后公司迫不(bù)及待召开电话(huà)会议，向合计64名分(fēn)析师和(hé)个人投资者披露(lù)跨界钠电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期2GWh的产(chǎn)能2023年(nián)投产，二(èr)期计(jì)划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的(de)涨停，传艺(yì)科技宣布跨界后一口气收出7个涨(zhǎng)停板，市值快速(sù)实现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技开(kāi)始(shǐ)有(yǒu)意无(wú)意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电项目进展，而(ér)公司股(gǔ)价也往往在公告披露(lù)后录得大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠电(diàn)池前(qián)10元/股(gǔ)左右的(de)温(wēn)吞股价(jià)，不(bù)到(dào)半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股(gǔ)价也再(zài)难掀(xiān)大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并在《投资者关系活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术(shù)水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大(dà)信息，但(dàn)直(zhí)至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳(zhèn)证券交易所关注函回(huí)复的公告》补(bǔ)充披露(lù)相关事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽还(hái)遭(zāo)深交所通报批评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过山车(chē)”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规(guī)划“大跃(yuè)进”不匹(pǐ)配(pèi)无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据(jù)公司定(dìng)增预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达(dá)到10GWh。而根据公(gōng)司(sī)此前对交易所(suǒ)回复(fù)函和(hé)2023年度定增预案，公(gōng)司规(guī)划的10GWh钠电池项(xiàng)目(mù)的投(tóu)资成(chéng)本约(yuē)54亿元。其(qí)中，土地购置及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修(xiū)及设(shè)备成本(běn)约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技(jì)规划(huà)的钠电产(chǎn)能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用(yòng)30个月的(de)时间，新上钠(nà)离子电(diàn)池全供应链项目，逐步(bù)形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正极材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池(chí)、15万吨电解(jiě)液的(de)生产(chǎn)能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按(àn)邹伟民的说(shuō)法，为什么复兴号很少人买传(chuán)艺科技在上(shàng)述(shù)的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利(lì)水平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目(mù)。

　　传艺科(kē)技(jì)主(zhǔ)营输入类设备和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零组件，具体包括(kuò)笔记本(běn)/台式(shì)机电脑键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元(yuán)起步，逐年(nián)递增，到2022年达(dá)到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上(shàng)市当(dāng)年公司归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之(zhī)后(hòu)随着行业式微，公司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司盈(yíng)利就已(yǐ)经达到了9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账上(shàng)的资金也并不宽裕(yù)。2022年(nián)，公司经营活动产生的现(xiàn)金流量(liàng)净额4.46亿元；截(jié)至去年末(mò)，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿(ná)出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪(nǎ)里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目(mù)资金来源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠(nà)离子电池项目的(de)自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未(wèi)使用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投(tóu)资钠电项目时自有(yǒu)资金的(de)“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技(jì)给深交所(suǒ)的回(huí为什么复兴号很少人买)函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就(jiù)是准备(bèi)靠银行贷款解决。后一期(qī)产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样(yàng)仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技(jì)及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用(yòng)于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据最新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头银(yín)行已审批通过，参(cān)团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度(dù)向(xiàng)特定对象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中的24亿(yì)元拟投(tóu)入钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据测算(suàn)，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了(le)定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变(biàn)更用于该(gāi)项目。

　　简(jiǎn)单加(jiā)总便知，家底(dǐ)不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电项目只(zhǐ)能(néng)依(yī)赖融资。至(zhì)于上述邹(zōu)伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供(gōng)应链(liàn)项目(mù)计划到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达效后，可(kě)实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将(jiāng)在当前(qián)基础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股(gǔ)价显(xiǎn)示(shì)，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其(qí)大干快(kuài)上(shàng)后产能如何(hé)消化的问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头在内，已纷纷发(fā)产(chǎn)品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披(pī)露的参数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下，但宁(níng)德时代落地奇(qí)瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪极钠S9等表(biǎo)明(míng)，大佬(lǎo)们已(yǐ)经走在(zài)前面(miàn)，率先在两(liǎng)轮(lún)电动车(chē)和低速电动车(chē)领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告(gào)与中(zhōng)祥航(háng)业、江苏(sū)新能源、德博新(xīn)能源签订项目合(hé)作或战略合作协议外(wài)，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投(tóu)资者问及客(kè)户情况时(shí)，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领域”“公司钠离子电池送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客户签订了(le)销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名(míng)两轮(lún)电动车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客户名称和订单金(jīn)额，一直(zhí)语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地(dì)产(chǎn)能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能(néng)中(zhōng)可(kě)以(yǐ)实现装机(jī)的在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两(liǎng)轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认(rèn)为(wèi)，今年(nián)钠电池只会小批量(liàng)应用到(dào)多(duō)元化场景。

　　然传艺(yì)科技却十分自信(xìn)，其在调研记录(lù)中(zhōng)预测，预(yù)计2023年(nián)公司实际(jì)出(chū)货量(liàng)在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年(nián)钠电池市(shì)场的绝(jué)大(dà)部分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关系活(huó)动(dòng)记(jì)录表(biǎo)

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景下作为“替代”而被(bèi)推到台前(qián)的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已(yǐ)经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否(fǒu)影响钠电池(chí)商业化进程的(de)讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科(kē)院院(yuàn)士(shì)欧(ōu)阳明高近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对(duì)锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的(de)供应安(ān)全，不太可能成为主流(liú)。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就(jiù)会让(ràng)钠离(lí)子(zi)的发展陷入(rù)被(bèi)动。”但他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因(yīn)为(wèi)它是(shì)锂离子电(diàn)池的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和(hé)钠(nà)电建设成本(běn)接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析(xī)，“钠离(lí)子电池性能比较接近(jìn)磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密度的(de)也接(jiē)近三元523电池。目前电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成(chéng)本基本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经(jīng)优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池对(duì)钠(nà)电(diàn)池有明显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠电池还(hái)有降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负(fù)极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠离子电池的(de)理论(lùn)BOM成本将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价可(kě)能，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万元(yuán)/吨，钠离子电(diàn)池(chí)的(de)成本优势就(jiù)依(yī)然存在(zài)，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离(lí)子电池的降本空间有望(wàng)进一步打开(kāi)，该成本临(lín)界点仍有进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电(diàn)产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池的(de)成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本(běn)。但能(néng)量密度的(de)限制，使得碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以上时，成(chéng)熟后的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一(yī)定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池(chí)在(zài)动力领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电池的(de)企业(yè)都言锂价下跌(diē)无碍(ài)钠电(diàn)池(chí)商(shāng)业化进程(chéng)。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电(diàn)池利润率下(xià)降(jiàng)或也是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价主要(yào)根据(jù)碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给(gěi)到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定(dìng)力 过往项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺(yì)科(kē)技项目投资的定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投(tóu)资履历发现(xiàn)，传艺(yì)科(kē)技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳(tiào)票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募(mù)投(tóu)计(jì)划可谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将(jiāng)薄膜(mó)线路板生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将(jiāng)该项目的(de)实(shí)施(shī)地(dì)点(diǎn)变(biàn)更为(wèi)重庆市合川(chuān)区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主(zhǔ)体则(zé)从传艺科(kē)技(jì)变为全(quán)资(zī)子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产项目的建(jiàn)设，并将后者(zhě)的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再(zài)融(róng)资，定增(zēng)募资6亿(yì)元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建设项目。但次(cì)年6月(yuè)，公(gōng)司将该(gāi)项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至(zhì)江(jiāng)苏省(shěng)高(gāo)邮市(shì)经(jīng)开区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目(mù)剩余募资（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离子电池(chí)制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃至(zhì)项目，直接的后果就(jiù)是原有的投入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益与预计天差(chà)地(dì)别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目建设期仅(jǐn)12个月，达产年可实现销售收入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定(dìng)增方案(àn)，年(nián)产(chǎn)18万平(píng)方米(mǐ)中(zhōng)高(gāo)端印制电路板建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元(yuán)，与当初的预期相去甚远。

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